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板块名称
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市场表现
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调研结论
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行业评级
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个股亮点
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银行
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估值水平偏低使得板块强劲反弹，后期经过整固后，仍有上行空间。 |
短期内经济增速适度下滑，通胀5、6月份见顶后回落，货币政策在下半年放松的可能性较大，目前明显低估的估值水平为银行股提供应对短期衰退的防御价值，且 新产能周期的启动将带动银行信贷需求走旺，从企业的贷款利率承担能力—EBIT/A来看，2010年以来该指标正在持续改善。相比之下，银行的实际贷款利 率虽然比2009年有所提高，但仍较明显地低于2007-2008年的水平，意味着实体企业仍然能够承敢死队受贷款利率的进一步提高。投资策略上，首选低 估值且具有战略成长空间的银行 |
☆☆☆★ |
在反周期监管和稳健信贷的政策背景下，依靠规模扩张驱动利润增长的银行传统成长模式已日渐式微，招行的二次转型则为十字路口上的中国银行业提供了一种全新 的增长范式。在全球宏观经济企稳并逐渐复苏的背景下，在招行二次转型继续成功推进的判断下，未来三年招行的息差将继续扩张，收入和利润都将维持20%以上 的增长，上调11-12年EPS至1.73、2.20元，开来资讯综合评级“增持”。 |
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煤炭
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电荒和估值水平回落使得板块有超预期表现的潜力。 |
经过近期调整，板块估值已经回归合理，前期的估值风险已经部分释放，但目前还未明显低估，因此未来几个月行业仍然缺少趋势性机会，但由于业绩确定性较大，建议适当波段运作。 |
☆☆☆★ |
产能扩张和焦煤价格提升是盘江股份今年的重要看点，按照存量产能增加和未来焦煤价格的提升预期，预计11-12年EPS分别为1.64和2.01元，开来资讯综合评级增持。 |
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医药
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前景看好使得板块出现反弹，经过调整后，板块有持续走高潜力。 |
对二季度医药板块依然维持谨慎，但并不悲观，在个股分化的行情依然可以寻找一些投资机会，看好一季报超预期的品种和估值已调整到位的白马股。 |
☆☆☆★ |
2011年，康美药业中药材价格有望重演08年“南旱北冻”情形下的上涨，短期业绩存在明显提振。目前公司2011年PE仅20倍，投资价值凸显，开来资讯综合评级“增持”。 |
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