盘面上：电力板块表现亮眼，凯迪电力带领板块整体涨幅靠前。氟化工概念股强势再现，三爱富涨停，巨化股份大涨7个点。此外，化纤行业整体涨幅靠前，山东海龙大涨8个点，新乡化纤涨停。公路桥梁板块也表现强劲，在吉林高速涨停带领下板块整体表现不俗。相比之下，受到大宗商品价格走低影响，黄金，有色金属板块成为做空主要力量，其中黄金股跌幅超过了2个点。

　　消息面：中国物流与采购联合会(CFLP)日前发布数据显示，4月中国制造业采购经理指数(PMI)为52.9%，环比回落0.5个百分点。CFLP表示，PMI指数经过3月份的短暂回升后，再次延续回落势头，显示出伴随着我国经济结构调整，经济增长处在适度回调过程之中。由于信贷规模不断增长，到期央票数量巨大，专家称5月份再次上调存款准备金率几乎没有悬念。4月份CPI增长的水平还会超过5%，央行为了控制通胀，如果按照正常的取向来看的话，提高存准率很可能在5月上旬举行。对于加息，很有可能会在公布4月份的经济数据前后实行新一轮加息。

　　我们认为：一般来说，节后行情都会强于节前行情，今日的走势也验证了这一点。随着季报年报的披露完毕，上市公司业绩地雷的负面效应已经逐步淡化，大面积跌停现象已经基本不会再出现，这对市场走强讲提供良好支撑。其次，市场传闻的五一假期加息利空也并未出现，短线看对股指反弹将带来良好环境，因此今日指数得以收红。但注意到量能持续萎缩，分时图现量价背离风险信号，因此短线指数反弹高度并不乐观。但通过对盘中上涨股票的主力资金进行追踪，发现部分出现主力资金异动的股票后期将酝酿不错的上涨行情。短线操作者对今天盘面表现异常的板块进行跟踪。

　　5月开门红 技术性回抽后需防二次回落

　　今天是五月首个交易日，也是五一小长假后第一个交易日，两市整体延续了节前的反弹态势，主要股指窄幅收高。虽然小长假期间消息面并未出现投资者此前预期的“加息”等紧缩利空，但因4月份PMI指数回落、传个人首套房贷将提至5成、发改委预警库存积压、管理层表态坚定不移地把过高房价降下来等多因素影响，两市股指弱势回探后震荡回升，主要股指重新回到5日线上方，但市场成交同比未见明显改观。

　　盘面观察，今日早盘，沪深两市股指平稳开盘后震荡回落，有色、金融等权重品种表现疲弱，拖累股指重心逐步下移，沪指一度击穿2900点最低下探至2890点附近。随着中小盘个股的反复活跃，以及期指主力合约的止跌回升，大盘10:00过后逐渐展开一波明显的上扬，并在地产、钢铁、水泥等板块的助推下主要股指翻红后重返5日线上方。但因市场成交始终未见有效放大，使得本轮反弹的高度不宜过分乐观。

　　从今日整体的盘面表现来看，三点原因说明目前的反弹只能判断为超跌后的技术反弹。一是前期大幅杀跌的中小盘个股反弹意愿较为充足，多晶硅、3G、出口退税、核电核能等板块涨幅居前，受此提振创业板指、中小板综合指数等涨幅均明显跑赢大盘。二是反弹过程中权重股表现相对保守，有色、金融、煤炭等权重板块走势跑输大盘，其中有色板块盘中多数时段逆势收低，缺少了权重股的配合令反弹高度不可期望过高。三是市场成交的萎靡不振。虽然今日股指的重心有所上移，但市场成交不见过明显的起色，沪市单变成交勉强突破1000亿元，两市合计成交不足1700亿元，显示市场谨慎情绪未见有效缓解。

　　整体来看，虽然小长假期间消息面并未出现舆论此前预期的“加息”等紧缩利空，但因4月份PMI指数回落、传个人首套房贷将提至5成、发改委预警库存积压、管理层表态坚定不移地把过高房价降下来等消息对缓解投资者因大跌而生产的谨慎情绪未有丝毫的帮助，相反将加重投资者对后续宏观背景可能演变为通胀仍在高位而经济缓慢下行——温和滞胀的担忧。

　　技术上，今日大盘继续技术回抽，但反弹缺少明显的量能配合，同时沪指已经连续三日失守60日线，10日线继续下行，且明日将下移至2950点附近，面对上方的2935—2950区域重重压力，大盘未来再度受阻回落的概率大。因此操作上仍宜对仓位过重且属于题材炒作的个股进行逢高减仓，明日关注60日线和10日线压力，以及2910点和2900点支撑。(中证投资)