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指数持续向下寻底，市场的人气也连续下滑，但机构却在此环境下连续逆势买入次新股好想你(002582.SZ)。深圳证券交易所交易公开信息显示，5月23日至5月25日，共有七家机构席位买入好想你，合计买入超过6971万元。
不过，虽然好想你被机构看好，机构资金也在买入，但市场也质疑不断，称其市场份额低、盈利模式依赖特许经销商等。
机构连续三天买入
深圳证券交易所交易公开信息显示，5月25日，三家买入机构席位合计净买入好想你约3773万元，占当日成交总额的18.24%；一家机构席位合计净卖出好想你420万元，占当日成交总额的2.03%，买入前五席位合计买入了7321万元。买入第一位的席位是银河证券上海张杨路营业部，当日净买入了2829.57万元，买入第二和第三位的都是机构专用席位，分别净买入了1559.15万元和1558.01万元，而买入第四位的是QFII云集的中金上海淮海中路营业部，当日净买入了717.86万元，买入第五位营业部也是一家机构专用席位，当日净买入了656.11万元。
而就在此前的5月24日，好想你也曾被两家买入机构席位净买入，合计金额约1494万元，占当日成交总额的6.06%，买入前五席位合计买入了约3439万元。5月23日，好想你被两家买入机构席位合计买入1703万元，占当日成交总额的6.26%，买入前五席位合计买入了约4426万元。
而数据也显示，好想你的DDX已经连续六天翻红，这也显示机构资金在持续流入。
行业排名第一
好想你的招股说明书显示，公司为农业产业化国家重点龙头企业、农业产业化行业十强龙头企业，主要从事红枣系列产品的研发、生产和连锁销售。目前，好想你的红枣加工、销售居行业第一名：2008~2010年销售收入年复合增长率为52.61%，扣除非经营性损益后的归属于公司普通股股东的净利润年复合增长率为64.97%，“好想你”品牌产品被国家农业部评为“中国名牌农产品”。
好想你的毛利率也呈逐年上升趋势，2008~2010年，综合毛利率分别为23.68%、24.06%、26.59%，营业收入分别为28211.46万元、40809.31万元和65705.54万元，2010年、2009年分别较上年同期增长61.01%、44.66%；净利润分别为3728.27万元、5147.16万元和9412.76万元，其中2010年、2009年分别较上年同期增长82.88%、38.06%。
公开资料显示，2009年，枣产品国内需求量约为500万吨，而枣产量只有436万吨，缺口达到60多万吨。未来枣产品的需求量将保持10%左右的年增长率。从市场销售额来看，2005~2009年，中国枣产品市场的复合增长率达到20.3%，市场处于快速增长期。预计到2014年，中国枣产品市场销售额将达到428.3亿元，五年期复合增速为11%。
长江证券分析师乔洋认为，目前，国内枣产品市场集中度低，几家主要龙头企业的市场份额相差不大。作为枣产品生产龙头企业，好想你枣产品市场占有率仅1.8%，虽然全国排名第一，但市场份额仍相对较小。上海一家私募人士也认为，由于国内枣产品市场的集中度不高，前五大企业的市场份额不到6%，这也给好想你带来了收购兼并和迅速做大做强的机会。
渠道与技术领跑
平安证券的报告认为，好想你是众多竞争对手中渠道拓展最为成功的企业。在前端资源、研发技术和渠道建设三者之中，好想你比竞争对手更迅速地将重点放在了渠道建设。由于其成功地把握住渠道拓展的先发优势，好想你现已成为红枣行业的龙头。公司目前拥有1819 家连锁加盟店，积累了丰富的特许经营模式的拓展与管理经验。平均每家连锁店可为公司贡献35万元营业收入和4.5万元营业利润。“特许加盟店的开设数量增加，仍将是公司未来业务增长的直接动力。”
乔洋认为，好想你拥有特许经营、直营和商场超市三种销售模式，而目前主要是通过连锁加盟店特许经营模式进行品牌推广和产品销售。其中特许经营是最主要的方式，公司2010年通过特许经营模式实现的销售收入占总销售收入的比为91.86%。方正证券分析师陈光尧也认为，好想你近年来的专卖店数量正在高速增长，已经由2008年初479家迅速增加到2010年末的1819家，预计2011年新增800家。
上述私募人士认为，好想你领先竞争对手的不仅仅是渠道，还包括技术。好想你的红枣深加工工程技术研究中心是省级企业技术中心，以此为依托联合高校，已逐步建立起红枣行业目前比较齐全的产品线，满足消费者需求。2010年，好想你研发投入303.73万元，近三年复合增长率266.9%，形成十大系列230个单品，品种齐全、风格各异的产品满足人们多样化的选择，不断推陈出新的新产品适应和引领着人们消费理念的变化，逐渐培育了大批忠实的消费群。
“根据对红枣原材料控制力的强弱，好想你的收购红枣的模式主要有三种：意向性协议收购模式、市场化自由收购模式及红枣科技示范园模式。”上述私募人士认为，为保证红枣原材料的供应，好想你一方面通过针对种植面积大、红枣质地优良的种植农户签订较长期限的意向性采购协议的方式稳定采购货源；另一方面也尝试通过自身建立红枣种植基地的方式，保证红枣供应。目前公司已完成在河南新郑、河北沧州、新疆若羌、新疆阿克苏等四个地方生产基地布局，保障了公司红枣原材料的供应。“上市之后，好想你也许会加大对红枣原材料生产基地的布局。”
券商给价58~68元
基于枣产品市场发展前途以及好想你的市场优势，众多机构也对好想你的股价走势表示了乐观。宏源证券预计，好想你2011~2013年归属母公司净利润将分别为1.2亿元、1.7亿元和2.4亿元，增速分别为30%、38%和40%，对应的EPS分别为1.66元、2.29元和3.22元，结合可比上市公司最新估值，好想你未来6~12个月的合理价值区间为58~64元。
中信证券认为，好想你2011~2013年的EPS分别为1.77元，2.63元和3.54元，未来三年的复合增长率为40.37%，按PEG等于1计算，对应的股价为68.4元。招商证券认为，好想你此次上市融资后，公司在品牌高度、资金实力方面将更上一层楼。未来三年，好想你的收入利润复合增长仍达50%。天相投资认为，好想你募投项目达产后，公司产能将提升8000万吨，提升幅度为50%，2011年的合理估值水平应该为28~30倍，对应的价格区间为54.32~58.2元。
股价站在高位？
虽然机构资金持续买入，大多数机构也一直看好，但一些分析师却认为好想你股价处在较高的位置了。兴业证券资深分析师盛海告诉记者，作为一家连锁枣产品公司，好想你还存在不少需要提高的地方，其一是其在上海等一线城市的品牌知名度和竞争力也有待提高；其二是好想你的技术门槛不高，如果生产基地不能很好地跟上，将限制公司的进一步发展。航天证券首席分析师姚凯也对记者表示，好想你的股价已经处在较高的位置了，机构资金的持续流入或许是因为弱市中，有概念的次新股更容易获得关注。
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