本周A股市场深幅下跌，几乎所有行业市场表现都呈颓势。昨日，煤炭板块涨幅位居前列，成为所有行业中仅有的两个上涨的行业之一，其加权涨幅0.36%。而本周数据显示，煤炭板块下跌3.26%，小幅跑赢上证/深成指1.74/2.54个百分点。经济回落预期下，煤炭价格上涨具备持续性吗？煤炭股强势能否继续？

　　最新数据显示，环渤海动力煤价格指数已连续9周上涨，总幅度达60元/吨。

　　业内人士表示，今年南方部分地区较干旱，水电出力不足，动力煤需求旺盛，供求偏紧。随着夏季用煤高峰到来，各地电厂储煤需求将进一步增加，电煤价格可能继续走强。同时，电价上调亦将为煤炭上涨打开空间。

　　在目前的供需格局下，电价上调的空间就是煤价的上涨空间。4月10日国家发改委价格司上调部分亏损严重火电企业上网电价，16个省平均上调上网电价约1.2分/度，相当于2.5%左右的涨幅，而其间秦皇岛6000大卡、5500大卡动力煤的涨幅分别为5.39%和7.50%。供需紧张、电价上调带来煤价上涨预期，可能催化煤炭股。

　　招商证券分析师卢平说，考虑补库存因素，旺季动力煤供不应求。此外，动力煤现货价格看涨，对动力煤公司形成利好。卢平重点推荐两个动力煤公司：中国神华和兖州煤业。

　　中国神华(601088)：

　　中长期持续成长性突出

　　申银万国分析师詹凌燕说，公司资源项目储备丰富，中长期持续成长性突出，2011年自产煤产量增长主要来自于今年收购集团矿井产量，预计包头矿业、神宝露天矿及柴家沟煤矿将合计贡献2600多万吨产量。

　　另外哈尔乌素矿井、黑岱沟矿继续实施扩能改造有约500万吨扩产空间，年底投产的黄玉川矿有望贡献400万吨，印尼煤电可贡献300万吨。外购煤预计将由去年的7200万吨上升至9800万吨。

　　五年业绩翻番更高增长可期。预计2011-2015年每股收益为2.26元、2.6元、2.96元、3.67元、4.6元，目前估值偏低。

　　给予未来6个月目标价40元，目前股价27.37元，维持“买入”评级。

　　国阳新能：

　　等待集团资产注入的突破

　　银河证券分析师赵柯说，公司2010年度股东大会审议通过将公司名称变更为“阳泉煤业股份有限公司”。公司作为阳煤集团唯一煤炭资产运营平台的目标不会改变，集团煤炭资产注入只是时间问题。

　　“十二五”集团规划亿吨级产能，若全部注入公司，公司产能增厚2.8倍。

　　预计公司2011-2013年营业收入分别为450亿元、469亿元、488亿元，净利润分别为29亿元、33亿元、37亿元，EPS分别为1.21元、1.37元和1.55元，公司目前股价已包含部分资产注入预期，估值处历史均值水平，建议投资者趁市场调整可逢低介入，维持“推荐”的投资评级。