在生猪市场持续高度景气的同时，公司又在生猪养殖行业规模化进程中占据有利竞争地位，这将为投资者带来2011年的业绩惊喜。

　　生猪市场高度景气将贯穿2011全年，甚至持续到2012年农历新年之时。2010年猪病频发导致生猪市场亏损长达半年，母猪补栏和生猪存栏总量均有一定程度的下降，2011年初疫病依旧困扰母猪补栏。当能繁母猪存栏数量回升后，其从配种到生成一个大猪大约需要9个月左右的时间，所以生猪存栏可能在2011年9-11月开始大幅回升，但届时由于2012年农历春节即将到来，随后的12月及2012年1月生猪存栏又开始下降，加之春节效应，预计生猪价格将继续高企。

　　我们预计公司2011年计划生产生猪110万头，同比增长64.2%的目标基本可以实现。同时，公司2012年计划生产商品猪160万头，同比增长45.45%。

　　预计公司2011/2012年每股收益为0.903/1.174元。参照A股畜牧业上市公司2011年平均29.448倍PE、2012年平均22.671倍PE，给予公司2011年29-40倍PE，对应合理股价区间为26-35元，给予“强烈推荐”评级。（第一创业研究所 吕丽华）