一、重要新闻点评

短期利率升幅惊人 回购利率全线飙至5%以上

　　伴随着货币紧缩效果的逐步体现，近期持续在高位运行的银行间市场资金利率25日再次出现全面大涨，所有期限的质押式回购利率、银行间拆借利率当日均突破5％大关。
　　统计数据显示，25日1天期、7天期、14天期、21天期、1个月期、2个月期、3个月期、6个月期质押式回购加权平均利率分别为：5.0143％、5.3184％、5.6005％、5.4133％、5.4196％、5.4451％、5.0000％和5.1500％，全面上涨至5％以上水平。其中1天期和7天期两个关键期限品种的利率，较前一交易日分别大幅上升了0.5173％和0.5447％。
　　而在银行间信用拆借方面，1天、7天、14天、21天、1个月、3个月等6个期限的拆借利率，也全面冲高至5％以上。其中25日隔夜及7天加权平均利率分别为5.0066％和5.4267％，分别较前一交易日上涨0.5218％和0.6335％。
　　中财简评：短期利率飙升，应当归结为前期货币紧缩政策的累积效应，自央行本月上调存款准备金率以来，银行间同业拆放利率连续走高，继周一突破4%以后，昨日继续攀升至5%，市场资金面紧张。相应的，央票发行保持较低水平，3年期央票停发，以及1年、3月期央票大幅缩量，央行缓解当前资金面紧张的意图明显，数据显示，明日央行如果不进行正回购操作，本周公开市场将净投放资金590亿元。

包钢稀土将领衔建稀土现货交易所

　　备受关注的中国稀土交易所终于进入实质性操作阶段。包钢稀土将牵头筹备。
　　包钢稀土今天公告，2011年5月25日，公司收到内蒙古自治区人民政府下发的《内蒙古自治区人民政府关于组建包头稀土产品交易所有关事宜的批复》文件。文件批复：同意包头市组建包头稀土产品交易所有限公司，其经营范围不得包含大宗商品中远期交易、大宗商品中远期交易市场管理、仓单交易；由包头市尽快组建以包钢稀土和内蒙古高新控股有限公司为主体的企业法人，开展稀土产品交易相关工作。
　　中财简评：国家对稀土的保护政策持续增强，此前国务院发布稀土行业22条规定，对稀土实施战略收储。国家出台的一系列稀土保护政策旨在促进行业的健康发展，以及掌握定价权。稀土交易所的建立有助于确立中国稀土的全球定价权，形成中国稀土定价机制，利好稀土板块。

三连阴后美股收高 油价再上百元 黄金上涨

　　在连续三日下跌之后，周三美国股市尾盘发力，最终收高。道琼斯工业平均指数上涨38.45点，收于12,394.66点，涨幅0.31%；纳斯达克综合指数上涨15.22点，收于2,761.38点，涨幅0.55%；标准普尔500指数上涨4.20点，收于1,320.48点，涨幅0.32%。道指30成分股当中有23只股票上涨。与能源及其他大宗商品期货相关的股票普遍走高。
　　美元汇率走软。原油期货价格止跌转涨。在美国能源部麾下能源信息署(EIA)宣布美国上周原油库存量增加60万桶之后，纽约商业交易所7月原油合约上涨1.7%，收于每桶101.32美元。6月黄金(1525.50,-1.20,-0.08%)期货上涨0.2%，收于每盎司1526.70美元。
　　经济数据面，美国商务部宣布，4月份的耐用品订单环比下降3.6%，经济学家对此的平均预期为环比下降2.0%。3月份的耐用品订单环比增长2.5%。
　　美股开盘之后，美国联邦住房金融局(FHFA)宣布，经过季节性因素调整之后的美国第一季度房屋价格下跌了2.5%，3月份下跌了0.3%。
　　中财简评：经济数据方面，美国当日公布的耐用消费品订单以及房屋价格均差于预期，环比3月也出现下降，虽然总体美国经济复苏，但欧债危机加剧了短期的不确定性，美股昨日的上涨仅是超跌反弹，短期头部确立后，已面临较大幅度的调整。整体来看，外围市场的风险仍在继续。