大盘的回落被创业板挽救，创业板神奇的拉升也稳定了市场人气。重要的是找寻创业板拉升的原因，如果只是技术原因，那么只能定义为反抽。

　　笔者下午一直在试图从基本面和政策面上找创业板反弹的原因，但没有任何发现，因此判定是对连续下跌的修正。尽管昨天的K线具有转向性质，但中期趋势下行的证据没有改变。

　　目前沪指与5日线的偏离也已经过大，因此，创业板能够带领主板市场反抽，尤其是昨天沪指收出十字星，事实上是明确的反抽信号。反抽的高度一般在5日线附近，或者是上个箱子的底，这个位置在2820点。

　　如果考虑到5日线的下行，那么大盘的反抽不可能高于2810点，因此，笔者认为反抽的高度在2800以下。

　　一般而言，反抽不改变中期趋势，因此，反抽一般不具有参与意义，尤其在T+1制度下，但反抽的确是减仓的机会。反抽容易引起冲动，不要急，趋势改变有技术信号，等这些信号出现，才是安全的进场机会。

　　下面是笔者对趋势和拐点的几点看法。

　　国际板改变了对弱反弹的预期，市场开始审慎评估国际板对A股的冲击程度，作为中期利空，其作用不会在短期消失，直到有关部门对国际板开板日期有明确的说法。

　　目前技术上拐点的信号很清晰：一是所有均线下行；二是中期指标也指示下行；三是周线和月线都破位下行，提示目前的下行趋势是中期以上性质。

　　中期下行趋势下会有短线拐点出现，短线拐点一般对应短线反弹，信号是：5日线上破10日线并一起上行；SAR和MACD发出买进信号。

　　中期或阶段性拐点也会出现，一半与基本面和技术面因素对应：一是CPI数据变好；二是紧缩政策放松；三是20日线被上破；四是SAR和MACD发出买进信号。这四个信号还没有出现，说明目前是新的下行趋势的开始，盘中会出现由于日线与5日线偏离过大而产生的反抽，目的是修正偏离，不具有操作意义，仅仅是减仓的机会。