继周一大跌之后，周二出现小红缩量十字星。上证指数开于2766.06点，全天在低位缩量小幅震荡，最后收于2767.06点，下跌0.27%。中小板指收于5803.42点，下跌0.46%；创业板则绝地反弹，午后大涨3.57%，收报870.94点。两市总成交1544.2亿元，较前一日减少一成多。尽管在盘中创新低后午后被拉起，缩量十字星是否意味着反转形成？面对近期的宽幅震荡，投资者又应该如何应对？《大众证券报》特别连线两位业内人士予以解答。

　　未来仍有下探风险

　　《大众证券报》：周二市场探底回升，未来市场走势会如何？

　　中原证券策略分析师/李俊：A股收出十字星，表明市场对后市仍有分歧，能否形成反转需要未来几天的验证。按照先前市场的环境来看，如果宏观环境没有变化，任由这样的趋势发展，存在继续下行的可能。一方面经济向下回落较为明确，相对于去年5、6月份的调整，可能存在更大的波动；另一方面，物价有可能在6、7月份见顶，政策转向的可能性小，有1、2次加息以及3、4次上调存款准备金率的可能。尤其是这样的紧缩动作往往滞后，有一定的累积效应，并会在未来一段时间逐步释放，也不利于股指打开上行的空间。

　　从外围市场看，美元短期有继续走强的趋势，欧债危机在这个夏天还有反复。此外，就市场自身而言，一是限售股解禁，股东减持意愿明显，市场抛压较大，较去年同期上升70%左右；二是一级市场新股发行量只有去年的30%，股票供给还有一定的压力。因此，多重因素的打压下，我认为还须谨慎对待目前的市场。

　　中邮证券策略分析师/程毅敏：现在来看还只是技术上的反弹，毕竟成交量不大，而且反弹的情况也不太乐观。虽然创业板公司出现了不错的涨幅，一方面由于创业板前期跌幅过大，此外他们还没有全流通，市值较小，因此少量资金就能撬动他们的上涨。市场对估值的担忧比较大，虽然目前市场价格水平处在均值下方，但是由于趋势形态已经变坏，所以很难在短期得到完全修复，本周还会砸出近1个月低点，这个低点形成以后会成为现在到6月第三周的一个低点，从而完成一个下跌过程。需要注意的是，下周三将会披露5月份的领先数据(PMI)，这个数值会进一步验证经济增速放缓的态势，因此本周的下跌实际上提前释放了利空因素。

　　抗旱、稀土热点难持续

　　《大众证券报》：盘面上看，抗旱、稀土题材较为活跃，未来这两个板块能否持续？

　　李俊：干旱题材股的炒作主要取决于天气，对个股本身来说，没有观察到估值、业绩上的根本性改变。对于这些股票，只能做一个卖出的判断。有色、煤炭股活跃度较高，以经验来看，在超跌的过程中，往往具有很好的弹性，大宗商品近期的走强也有助推的作用。从趋势上看，目前市场缺乏积极的因素，其持续性有限。

　　程毅敏：对于抗旱题材，短期内可能还是市场的热点，但是很难持续。我们可以看到，抗旱题材里的水利股表现更好一些，这实际上受益于政策的利好。而稀土题材也主要是受益于政策利好，但是这个政策是老调重弹，并没有任何新意，现在由于处于弱势，右侧交易比较明显。

　　建议近期以观望为主

　　《大众证券报》：面对近期市场的宽幅震荡，投资者应该如何操作？未来还有哪些热点板块值得关注？

　　李俊：从超跌反弹的角度考虑，阶段性跌幅较大的依次是创业板、中小板、主板，但扣除沪深300，整体静态市盈率在45倍左右，动态市盈率也有37倍，还有风险释放的可能。个人投资对于抢反弹的动作须谨慎，往往会出现抄底之后还有新低的情况，建议投资者以观望为主，握住筹码，保持与市场的接触。从机会上看，可能出现在7月份前后，去库存化的过程中，价格回落，政策也趋向于观察阶段，而市场的主要指标也会在7月前后有所改善。

　　程毅敏：建议投资者短期还是先卖后买进行趋势交易，主要还是为了摊平前期的高成本，这个时候把仓位降很低已经没有必要了，从估值的角度来考虑，市场还是处于底部区域的，这样做能够缓和心态。如果是空仓的投资者建议还是保持观望。板块上，短期还是关注超跌反弹的公司，但是力度不会很大，此外还可以持续关注机械板块。