【大势研判】

　　市场小幅低开一路震荡走弱，深沪A股出现重挫，上海综指下挫83.89点，跌幅近3%，深圳成指则下挫418点，从沪综指来看，大盘指数已破位年线，创出年内新低。从全日市场表现来看，金融、地产、有色，证券期货，钢铁等权重均出现较大幅度的下跌，从市场轨迹来看，上海综指在破位年线后，并无明显的资金进场，全日缺乏有力的反弹做多动能，表明市场基本面利空因素依旧较大。昨日的破位市场机构普遍看空，是否意味漫长熊市的到来？恐慌性和资金面趋紧压力较大！

　　A股面临诸多投资风险，市场基本面仍然具有较大的不确定性，股指趋势以及经济基本面，企业业绩增速下滑，通胀预期紧缩压力，都面临较大压力。由于A股市场周一出现重挫并失守年线，显示这些负面因素正在由点到面的扩散展开，但短线来看，由于年线是一重要的心理点位，预计短期市场在此位置或有短暂拉据情况产生，对于短线投资者而言可逢低适量关注超跌股的波动，而对于稳健投资者而言，仍然采取战略观望为佳，特别是量能没有改变之前，保持耐心观望为主。

　　【宏观聚焦】

　　1、今夏全国电力缺口预计达3千万千瓦可能创新高

　　国家电网公司昨日召开迎峰度夏安全生产电视电话会议上，国家电监会总监谭荣尧表示，6月份全国将进入用电高峰，预计高峰时段全国最大电力缺口将达3000万千瓦左右。他透露，1至4月份，部分地区拉闸限电情况严重，一些地方出现缺煤停机现象，全国日最大缺煤停机达980万千瓦，相当于一个重庆的发电装机容量。

　　【点评】京津唐、河北、上海、江苏、浙江、安徽、湖南、河南、江西、重庆等10个省级电网将出现电力供需紧张局面。利好电力板块。

　　2、经济预期降温国际板预热升温A股正遭遇资金荒

　　从昨日消息面来看，今年大面积供电紧张提前到来，电价迎来上调窗口期；北大报告称中国面临通胀和增长乏力双重风险，经济整体下行的风险仍在释放；新股扩容以及新三板、监管层对国际板预热再度升温将导致资金供求失衡，同时在场外资金大规模入场的动力不足背景下，A股市场正遭遇“资金荒”。

　　【点评】A股市场资金供给方面没有得到改善，场外资金大规模入场的动力不足。无论是社保基金百亿入市、千亿新基金资金有望入市或者国际热钱流入股市，均是杯水车薪。利空A股。

　　3、资金面吃紧三年期央票或再停发

　　据业内人士透露，央行公开市场操作室周一未要求相关金融机构上报3年期央票需求，这意味着本周3年期央票很可能停发。分析人士表示，年内五次上调存准率、公开市场到期量下降、财政存款季节性上升以及商业银行月末考核等因素叠加，导致近日银行间市场资金利率出现飙升，而公开市场回笼缩量则体现出央行维护资金面稳定的意图。不过，由于上述影响至少将持续至5月底，预计短期内资金利率仍将保持高位。

　　【点评】市场人士表示，多种因素叠加作用下，近期资金面明显吃紧，机构对央票的需求显著下滑；与此同时，从取消3年央票申报来看，央行主动缩减回笼规模、保护资金面适度平稳的意图也显而易见。

　　4、创业板市值蒸发2200亿变身A股绞肉机

　　短短20个交易日，创业板就连遭重击，4月28日狂跌4.07%的伤口还未抹平，昨日(5月23日)，创业板指又再次暴跌3.94%，78只个股跌幅超过 5%，跌停个股达到3只，至此，截止昨日收盘，创业板今年跌幅已经高达26.09%。另外，统计发现，今年以来，创业板已有6只个股股价惨遭“腰斩”，而整个板块总市值更是蒸发2204亿元，成为A股市场财富“绞肉机”。

　　【点评】有市场人士分析认为，创业板个股今年不少都出现业绩变脸，成长性也并非像开板初期市场介绍的那样好，这就导致整个创业板走势疲软。因此，即便出现个股反弹，机构的卖出决心仍很强烈。短期看，整个创业板难以企稳反弹。

　　5、沪深300市盈率13.9倍估值水平逼近08年大底

　　当前，上证指数、沪深300指数的估值已经与2005年、2008年大底阶段的估值十分接近了。随着指数在当前点位企稳，似乎一场大行情正在悄然酝酿。然而，通过历史数据测算，一轮像样的行情或将推迟到6月底7月初才可能发动。

　　【点评】从历史经验看，大行情往往有其可以摸索的规律。像沪深300指数估值触底，的确可以称作是大行情必备的因素，但这只是必要条件而不是充要条件。大行情产生时，往往是估值与政策和资金的“共振”。998点如此、1664点也一样。

　　【环球财经】

　　道琼斯工业平均指数，收于12381.26点，跌幅1.05%；

　　纳斯达克综合指数，收于2758.90点，跌幅1.58%；

　　标准普尔500指数收于1317.37点，跌幅1.19%。

　　国际原油期货价格继续小幅回落，黄金期货价格小幅上涨，站上1500大关！