它们是20家券商2011年力荐的金票。
　　是预言家，还是忽悠者，
　　本报年中验证：
　　178只股票已超8成在下跌。
　　需要你紧急重新审视，
　　请往下看。
　　推荐年度金股似乎成为券商的惯例，去年年底和今年年初，部分券商再次以积极的姿态以研究报告或投资策略会的方式推出2011年金股。
　　从年初至今，围绕3000点，A股起伏跌荡。那么，半年前那些券商推荐的金股走势如何？后市又何去何从？理财周报本期将对此展开中期验证。
　　178只金股149只在跌
　　截至5月18日，超8成金股在下跌。
　　本报从国内106家券商中筛选出推荐了2011年度金股的20家券商，然后梳理178只股票发现有149只在跌。
　　其中，中金公司推荐的*ST大地(002200.SZ)股价腰斩，跌幅最大，跌幅达40%的也有2家，跌幅在20%-40%之间的金股则达到58只。而对于近半年中上涨的仅27只股票，东吴证券推荐的华茂股份(000850)(000850.SZ)以44%的涨幅居首，但涨幅在20%-30%之间的股票只有3只。
　　是预测家，还是忽悠者？时间还有半年，即使如此高的偏差率，此时下结论依然尚早。但仅从近半年时间来看，部分券商的预测无法让投资者恭维。
　　在记者统计的20家券商中，推荐的2011年金股没有固定数量要求，10只，15只不等。但普遍的现象是，偏差率奇高，中信证券(600030)、东北证券(000686)和长城证券各推荐10只金股，100%在下跌。即使推荐金股最多的东吴证券，30只中也有17只跌。而预测精准度最高的平安证券也有60%的金股下跌。
　　仅从上市公司来看，各券商推荐的金股重合率并不高，178只股票中仅有33只被2家或者2家以上的券商同时看好。
　　以五粮液(000858)(000858.SZ)、中国平安(601318.SH)、桑德环境(000826)(000826.SZ)最受追捧，均被4家券商收入金股之列。但不幸的是，3只金股前赴后继跌在路上，明星股桑德环境更是下跌25%。而这33只股票中仅有5只上涨。我们选取了这33只股票中具有特色的25只进行全方位详细地验证和分析。因为，在金股云集的情况下，从概率上讲，这些金票更值得关注。
　　撤离还是抄底
　　我们将25只股票分为被推荐次数最多股票、涨幅最大股票和跌幅最大股票三部分，进而从涨跌幅、当前股价、含金量、推荐理由和后市的上涨指数等多个角度为投资者呈现这些金股的喜怒哀乐。
　　验证不是本期策划的唯一目的，而是通过验证和分析，让投资者在剩下的半年时间里重新审视这些金股，及时调整投资策略。
　　为什么它们会成为券商推荐的金股？从历年券商的选股逻辑来看，无非依据宏观经济、中观行业、微观公司以及市场风格。而这也是理财周报分析后市的主要参照系。
　　纵观20家券商推荐的178只金股所处行业，新兴产业成为宠儿，其中高端制造业和电子技术占到三成。另一方面，二线蓝筹受到追捧，而高估值的创业板中小板占比很小，分别只占11%和32%。
　　从市场风格来看，新兴产业股和二线蓝筹股今年的确活跃，因此，在泥沙俱下的178只金股中依然有机会。买，或者不买，答案也许就在这里。

　　跌幅最大金股：东吴推多错多，中金继续强推瑞贝卡
　　东吴证券挑选的金股宁波韵升(600366)，行业分析师研究范围中并没有此公司；恒瑞医药(600276)后续还看新药发力
　　记者 张静
　　金股跑输大盘似乎已经成定律，而这个版面梳理出来的5只股票更是有4只都是东吴证券推荐，当然这可能与东吴证券推荐了30只金股，推多错多的因素有关。
　　虽然东吴证券将宁波韵升（600366.SH）推荐为金股，但在过去半年时间内都未发布相关研报，同样的情况发生在大通证券身上。查阅过去的资料也难以发现两家券商对宁波韵升的相关研报。公司表示，当初挑选金股更多的是从市场风格和策略上挑选，而下面的行业分析师的研究对象中并未覆盖这家公司。
　　在目前国际大宗商品波诡云谲和国内稀土市场价格一天一变的情况下，宁波韵升成本价格在高升，市场对有色金属的回避也使得目前宁波韵升的股价难有起色。
　　东方电气(600875)（600875.SH）被三家券商推荐为金股的基本理由都是与其核电设备制造商的身份分不开。万联证券在2010年底也表示东方电气在手订单超过400亿元，核电业务技术高，门槛高的竞争格局将使得公司长期处于有利地位。银河证券也是将东方电气作为新能源的龙头来推荐。
　　然而东方电气近年来的跌幅达21%，与其余股票阴跌不同，东方电气的下跌属于典型的天灾，日本福田的地震使得A股的核电相关公司的股价都受到了致命的打击，而东方电气则是重点打击对象。
　　而万联证券此前强烈推荐东方电气的分析师已经离职，现任分析师表示日本地震难以预计，根据东方电气在股东大会上的说明，公司在核电业务上的发展将按原计划进行。而市场对核电股票的打压有明显错杀的成分。后续核电政策的明朗化将给东方电气等被错杀的股票反转的机会。
　　作为唯一一家做假发的上市公司，瑞贝卡(600439)（600439.SH）一直被认为受益于消费升级，而且其国内市场业务的大幅扩展也说明了这一趋势。但今年以来的股价表现一直低迷，目前累计下跌了20%，前一段属于震荡行情，后一段则呈现单边下跌。
　　与中金公司同时推荐的还有东吴证券，但与之前的多只股票一样，东吴证券半年内也并未出瑞贝卡的相关研究报告。中金公司则表示其看好瑞贝卡全球龙头地位以及国内业务的爆发式增长，维持长期推荐的评级。
　　针对目前市场转向防御性板块的风格，瑞贝卡在下跌了20%以后对资金的吸引力将增大，其股价至少属于安全边际较高的区间。
　　恒瑞医药（600276.SH）是被重复选为金股的两只医药股之一。另一只康恩贝(600572)（600572.SH）由于近期的良好走势，在上半年获得了正收益，而恒瑞医药则一直处于横盘阶段。
　　东吴证券在3月底的调研报告中表示恒瑞医药的新药进展顺利，并维持增持的评级。而国元证券(000728)虽然推荐其为金股，但后续并未跟踪。
　　2011年上半年是医药股集体低迷的一年，虽然有江苏吴中(600200)（600200.SH）、迪康药业(600466)（600466.SH）等被疯狂炒作的题材，但行业整体表现却不佳。
　　至于在下半年的表现，从恒瑞医药一季报来看，公司经营稳定，营业收入和净利润都稳步增长在20%左右，而业务方面最大的看点仍然是新药艾瑞西布的市场投放，根据国泰君安的预计其销售规模将达到5亿以上。市场资金对新药的炒作一直不断，之前有海欣股份(600851)、江苏吴中等，若恒瑞医药的新药进展顺利，加上目前医药行业的估值以及市场对防御类板块的偏好，下半年或有机会。
　　兰花科创(600123)（600123.SH）是东吴证券和光大证券(601788)共同推荐的2011年金股。东吴证券煤炭行业分析师朱丹告诉记者，在甄选年度金股时，他主要考虑兰花科创的基本面良好，煤炭储量大，无烟煤价格上涨，公司内在价值很高，再加上公司生产肥料的业务有望扭亏、有信心收回亚美大宁煤矿的股权。
　　但是煤炭股2011年上半年的蓝筹行情中并未得到太多的青睐。而兰花科创今年以来的股价跌幅达16.8%。1月7日，公司披露由于围绕亚美大宁煤矿的股权纠纷未解决，亚美大宁煤矿的安全生产许可证更新受阻，煤矿停产。东吴证券分析师认为虽然亚美大宁煤矿存在变数，但公司含金量很高，如果说金股是跑赢大市，跑赢行业的话，兰花科创仍有成为金股的可能。

　　小商品城(600415)急跌20%海通仍看好，国航业绩不好被降级
　　烽火通信(600498)、小商品城、日海通讯(002313)、诺普信和中国国航都是金股中跌幅超20%，只有国航被明确降级
　　记者 曾雯璐
　　禾盛新材(002290)、龙源技术(300105)、北纬通信(002148)、莱宝高科(002106)和荣信股份(002123)是典型的金股变鸡肋的例子。
　　然而鸡肋还不只5只，接下来的烽火通信、小商品城、日海通讯、诺普信和中国国航也都是金股中跌幅超过20%的公司。
　　将烽火通信(600498.SH)列入金股名单的券商有国元证券和民族证券。国元证券在可查的wind数据中，没有出具一份关于烽火通信的研报，而民族证券也仅是在去年的4月份有过一次关注，分析师是隋阳和王晓艳，此后再无跟踪。今年以来，烽火通信下跌了26.52%。但关注烽火通信的券商并不在少数，光大、国信、国金等券商均有出具研究报告。
　　国金证券(600109)分析师看好公司中长期的发展趋势，认为：烽火通信作为能提供从线缆到系统设备完整解决方案的光通信龙头，将直接受益于全球光通信行业的复苏，海外市场保持快速稳定发展态势。国信证券的分析师态度较为谨慎，认为公司主业平淡，投资机会在后续的行业面信息向好。
　　海通证券(600837)和浙商证券将小商品城(600415.SH)列入2011年金股。今年以来小商品城市场压力巨大，截至5月18日，跌幅达25.83%。
　　对此海通证券仍然坚定看好小商品城，并于5月3日出具《一季度因无地产确认净利润略降，市场主业符合预期，超跌后显现长期投资价值》的一季报点评，全面分析了小商品城的机遇和未来投资点。在研报中，海通证券行业分析师认为：小商品城在国际贸易试验区逐步落实的大环境下，市场增量+租金价格形成机制不断改善，这一长期发展趋势和逻辑并没有发生改变。因此重申长期看好。
　　推荐日海通讯(002313.SZ)为金股的券商是大通证券和平安证券，今年以来日海通讯的跌幅为23.6%。但根据公司一季报，2011年一季度经营收入同比增长41.05%；归属上市公司股东净利润同比增长48.64%。公司同时预告1-6月净利润同比增幅在30%-50%。
　　由此平安证券分析师继续给出强烈推荐评级，对公司下半年的业绩持乐观态度。认为无论从行业还是公司层面，都具一定的投资机遇。该分析师在研报中指出：行业方面，FTTx建设继续处于景气高峰，公司方面，武汉生产基地将在第四季度部分投产，届时产能问题将得到极大缓解；分光器芯片生产线预计三季度末投产，根据市场供不应求现状，产品前景乐观；工程施工业务也将从今年起在全国布点。
　　诺普信(002215.SZ)今年以来的股价走势也不甚理想，跌幅23.13%。对此，不少券商保持谨慎的投资态度。东海证券行业分析师向记者表示：诺普信公司不错，但投资还没有到时候，中报以后再看看。
　　第一创业证券行业分析师认为诺普信短期的投资机会不明显。该行业分析师认为公司的机会在中长期。一方面机遇来自农业的行业整合预期强烈，农业企业数量要缩减，公司作为前十大龙头企业，在整合中会做得更大。同时，该分析师告诉记者：由于农业是一个过剩的行业，技术不存在太高的门槛，未来公司做大是可能的。
　　中国国航(601111.SH)是光大证券和民族证券推荐的2011年金股。但是根据公司业绩和市场表现来看，都不甚理想。中国国航发布的一季度报告，公司一季度实现营业总收入212.51亿元，净利润同比下降23.04%。
　　推荐其为金股的光大证券和民族证券，今年以来都没有出具研究报告。而在众多券商的研报中，中银国际给出了持有（下调）评级，这在券商研报评级中不常见。
　　中银国际的行业分析师在此研报中对公司一季度报进行了点评，认为：受去年运量高基数影响，年初以来航空运量增速出现放缓迹象。
　　该分析师还表示：公司股价的趋势性走势，还需要等待高铁网络对航空的实际影响趋于明朗后，航空估值才会得到修复。