市盈率发行得到市场一定认可,次新股万昌科技(002581)逆市涨停,万昌科技是中国国内医药、农药中间体细分行业龙头,公司主营业务为原甲酸三甲酯、原甲酸三乙酯等农药、医药中间体的研发、生产和销售。
经过十年的发展,公司已成为全国规模最大的原甲酸三甲酯和原甲酸三乙酯生产商,原甲酸三甲酯和原甲酸三乙酯生产规模达9000吨/年,规模优势明显。据CNCIC 统计,2009 年公司原甲酸三甲酯全球市场占有率为21.05%,原甲酸三乙酯全球市场占有率为29.25%。2009年产销量均为行业第一。
目前,万昌科技的产品已销往国内多个省、市,并出口到德国、美国、印度、巴西、台湾、日本、韩国等二十多个国家和地区,在业内形成了良好的口碑。
原甲酸三甲酯、原甲酸三乙酯都是重要的有机化工中间体,主要应用于医药和农药领域。未来,中国庞大的农药市场,以及迅速发展的医药工业将为医药、农药中间体行业的发展提供广阔的空间。
作为细分行业龙头,“废气氢氰酸法”生产技术是万昌科技的核心竞争力。公司自主开发的利用丙烯腈装废气氢氰酸生产原甲酸三甲酯、原甲酸三乙酯工艺技术,打破了国外企业对该生产工艺的长期垄断,属国内首创。公司通过“废气氢氰酸法”能有效降低生产成本,提高产品质量。
传统的“金属钠法”生产工艺,生产原甲酸三甲酯、原甲酸三乙酯,原料成本约2.1万元/吨,收率为60%-65%,含量为98%左右,而采用上述工艺技术进行生产,原料成本下降到1.1万元/吨左右,收率提高到70%-75%,含量提高到99%左右,总体生产成本较传统工艺大幅下降,且随着工艺技术的进一步成熟,生产成本和产品质量还有进一步提升的空间。
国泰君安分析师预计,2011-2012年,万昌科技营业收入将达到2.97亿元、5.30亿元,同比分别增长21%、78%;净利润将达到0.89亿元、1.52亿元,同比分别增长26%、71%;每股收益将达到0.82元、1.41元。