三家机构推荐山西汾酒

　　山西汾酒(600809)历史悠久，1915年汾酒荣获巴拿马万国博览会唯一甲等大奖章。新中国成立之后，汾酒产品连续五次入围中国名酒评比，同此殊荣的仅有茅台酒、泸州老窖特曲。上世纪90年代公司曾是酒业老大，但由于发展思路滞后和经营机制的缺陷，以及山西假酒案的影响，公司错失了全国化发展的机会，慢慢由白酒的一线阵营退居到二线。
　　山西汾酒2009年以来的新变化。2009年12月，公司高管换届，明确了公司未来发展目标，重新品牌定位、摆脱汾酒中低端形象，塑造中高端核心产品。以国藏汾酒、青花瓷、老白汾、玻汾四个品类，主打超高、高、中、低四个区分市场。逐步实现销售模式转型、产品结构调整和内部机制的改革，公司重新焕发出新的活力。
　　公司百亿目标预计提前至2013年完成。预计未来三年，股份公司销售额年复合增长率将达到40%。2010年公司陆续推出中高端汾酒系列产品，补充和细分产品市场，实现错位竞争。预计未来公司将继续实现产品结构和产品价格的双提升。同时，山西汾酒的品牌优势和逐步转型的营销、管理模式，有利于公司拓展省外市场，实现全国化战略。
　　预计公司2011年~2013年实现每股收益分别为1.73元、2.43元、3.25元，当前动态市盈率基本合理。考虑到公司近两年增长可能超预期，以及白酒等消费品在下半年的投资机会更大，给予买入评级。
　　风险提示：公司产品销量和价格增长低于预期；食品安全可能引发的消费信心下降。（东兴证券，银河证券，世纪证券）

　　
两家机构推荐万丰奥威

　　万丰奥威昨晚公告，公司重大资产重组事项已获得证监会有条件通过。这意味着公司摩轮资产注入已完成了最为关键的审批程序，最终完成已经指日可待。我们简评如下：
　　摩轮业务是优质业务。万丰摩轮是全球最大的摩托车轮制造商，2010 年公司产量达到1800 万只，占据全球市场份额22%左右。万丰摩轮定位于中高端市场，主要为本田、铃木、雅马哈、大长江等国内外著名摩托车企业配套。万丰摩轮市场份额稳固，盈利能力强，毛利率和净利率均高于公司汽轮业务。特别需要说明的是，摩轮业务并非没有成长性，我们测算，公司摩轮业务收入仍可保持10%左右的复合增长，利润增速则可能更高。
　　摩轮注入将显著增厚公司业绩。按照公司收购预案，公司将增发10575 万股(相当于当前股本的37%)收购万丰摩轮75%股权，而万丰摩轮75%利润规模已相当于万丰奥威当前的90%。显而易见，摩轮注入后将可明显增厚公司业绩。按照公司增发预案披露的数据测算，注入完成后2010 年公司EPS 可增厚36.1%，我们预测摩轮注入对公司2011年EPS 增厚幅度约为25%。
　　摩轮注入将增强公司两大业务的协同效应。公司车轮业务和摩轮业务相似性众多，摩轮资产的注入将有效强化这两大业务的协同效应，帮助公司进一步提高经营效益。如：摩轮注入后，公司可搭建统一的原材料采购平台，这将在一定程度上提高公司对上游供应商的溢价能力；摩轮与车轮的下游客户也有不少重叠，如本田、铃木都是横跨汽车、摩托车的产业巨头，摩轮注入后公司在业务拓展方面也可进一步加强协作联系，促进共同发展。
　　投资建议
　　我们从 4 月中旬开始持续推荐万丰奥威，迄今涨幅已达15%，明显跑赢大盘。5 月10 日，公司公告入股上海卡耐新能源有限公司，正式涉足新能源汽车锂电池业务，这一动作或许意味着摩轮资产业务的注入并不是公司外延扩张的尾声，公司下一步的扩张方向或已瞄准新能源汽车这一热门领域。我们继续看好公司，维持其买入评级，目标价维持为20.4 元。（光大证券，国金证券）

　　
两家机构推荐中南传媒

　　公司今年以来加快了数字出版业务拓展的节奏。1 月与华为技术公司正式开展合作，依托子公司天闻数媒拓展数字出版业务。上周在文博会期间，公司8 个项目签约金额超过20 亿元，包括三网融合创新教学平台项目、电子图书数字化项目、手机阅读项目、广东中奥动漫设计公司湖南生产制作基地项目等。
　　天闻数媒业务今年是储备期，保守估计实现千万元收入，明年将爆发业绩，预计收入过亿元。除文博会期间签署的项目之外，公司今年还将有1-2 个项目落地，包括青少年网络社区的一个项目。
　　公司发展数字出版与新媒体的四个优势，即(1)丰富的内容资源；(2)数媒先发布局优势，觉醒早，行动早；(3)相关资质资源，比如以及电子出版标准制定(目前是两家机构联合制定电子出版标准，即公司与新闻出版总署下属的科学研究院)优势；(4)资本实力优势，上市后募集资金40 多亿元，创下传媒板块融资纪录。我们认为，我国数字出版空间巨大，公司有望成为数字出版的龙头企业。
　　我们看好公司转型成为信息服务与传播方案解决商。发展战略目标层面，公司瞄准英国培生集团。目前公司拥有多种传播介质，完整的产业链形态降低了成本，帮助取得业内罕见的40%的毛利率水平。公司机制灵活，多年来一直致力于以变革激发业务活力，例如创造阅读花园模式将图书销售零售和餐饮业结合起来，有望到其他地区复制和连锁经营，在旗下《快乐老人报》基础上推出老龄旅游产品，为传统报媒业务开辟了新的价值空间。我们认为，公司的一系列改革创新举措及其成效说明，巨人也同样可以拥有灵活的舞步。稳健的经营保障业绩长期处在上升通道，带来突出的安全性；敏锐的市场眼光带来新业务的实质性开拓和增长。维持增持评级和6 个月12.90-15.05 元目标价不变。（民生证券，光大证券）