5月4日，上证综指跌破2900点关口，此后持续在2800点-2900点之间徘徊，至今已有12个交易日，反复震荡的走势犹如指数的“折返跑”。据益盟软件统计，在这12个交易日里，沪深两市合计净流出资金高达667亿元。受资金大进大出的影响，一些股票的走势随之分道扬镳。同时，就一些小市值股票而言，资金的助涨助跌效应迅速浮出水面。
资金不配合 题材干瞪眼5月4日，上证综指重挫66点，以2866.02点报收，迅速跌破2900点关口。从那时至今，大盘一直在2900点下方晃悠，至今已有12个交易日。益盟软件统计显示，在这12个交易日里，上证综指和
深证成指的净流出资金分别为342亿元和325亿元，合计净流出资金高达667亿元。受资金持续大幅流出拖累，5月4日以来上证综指和深证成份指数分别累计下跌2.48%和2.14%。在资金持续流出的背景下，不同行业的资金流向出现明显的分化。据益盟软件统计，5月4日以来有色金属、钢铁、工程机械和煤炭等行业的净流出资金分别高达42.8亿元、41.73亿元、39.16亿元和37.80亿元，成为同期资金大幅净流出额的行业。在资金大幅流出冲击下，以上四个行业纷纷重挫，其5月4日以来累计跌幅分别达到3.94%、6.19%、4.71%和4.99%。与以上行业相比，酒饮料成为近期最受资金青睐的行业，其5月4日以来净流入资金为7.97亿元，是同期为数不多的资金净流入行业。在资金流入主导下，该行业近12个交易日逆市上涨3.75%，成为A股市场中走势最为抢眼的行业之一。分析人士指出，在当前弱市背景下，资金大幅流出的行业往往难有好的表现，而资金净流入或资金流出压力不大的行业，则可能有超预期的表现。因此，对于普通投资者而言，“看资金脸色行事”或许是弱市中相对安全的操作策略。值得注意的是，尽管近期“电荒”的消息不绝于耳，但资金似乎对此并不感冒。益盟软件统计显示，5月4日以来电力行业累计净流出资金达28.25亿元。在资金大肆流出拖累下，电力行业近12个交易日累计下跌2%。由此来看，资金不配合，题材干瞪眼，可见在缺少资金配合的局面下，“电荒”之类的好题材也未必能倒腾起行情。从这个角度来看，资金的份量似乎要强过概念本身，在当前疲弱市道下尤其如此。
资金助涨助跌效应明显就个股而言，资金流向对个股走势的影响力迅速扩大。据益盟软件统计，5月4日以来
五粮液、
广深铁路和
贵州茅台的净流入资金分别为7.99亿元、3.48亿元和3.04亿元，带动其股价分别上涨2.54%、1.49%和7.54%。与以上股票相比，一些资金大幅净流出的股票则显得十分不幸。例如，
中联重科、
海通证券、
三一重工5月4日以来的净流出资金分别为12.13亿元、10.80亿元和9.30亿元，最终拖累这些股票的股价分别下挫6.83%、6.06%和6.36%，显示资金流出杀伤力巨大。对于小市值股票来说，资金进出俨然已成为一把双刃剑，其助涨助跌的效应迅速浮出水面。幸运的是，一些小市值股票充分享受到资金助涨的喜悦。例如，5月4日以来
信达地产、
高鸿股份和
东方电子的净流入资金分别为4.72亿元、1.82亿元和1.81亿元，带动其股价累计上涨18.91%、19.10%和14.51%。不幸的是，另外一些小市值股票则沦为了资金助跌的牺牲品。例如，
海通集团、
齐翔腾达和
南宁百货，其近12个交易日的净流出资金分别为1.46亿元、3.82亿元和0.99亿元，最终导致其同期累计跌幅高达23.28%、17.63%和17.08%。
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