峨眉乐山景区在四川省内的综合优势明显。公司的综合竞争优势在于集佛教文化景观、自然景观及休闲养生于一体。交通改善、广告宣传费用弹性、大额资本支出告一段落。2012年即将开通的高铁将加速峨眉山的客流量增速；从峨眉雪芽推广需求和景区间“争抢”客流角度来看，未来两年该费用有一定弹性，但不会大幅压缩；2010年前公司陆续完成了索道及配套改造、宾馆大修，目前尚无大额资本开支计划。
三主业均有亮点，新业务需看长期发展。景区交通改善将大幅提升客流，票价提升的预期强烈；索道盈利能力强，后续发展有赖于景区客流增长；未来三年酒店没有大修必要，红珠山宾馆盈利提升空间大；峨眉雪芽未来两年处于市场推广期，收入规模将快速提升，盈利较弱；地产暂不大力发展。
预计公司2011年、2012年每股收益为0.59元、0.74元。业绩预测的假设前提较为保守，且尚未考虑市场预期的、可能的资产注入；给予“增持”评级。风险：区域性自然灾害；广告宣传费、资本支出超预期；高铁开通、门票提价晚于2012年。
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