创业板高管差钱 下跌市道猛套现
　　今年以来创业板指数出现大幅回调，截至昨日收盘，创业板指数报906.34点，年内跌幅达到20.33%，而随着创业板估值的整体回落，对股价分外敏感的创业板上市公司高管们也加大了套现的力度。
　　股价危难时砸盘猛
　　当公司股价陷入危难之时，创业板上市公司高管纷纷选择套现离场。据本报数据中心统计，今年1月和2月创业板高管减持股份分别仅为237万股和252万股，减持金额分别为7697万元和5940万元。不过，随着3月中旬创业板指数跳水，当月高管减持股份骤增至1974万股，套现金额达到惊人的6.09亿元，是前两个月总额的3.5倍。此后，4月份创业板指数围绕千点展开震荡，当月高管减持规模也降至不足2000万元的地量。进入5月份后，创业板指数两次出现2%左右的大跌，股指的剧烈波动再度令高管套现升温。在短短10个交易日中，创业板高管减持股份高达2318万股，已超过3月份时的水平，套现金额合计3.89亿元。
　　其中去年被媒体热炒的马云减持华谊兄弟(300027)在5月份上演了第二季，5月6日华谊兄弟副董事长马云通过大宗交易系统减持股份1109.16万股，占其本人持股的18.34%，套现金额为1.77亿元，成为本月套件金额最高的创业板高管；紧随其后的是同样来自华谊兄弟的董事虞峰，套现445.86万股，市值约7133万元。不过今年以来套现规模最大的高管却是乐普医疗(300003)总经理蒲忠杰，他于3月23日通过大宗交易减持1500万股，占其本人持股的18.47%，金额达到3.73亿元。从股票走势来看，蒲忠杰套现的时点可谓是十分准确，3月23日以来，乐普医疗的股价下跌21.42%。
　　发薪时个个狮子大开口
　　而当公司论功行赏发薪酬之际，创业板高管却显得当仁不让。
　　据本报数据中心统计，有可比数据的188家创业板公司高管去年年薪合计4.79亿元，而他们净利润约为139亿元，年薪占净利润比例达3.44%，远远高于A股市场0.48%的整体水平。其中红日药业(300026)以1040.9万元的年薪排在可比创业板公司高管薪酬总额第一名，也是唯一一家高管薪酬超过千万的创业板上市公司。另外乐普医疗、恒泰艾普(300157)、龙源技术(300105)三家创业板公司2010年高管薪酬总额都超过了700万元，有21家高管年度报酬总额高于400万元。
　　从年薪占净利润比重来看，金利华电(300069)以23.71%的高管薪酬占当期年度净利比成为高管吞噬净利能力最强的创业板公司，康耐特(300061)以超过20%的比例排行第二，新宁物流(300013)18.65%排行第三，另外还有15家创业板上市公司高管薪酬占当期年度净利比重超过10%。
　　从高管薪酬相对2009年同比增减来看，共有19家创业板公司高管薪酬同比翻倍，晨光生物(300138)以423%的同比增幅成为高管薪酬增幅最大的创业板公司，而当期营业收入增幅仅为41.06%；这19家高管薪酬翻倍的创业板公司平均增幅高达172.25%，而营业收入平均增幅仅为39.62%。（重.庆.商.报. 李.扬.帆.）

　　广发银行敲定IPO承销团：A+H融资约350亿
　　该行有关负责人表示，上市前将分两步完成50亿元次级债的发行工作
　　[ 广发银行约350亿元的融资规模，是按照上市后三年内不向资本市场融资的要求,以及银监会对银行资本充足率监管新规等因素而确定的 ]
　　作为最后一家未上市的全国性股份制银行，广发银行的上市计划一直备受关注，近日终于初现端倪。
　　广发银行董事长董建岳日前在接受媒体采访时表示，广发银行A+H股上市的承销商团队已经选定，为高盛、德意志银行、美林美银、花旗、瑞信、麦格里、中信、海通、广发和英大证券，共计10家。至于承销商之间的分工，广发银行称还在研究。
　　昨日，广发银行有关负责人向记者确认了此消息，并称，自上个月中旬开始对承销商进行了挑选，当时共计有17家投行报名，原来预计投行筛选工作将在半个月左右完成，但由于投行竞争激励，因此筛选时间被延长，近日才敲定最终名单。
　　IPO将考虑三年资本需求
　　根据相关媒体报道，董建岳表示，广发银行A+H融资规模约为350亿元，但本月还要由投行做一次精确的测算，结果可能会有小幅的微调。而350亿元的融资规模，是按照上市后三年内不向资本市场融资的要求,以及银监会对银行资本充足率监管新规等因素而确定的，确保到2014年，广发银行都有充足的资本金。而至于广发银行IPO的估值水平，董建岳表示，公开估值及定价水平的时机尚未到，但可以肯定的是，会比去年该行150亿元股票增发时的价格4.38元/股要高。
　　广发银行2010年年报显示，截至去年底，广发银行每股净资产为2.78元，全年每股收益为0.46元。
　　50亿次级债为上市铺路
　　此外，为成功上市铺路，广发银行上市之前还有一个重要工作需完成，即次级债的发行。根据广发银行去年年报，截至去年底，该行资本充足率为11.02%，核心资本充足率为8.3%。为了维持这种资本充足率，广发银行将在上市前发行50亿元次级债。
　　昨日，广发银行上述负责人向本报记者表示：广发银行的50亿元次级债发行将分两步走。其中30亿元次级债准备今年第二季度在境内发行，5月18日和19日将分别在北京和上海进行路演，一旦获央行批准，即可进入实际发行阶段。对于剩余20亿元次级债的发行，广发银行正在与境内外有关投资者接触，希望找到补充资本的有效创新途径。
　　至于广发银行的具体上市时间，目前还未得到最终确认，有些市场观点认为是今年第三季度，也有观点猜测在今明两年。董建岳表示，需视监管层批复时间和良好的股市行情等多种因素来决定。他表示，A股和H股同时上市，不仅要报银监会和证监会批准，还要报国务院批准。
　　年报数据显示，截至2010年末，广发银行总资产为8143.9亿元，总负债为7715.08亿元，所有者权益为428.82亿元，分别较年初增长22.19%、19.74%和93.25%。各项贷款余额4668.39亿元，同比增长22.57%；各项存款余额6288.58亿元，同比增长15.62%。此外，不良贷款余额73.80亿元，比2009年末减少17.43亿元；不良贷款率为1.58%，比2009年末下降0.82个百分点；拨备覆盖率208.48%，比2009年末上升52.40个百分点。 (第.一.财.经.日.报.秦.丽.萍.)

　　人保A+H上市方案已上报国务院
　　人保已完全具备了在A股和H股上市的条件，目前方案已报国务院进行批准。中国人保集团监事会主席周树瑞昨天表示。
　　周树瑞昨天在人保客服节上表示，自2007年人保集团启动股改以来，在2009年完成改制挂牌，第二步引入战略投资者的工作将于近期完成。目前首批战投名单已基本确定，预计融资规模为100亿元。
　　此前记者从有关渠道获悉，人保集团引入的首批战投名单中，社保基金将名列其中。正在趋向多元化投资的社保基金，近年来已在多家大型金融机构战略投资者名单中现身。此前，社保基金会出资100亿元入股国开行、以150多亿元入股农行，而在工行、中行、交行三大行上市时，社保基金均以战略投资者入股。据悉，前社保基金理事会理事长项怀诚目前是人保集团的独立董事。
　　去年9月，人保集团董事长兼总裁吴焰曾对外表示，引入战投之后，人保集团整体上市已不再有体制障碍。
　　一位人保内部人士称，对公司内部而言，今年半年报是一个关键时点。根据A股上市三年盈利的要求，企业一旦出现亏损需要重新计算三年盈利的会计年度区间。
　　今年人保寿险有望实现盈亏平衡。周树瑞表示，截至今年四月份，集团整体盈利创历史新高。

　　破发股蠢蠢欲动 21次新股机会或现(附股)
　　近日上市且首日破发的华鼎锦纶、吉鑫科技、圣阳股份等个股上周五相继涨停，破发股走势渐渐惹眼。今年以来上市的新股中，目前有78只股价较发行价折价，其中，21只上市以来持续处于破发状态，这些从未出现过解套机会的个股，能否成为市场下一步关注的热点？我们就此对今年上市新股进行统计。
　　截至昨日，今年共上市新股123只，平均每个交易日上市1.4只，其中，创业板62只，中小板47只，沪市14只。新股月度分布显示，上市家数近两月出现下降趋势。今年的洪峰期出现在一季度，1至3月分别有31只、28只、30只上市，4月上市新股24只，5月截至17日，两市仅上市新股10只。
　　今年上市新股平均发行市盈率62.81倍，其中，创业板69.43倍，中小板56.18倍，沪市55.80倍。随着新股破发潮的涌现，发行市盈率出现下降趋势。据统计，今年1月，发行市盈率创下80.38倍的高点后，2至4月维持在55倍左右，今年5月，骤降至48.67倍，与年初相比，降幅达四成。各板块显示，5月份，创业板的平均市盈率已降至52.98倍，中小板44.71倍，沪市39.71倍。
　　由于今年新股首日表现整体欠佳，中签率直线上升，打新热情降温。除庞大集团21.57%的网上中签率刷新历史纪录外，随后发行的电科院以18.69%的中签率刷新了创业板公司的纪录。今年上市的123只新股中，82只中签率超过1%，这与曾经千分之几，动辄万分之几的中签率相比，飙升了数倍。4月份上市的新股中，尚有近四成中签率低于1%，而5月份上市的10只个股中，中签率全部达到1%以上。可见，打新必赚神话破灭后，打新族更多的是持谨慎观望态度。
　　今年上市新股首日破发比例占据四成，整体而言，123只新股平均涨幅9.24%。其中，14只涨幅超过三成，17只涨幅超过两成；下跌幅度看，11只首日破发幅度超过一成。沪市14只新股中，6只上涨8只下跌，破发比例高达57.14%；中小板新股中，上涨家数占59.57%；与之相比，创业板相对较高，首日收盘上涨个股达64.52%。
　　统计发现，新股上市后，走势出现分化。虽然74只首日上涨，但其中的33只目前股价已跌破发行价；同时，在49只首日破发中，4只目前股价已收复失地，重新站到发行价上方。截至昨日，45只个股较发行价溢价，78只折价，与上市首日相比，破发阵营进一步扩大。
　　一些个股在经历了首日的暴涨或暴跌，之后的估值逐步得到市场的修正，重归理性。例如，创业板公司翰宇药业，该股4月7日上市，发行价30.19元，首日以29.3元收盘，跌幅2.95%。经过了几日的盘整后，5月连续上扬，目前股价较发行价涨幅达28.25%。沪市公司华鼎锦纶上市首日破发，幅度达4.14%，其后的6个交易日中，一度涨停，两次涨幅超过5%，目前股价已较发行价溢价13.29%。
　　随着一季报披露工作的结束，二季度业绩成为市场一大热点话题。今年上市的新股中，43家已公布了2011年中期业绩预告，其中，八成预增，目前来看，新股公司中期业绩值得期待。（.证.券.时.报）