缩量中“忐忑”上攻 明日迎生死考验

　　受隔夜美股调整影响，今日两市跳空低开，随后在煤炭、金融、钢铁等权重股带领下强势反弹，成功收复5、10日均线，个股涨多跌少，市场呈现积极做多态势，但是大盘多次受阻于上周四的跳空缺口， 显示压力较大。截至收盘，两市成交量较昨日减少两成左右，观望气氛依旧浓厚。

　　【指数播报】：

　　据华讯财经大机构系统监测：今日上证综指开盘2846.73点，最高2877.43点，最低2843.68点，收报2872.30点，上涨19.53点，涨幅0.68%，成交913.04亿；沪市670家上涨，205家下跌；今日深证成指开盘12100.89点，最高12262.47点，最低12091.58点，收报12230.69点，上涨102.19点，涨幅0.84% ，成交631.57亿；深市782家上涨，468家下跌。

　　【盘面观察】：

　　盘面上：酿酒板块涨幅靠前。在贵州茅台强势上涨刺激下，板块做多热情被充分调动，老白干，沱牌曲酒等纷纷3个点以上涨幅。水泥板块板块也低开高走整体表现不俗，四川双马，午后冲击涨停，带动水泥板块集体冲高，亚泰集团、华新水泥紧随其后。相比之下今日的船舶、造纸、传媒娱乐走势较差。今日国际版概念炒作火热，东睦股份、多伦股份等多只概念股涨停。

　　【后市预测】：

　　机构观点一：午市后A股市场出现了相对强硬震荡的格局。一方面是因为早盘活跃的煤炭股等为代表的个股依然保持着相对强硬的走势，意味着大盘的人气尚在聚集中。另一方面则是酿酒食品概念股也渐趋活跃，如此就赋予多头相对强硬的做多底气，故A股市场出现了相对强硬的态势。所以，市场可能会在2870点一线反复震荡，以寻找新的投资机会。故建议投资者暂不宜加仓，持股观望为宜。

　　机构观点二：由于继续受到外围股市回落的影响，沪深两市今日早盘双双低开；从今天的走势看，正在朝着这个方向发展，唯一不足的还是成交量。今天反弹的功臣应该是权重股，昨日直拉涨停的国阳新能也功不可没。技术上看，沪指突破5日和10日均线，但距离半年线咫尺之遥，如果午后不能放量，需防冲高回落。筑底反弹之势正在形成，对于还没有反弹的股票，可以耐心等待，但要注意对没有实质性题材的股票，在反弹之后调仓换股，或者高抛。操作上，短线可以博弈反弹，中线的投资者还是多看少动为佳。

　　【独家观点】缩量中“忐忑”上攻 明日迎生死考验

　　我们认为：从技术上看，今日盘中大单持续呈现净流入状态，表明部分主力对大盘目前的调整幅度一定程度认可，市场对2850点中枢位的认可度相对较高。今日大盘虽然延续昨日的反弹，但是盘中量价背离严重，尤其是攻击到上周四的跳空缺口位置，多次无功而返，市场坚定做多信心不足。从大盘60分钟K线来看，成交量骤然下降，KDJ指标短期有拐头迹象，加之临近2880压力，主力对压力的突破准备不足。日线来看大盘对成功收复5、10日均线，KDJ指标有延续反弹要求，MACD绿柱减少有利于大盘技术性止跌，但是成交量显然无法有效支持大盘延续反弹，而且临近半年线压力，后市成交量如无法有效放大，反弹持续性尚待观察。近期大盘将震荡筑底，在升势未确立之际，建议投资者都要保持谨慎，严控仓位。（华讯投资）

　　中阳线进一步确立大盘阶段性底部

　　一、行情综述：

　　周三沪深两市震荡回升。上证指数收报2872.77点，上涨20点，涨幅0.70%；深证成指收报12230.7点，上涨102.19点，涨幅0.84%，两市合计成交1544.6亿元，成交量较上一交易日缩小约两成。消息面平静，受昨日反弹获利盘影响两市指数小幅低开，之后在银行能源钢铁等权重的稳定表现下逐级温和回升，至午盘上证指数一举收复了5日及10日均线一定程度上提振了市场信心，午后市场并不急于上攻，而是围绕上证2865点附近温和震荡消化获利盘，尾市借助权重拉升两市双双收出中阳线。板块方面，银行煤炭等仍为中流砥柱，而部分新材料及国际板相关概念股受到资金热捧。

　　二、市场分析：

　　今日沪深两市呈震荡回升态势。继昨日下探企稳后市场主力今日表现不急不躁，以稳守反击逐渐收复失地为主，此举将有利于反弹的可持续性，由于此前的调整无论时间及空间方面都较为充分，因此预计反弹时间或将有所延长。今日上证中阳线一举收复5日及10日均线，技术形态观察中级别底部进一步确立；美中不足的是成交量比昨日明显萎缩显示投资者信心不足市场出现了观望及犹豫心态，但行情总是在犹豫中产生，预计明后日市场将需要一个补量的过程，较为理想的量能为两市合计2000亿附近，若得到量能配合则上涨行情有望加速，均线系统观察20日均线明日将下移至2900点附近预计成为短期压力位，一次性突破可能性不大需反复震荡。板块方面，消息面上，发改委宣布提高赣湘黔三省上网电价每度2分钱，此举主要为了缓解电荒及部分火电企业亏损压力，我们认为电力及煤炭紧缺情况短期无法改变，因此电力能源及煤炭板块可成为中线关注标的；此外，今日上市的四支新股无一破发均以红盘报收改善了此前大多数新股破发的尴尬局面，从另一方面也表明市场信心有所恢复，而具备外资概念个股大涨则受益于国际板即将推出传闻。从盘面观察，个股热点重新涌现及赚钱效应逐步恢复将有助于人气进一步聚集对后市有利。

　　三、操作策略：

　　银行等权重表现良好指数收出中阳线阶段性底部形态进一步确立，预计明后天市场或有补量过程，若量能配合则上涨有望加速。板块方面，我们建议将银行等低估值板块及电力煤炭等资源紧缺品种作为中线标的予以关注；而短线则可关注受益政策的新材料、国际板概念相关个股的交易性机会。（招商证券）

　　反弹“进二退一” 关注3品种
　　周三、股指在市场一直看好中继续展开反弹走势，股指在“进二退一”或“偶尔爆发”的震荡行情中，逐步站上了5日和10日均线，面对半年线的压力也逐渐摆脱了前期“胆怯”的心态。

　　从盘面上看，60分钟的MACD指标三背离的较好局面传导到日线指标上，日线MACD的绿柱逐步缩短，并有发生DIF和DEA也逐步有发生金叉的迹象。笔者早在5月初就曾经提出，此轮大盘反弹如果没有领涨板块效应带动，那么反弹的性质只能定义为弱势反弹，同时，需要市场自身逐步修复，消化市场抛压和淡化利空影响。从本周的股指走势来看，创出2821点新低之后，股指的迅速反弹以及之后股指的稳步上升，已经说明市场自我修复机能正在恢复，后市股指反弹的机会也越来越大。

　　然而，欧债危机尚未过去、美国国债达到上限、中国经济滞胀风险却渐渐浮出了水面，这些露出地面的“地雷”一旦引爆，将对大盘形成较大的利空冲击，这也是近期股指反弹力度不大，同时市场做多热情不高涨，反弹再度呈现缩量的原因。这也使得部分投资者在反弹行情中反而“忐忑不安”。不过，笔者认为，从目前估值和技术指标来看，短期股指底部基本探明，对于股指“忐忑”的反弹走势，投资者一方面要对短期反弹坚定信心，同时，对于手中个股的操作，也要有所技巧，即“弃弱留强”、关注题材效应个股，以及被错杀的优质白马股.

　　从目前来看，大盘“忐忑”的反弹走势，使得个股明显有所分化；弱势个股持续创出新低，如沃森生物、奥克股份；强势个股持续创出新高，如深国商等。笔者认为，弱势反弹中，投资者应该积极进行调仓换股、弃弱留强，可坚决持有反弹力度较大，同时，均线系统支撑力度较大的个股；对于受到均线系统反压严重，反弹得不到量能配合的弱势股应该坚决回避；

　　另一方面，对于积极抢反弹的投资者而言，可重点关注强势品种。不过，对于强势股品种的选择，应着眼于新崛起的强势股，如近期受到国际板利好刺激的东睦股份等，以及受到政策扶持力度较大的西藏板块；相反，对于前期持续走高的如强势题材股，由于股价炒作时间过长，主力获利丰厚，近期纷纷出现跳水走势，如赣能股份、中电广通等，对于这些个股，暂时不宜关注，避免“空中接飞刀”。

　　同时，股指见底信号越来越明显，市场也逐步进入左侧布局阶段，投资者可重点关注“两低一高”品种。所谓“两低”就是低价、低估值。市场目前处于结构性调整行情中，即高估值、高价股呈现价值回归走势，如创业板、中小板等，相反前期一直被市场忽视的板块如蓝筹品种等，由于低价低估值等优势，有望持续被市场主力资金所关注。

　　另外，“一高”即高成长、高业绩。在一季报公布之后，市场再度进入估值重估阶段，部分业绩处于高增长阶段的白马股，在行情大跌中尤为珍贵，也属于被市场错杀的品种，这些个股在之后股指反弹过程中，其反弹力度将相对比其他估值透支品种要强，同时在股指反复不定的走势中表现相对抗跌。（湖南金证顾问）

　　煤炭和金融股让市场看到机会

　　今日，上证指数开于2846.73点，全天振荡上行，最后收于2872.77点，上涨20.00点，全天沪市成交913.04亿，深市成交631.57亿。中小板指今日收于6044.12点，全天上涨31.90点，涨幅0.53%。

　　今天延续昨日开始的企稳涨势，早盘在方向犹豫时，煤炭和金融再次做出表率，引领市场向上。今天没有像昨日那样，出现较多的跌停，但延续昨日的态势，跌幅榜前列的股票大多是近期的强势股。

　　今日，在国际版可能推出的舆论氛围中，有外资背景的个股走势强劲，位于涨幅榜前列。行业板块和概念板块大部分微涨微跌做收。其中行业板块表现较强的有：酿酒行业(涨1.50%)、物资外贸(涨1.46%)、酒店旅游(涨1.39%)、供水供气(涨1.16%)。概念板块表现较强的有：稀土永磁(涨1.31%)、巨潮农业(涨1.15%)、水利建设(跌1.00%).

　　近期，深成指的强劲企稳，形成了很好的氛围；但从近几个月的整体走势观察，深成指前期调整较深；但另一个侧面，深成指对近几个月趋势的强势维持，显示了市场更积极的思维。而煤炭和银行的转强，将给市场上涨带来契机。

　　投资者目前应以谨慎的心态面对行情，重新审视持有的股票，看是否存在走强机会，同时规避近期强势股调整的风险。市场的安全边际较高，维持近期市场在经历较大幅调整之后的操作策略：

　　后面反弹是走，是留？关注3000点附近关口(不是因为它是整数关)，是因为上周一跳空留下了日线缺口，如果只看近期一段K线组合，3000点也是左肩上沿，后面出大风险，形成一个右肩，也应是题中之意；3000点附近还集和着20日均线、5周均线等等。

　　后面若出大机会：应在低位区域，通过大幅缩量小幅整理，形成市场共识，这样才能在后市形成合力，以大成交量突破刚才所说的3000点附近区域，上证成交量2000个亿基本是必须的(10月份行情2800点上方行情基本都维持在这个量能之上).（国诚投资）