估值优势+题材刺激

　　对于煤炭股来说，目前面临着一定的估值优势，不少煤炭龙头品种的动态市盈率只有15倍甚至更低，这就意味着煤炭股的估值数据已降至2005年以来的低位区域。或者说目前2800点对应的煤炭股估值，已相当于2005年998点的估值数据，既如此，短线底部的支撑的确强劲。

　　在此背景下，略有题材预期就极有可能带来股价的强劲脉冲。而在昨日盘中，煤炭股的确迎来了一则利好题材预期，那就是以前困扰煤炭集团重组的信达资产的持有股权处置最近或有进展。股性最活的国阳新能（600348）率先被资金拉起。实际上，去年底信达资产持有的冀中能源（000937）集团股权进行了转让就可以认为是信达资产启动煤炭资产处理的开端。这无疑赋予多头做多的激情，从而推动着煤炭股在盘中脉冲，并迅速引发整个资源股出现了强劲的态势，推动着大盘盘中出现逆转的态势。

　　煤炭价格处于上涨趋势

　　与此同时，目前煤炭价格也处于上涨趋势中，秦皇岛煤价已是持续八周上行，尤其是目前华南等区域已进入到夏季用电高峰，故火电厂对煤炭的需求渐增，如此就推动着煤炭价格持续小幅震荡走高。

　　但也有业内人士认为，煤炭价格的上涨并不具备持续性。一是因为目前国际油价的持续震荡下行，使得前期一度坚挺的国际煤价也迅速走低。

　　二是因为我国煤炭投资力度在近年来出现了加速提升的趋势，2010年四个季度的同比增速分别为29.95%、19.57%、14.04%和38.82%，且2010年的下半年行业增量达到全年的62.5%。不难看出，煤炭行业固定资产投资增速呈现V形，前三季度逐季回落，第四季度大幅反弹。由此可见，煤炭的产能在未来一两年内有望出现较大的增幅，从而意味着煤价的涨升压力也有所增强。

　　正因为如此，近期虽然煤价反复上涨，但因为主流资金担心未来的煤价下行而一直未有加仓动作，从而使得煤炭股的股价走势清淡。故有分析人士认为，昨日煤炭股的盘中脉冲，也有补涨的意味。

　　寻找结构性机会

　　现在的问题是，无论是煤炭股的补涨，还是整合题材的刺激，煤炭股的短线活跃行情会否延续吗？就目前来看，延续的可能性仍然是存在的，因为当前市场走势岌岌可危，的确需要主流资金的护盘，而低估值的煤炭股无疑是最佳的护盘对象。与此同时，短线煤价的上涨趋势也在延续，因此，多头或有继续关注煤炭股的底气。

　　循此思路，在操作中，可以适量关注两类煤炭股的机会。一是产能迅速释放的煤炭股，如中国神华（601088）、山煤国际（600546）等。二是焦煤品种。目前焦煤的产业前景相对乐观，一方面是因为焦煤的稀缺意味着焦煤保护性开采措施渐趋乐观，另一方面则是因为焦炭行业开始复苏，有利于焦煤价格的回升，所以，西山煤电（000983）、盘江股份（600395）、兖州煤业（600188）等个股可跟踪。

　　机构来源：金百灵投资