出乎市场的预期，国家统计局日前发布的数据显示，4月份，社会消费品零售总额同比增长17.1%，较上月回落。而此前国家统计局与尼尔森公司联合发布的报告显示，一季度我国消费者信心指数出现了回升。

　　一边是消费者信心回升，一边是实际消费数据的回落。虽然消费意愿并不必然代表消费行为，但二者往往呈现正相关关系。当前的消费数据究竟意味着什么？在消费回落中通胀预期又扮演着何种角色呢？

　　住行类商品成为拉动消费回落主力

　　对于消费的小幅回落，兴业银行（601166）资深经济学家鲁政委分析认为，主要因汽车、家具、建筑及装潢材料、石油及制品等住行类商品销售增速较上月继续下滑。

　　消费的增长，相对于拉动经济增长的其他两大动力——投资和外贸来讲，具有稳定性的特征。从这两年的消费波动曲线来看，消费的波动更多是受到政策刺激的影响。

　　国家统计局新闻发言人盛来运认为，4月份消费品零售总额的回落幅度并不大。这种回落是主动调控作用的影响，同时也与相关政策产品前几年增速比较高有关。政府一些刺激政策效应在减弱，出现了正常的回归。

　　今年我国对房地产市场的宏观调控不仅保持了政策的连续性，调控的力度不断加大，从信贷闸门的收紧到“限购令”，诸多举措开始初步显现效果。成交量的低迷，不仅对住房消费带来了影响，更主要的是对上下游产品的消费产生了联动作用。

　　与房地产关联的行业众多，其中包括家具、建筑及装潢材料等等，房市的遇冷也使得这些行业消费出现了小幅的下滑。

　　由于今年我国取消了1.6升及以下小排量乘用车购置税优惠政策，再加上部分城市实行了“限购令”，去年消费热点汽车在今年销量大幅下滑，反而成为拉动消费回落的一大主要因素。

　　值得关注的是，石油及制品销售增速继续下滑，与我国上调成品油价格的举措有着密切关系。随着成品油价格的攀升以及由此带来相关产品价格的上涨，一定程度上抑制了消费者的消费行为。

　　此前曾一度出现的农村消费增速快于城镇消费增速的好势头并没有得到保持，4月份城镇消费品零售增速快于农村1个百分点。而从额度上来看，城镇消费品零售总额远远超过农村。城乡差距也显示如何扩大农村消费仍有待于政策给力。

　　通胀预期下消费热点悄然改变

　　在物价上涨预期未减的背景下，居民消费热点也发生了变化。由此也反映出持续上涨的通胀预期已经对消费产生了重要影响。

　　物价的上升，在一定程度上会抑制消费的增长。这一影响对不同的人群有所不同。对于高收入群体影响不是很大，他们更关注于如何防止资产的缩水。从当前中国奢侈品消费正以惊人的速度增长中可见一斑。日前国际知名咨询机构贝恩顾问有限公司与意大利奢侈品生产者协会合作发布的全球奢侈品市场报告显示，中国已经超过日本成为全球第二大奢侈品消费国。

　　物价上涨对于低收入群体的影响较大。记者近期在京城诸多超市都曾遇到由于促销而导致排长龙的热闹景象。从一些老大妈们精打细算的挑选中，可以看出百姓也有应对通胀的“法宝”，即改变自己的消费行为，今天芹菜便宜就多买些芹菜，明天鸡蛋促销再买些回家，贵的反季节水果就不吃了。“替代”选择为百姓节约了一些基本的生活消费开支。

　　出于对未来存在不确定性的担忧，耐用品以及兼具保值功能的商品热度升温。鲁政委认为，受涨价预期影响，日用品类、家电音响、金银珠宝的消费提速。

　　扣除了居民基本的生活消费品以及储蓄之外，更多的人把消费的目光投向了金银珠宝类消费。自2010年下半年至今，黄金、白银价格持续飙升，百姓对于金银珠宝消费的热情高涨，从而也进一步推动了金银的消费。今年第一季度，金银珠宝销售额同比增长最快，涨幅高达43.5%。今年前4个月，中国黄金集团上海黄金公司在上海地区销售额同比猛增1.65倍。

　　消费仍有上行空间

　　虽然从同比来看4月份的消费有所回落，但是从环比来看与上月大致持平。而同比回落的幅度较小，这也表明消费稍有回落，但并不为惧。消费仍存在上行的空间。

　　当前依然存在拉动消费增长的因素，尤其是农村消费的增长将为今年消费高位趋稳提供支持。“十二五”规划把扩大消费需求作为扩大内需的战略重点，并提出“居民消费率上升”的目标。虽然今年我国取消了部分刺激消费的举措，但是仍然保持了包括家电下乡等一些刺激消费的举措。对“三农”的支持力度也不断加强。正在征集民意的个税改革也将是拉动消费的有力因素。

　　然而，由于我国收入分配改革难以获得实质性进展，居民大幅增收，出现质的跨越尚难实现，消费结构的升级仍然需要时间。同时，社会保障制度的不完善，高企的房价、高额的医疗和教育成本，意味着居民消费的“后顾之忧”尚难以消除。这些因素的存在决定了我国消费的增长难以出现大幅上升。

　　综合诸多因素，今年我国消费仍有望保持平稳增长的势头。