三利好传闻给力疲弱A股
　　虽然近期A股总体表现乏善可陈，但消息面却不时吹过一些暖风。尽管这些偏多的消息究竟能够为市场带来多大的推动力尚存较大的不确定性，但传闻往往无风不起浪，大家适当引起关注还是很有必要。
　　今日所传三条消息大致如下：(1)社保基金划拨近60亿元权益投资额度用于抄底A股；(2)社保资金可用于投资A股的资金比例有望上调；(3)未来一段时间消息面将偏暖，欢乐祥和的气氛是主基调。
　　有媒体日前报道：消息称，全国社保基金理事会在5月上旬向去年年底新增的8家基金管理人划拨了总计100亿元的资金，60亿元为权益投资额度(6家各10亿元)，40亿元为债券投资额度(2家各20亿元).
　　与社保增资A股相伴随的是，有消息称，社保今后可用于A股投资的资金比例有望进一步上调。分析称，在社保规模不断壮大的背景下，今后该部分增量资金的规模较为可观。
　　第三条传闻称，未来一段时间，宏观调控进入观察期，过猛的调控政策暂不出台，A股消息面有望进入欢乐祥和的氛围。
　　截止发稿，上述消息尚未得到权威途径证实。但分析人士认为，社保的动向一般具有极强的导向性意义，其对大波段高低点的判断能力超群，一旦消息获得证实，起码表明当前的A股市场基本上没有发生系统性风险的可能。但从务实的角度讲，目前传闻中的增量资金规模相对于当前的A股市场总量及限售股解禁规模来说可谓杯水车薪，而维稳基调对扭转市场趋势则一向较难奏效。从这个意义上讲，投资者对传言中的利好，又不可寄予太高期望。(.投.资.快.报 .高.升)

　　新基金源源不断 社保再投百亿
　　我们注意到，上周大宗商品价格下跌、政策紧缩预期、经济数据下滑等是拖累大盘的主要因素。技术上看，深沪两市已回落至前期低点，沪指虽创出近期新低但未出现破位下行之势，深成指上半年走出M型的K线后，目前点位也基本符合下行目标位，短期或呈现抵抗性反弹。
　　从上周先涨后跌来看，显示出了市场对宏观经济数据的悲观情绪。来自德圣基金研究中心5月12日的仓位测算数据显示，基金股票仓位本周继续下跌，这已是连续第三周减仓，但减仓幅度有所放缓。
　　值得注意的是，由于电力短缺，每当进入夏季，一些地区都会出现电力紧张。而今年的电荒却早在夏季之前早早来临。刚进入二季度，电力紧张局面就频频出现，并且电荒地区也呈现扩散态势，一些地区已开始拉闸限电。这自然为电力板块的炒作提供了契机。
　　在我国目前的电力结构中，77%左右来自煤发电，16%左右来自水力发电，2%左右来自核能发电，1%左右来自风力发电。在煤价不断上升的情况下，部分小型电力企业不得不停产，加剧了电荒。正是由于电力行业基本面的新变化，使得电力板块能够异军独起，独受资金青睐。
　　目前始于3月份的电荒正愈演愈烈，由最初局限于江苏、浙江、山东等地，逐渐遍布全国。而早在4月中旬，国家发改委发布通知预警，今年大部分地区电力供应形势偏紧。和电荒最为相关的就是电力行业，而次相关的行业则主要集中在水泥、化工原料和钢铁三大领域。
　　虽然大盘跌跌不休，但是这并未阻止新基金扩容的脚步。新基金发行越发密集，目前统计截至5月12日，新基金市场上已经有21只基金在发，而目前多家基金公司再次发布新基金招募说明书，至少8只新基金将于本周加入发行大军，基金发行市场正在进行白热化的竞争，有基金继续加强和中小银行的合作以争取首发规模。
　　令人欣慰的是，社保基金在上周向新增的8家基金管理人划拨了总计100亿元的资金，60亿元为权益投资额度，40亿元为债券投资额度。业内普遍认为，资金划拨后就会进行投资，无论是社保基金对投资时间点的选择，还是100亿元本身，对市场都是正面影响。(.扬.子.晚.报)

　　社保百亿资金火线入市 或暗示入市时机
　　社保基金划拨资金到账的第二天，我们就动手买股票了。某基金公司员工向记者表示。他同时隐晦地说，社保基金此次向A股增资的时机，是非常有讲究的。
　　上周，社保基金突然投入百亿资金入市，引发了市场的诸多猜测。据记者了解，这100亿元均已到账。其中，60亿元被用于权益类投资，分别由6家基金管理人掌管，平均每家获得10亿元；另外40亿元用于债券类投资，分别由2家基金管理人掌管，平均每家获得20亿元。
　　一个值得重视的细节是，获得百亿资金的8家基金管理人均在去年底才获得社保基金管理人资格，是不折不扣的新军。业内人士告诉记者，从社保基金以往的运作惯例来看，一般不会干预老基金管理人的操作，但对于新基金管理人的第一次操作往往有着很强的影响力，在A股近期持续调整之际突然向新基金管理人划拨资金，透露出社保基金或许有着强烈的抄底欲望。
　　或暗示入市时机
　　在社保基金投入的百亿资金中，如果其中60亿权益类投资全部买入A股，则有望让今年社保基金的A股投资额超过去年。
　　统计数据显示，截至一季度末，社保基金共投资了283只股票，合计投资额达399.25亿元，若加上新增的60亿元，则可达到459.25亿元。而在去年底，社保基金在277只股票中合计投资额为427.32亿元。
　　虽然与A股20余万亿元的流通市值相比，社保基金的投资总量不足为道，但国家队的身份让其一举一动都受到市场的高度关注，而其近年来屡次精准抄底、逃顶的表现，进一步加强了投资者对其趋势判断能力的认可。此次的大手笔增资，自然会令市场浮想联翩。记者在采访多家获得划拨资金的基金公司后发现，从表面来看，此次资金划拨是对应去年底新增基金管理人的正常举动，但在投资经理眼里，划拨资金的时间点或许代表着社保基金对入市时机的强烈暗示。
　　据我了解，虽然社保基金没有明确要求，但拿到钱后大家都很快就买进股票了。某业内人士透露，不过，每家公司都有自己的投资风格，所以买的股票差别也比较大，并没有形成统一的思路。
　　险资尚未跟随
　　在社保基金巨资也许正在驰援A股的同时，有关保险资金大量抄底基金的消息也在市场上流传开来。不过，记者采访多家基金公司后发现，虽然保险公司近期出现一定的申赎，但并未形成大量净申购的局面。
　　保险资金的申赎也常常是跟风行为，比如今年周期股较强，它们就会大量申购重仓周期股的基金。但最近市场呈弱势下行格局，无论是周期股还是成长股，很多都在下跌，即便有热点也是稍纵即逝，保险资金可能也很难把握申购节奏。某基金公司投资总监表示，至少从我们公司来看，保险资金并未呈现明显净申购的迹象。
　　而一位保险资产管理公司的投资经理告诉记者，保险公司对资产管理收益率考核较为严格，有些公司每个季度都会考核一次，不排除有部分保险资金出于业绩压力想博取短线收益，但就整体而言，目前A股趋势尚未明朗，非常注重安全边际的保险资金也许并不会贸然大规模入市。(.中.国.证.券.报 .李.良)

　　通胀压力或渐弱 A股步入寻底之旅？
　　一直与通胀形势息息相关的A股市场近期陷入调整之势，高企的CPI成为最为敏感的影响因素。分析人士认为，随着调控政策的实施，下半年通胀压力或有所减弱，而A股也有望随之好转。
　　中国货币流通速度一直在下降，居民储蓄在增长，当前中国面临的通胀形势处于可控水平，预计下半年CPI将回落。里昂证券股票策略师克里斯托弗·伍德在16日举行的里昂证券中国投资论坛上说。
　　他认为，如果CPI增速连续两至三个月减缓，流动性收紧的举措就可能宣告结束，而对政策十分敏感的A股市场目前正处于这一转变发生前夕的筑底阶段。
　　同样在这一论坛上，清华大学教授、央行货币政策委员会委员李稻葵说，4月份5.3%的CPI涨幅的确太高，随着粮食丰收，食品类价格上涨将得到缓解，全年CPI涨幅并不会很惊人，预计略高于4%。
　　近一个月来，A股一直维持调整态势，上证综指从3000点左右下跌至2840点的水平，跌幅超过5%。投资者担心，目前的调整究竟是下一轮上涨前的健康性回调还是预示中国经济增长放缓？通胀及经济走势成为市场最为关心的因素。
　　实际上，当前，通胀形势前高后低几乎成为业界共识，而4月份工业增加值增速放缓透出的信号似乎并不那样悲观。中金公司首席经济学家彭文生认为，目前增长放缓而通胀较高的态势主要由于政策的累积作用对增长和通胀存在时差，并非经济潜在增长率已经大幅下降而导致的滞涨，宏观经济的基本变量走势不支持潜在GDP增长率已经或短期内即将大幅下降的看法，经济硬着陆风险不大。
　　李稻葵预计，今年中国GDP增长将超过9%，而大规模保障房建设将有力拉动基建工程，成为未来中国经济增长的主要动力之一。
　　鉴于A股当前的低估值状态以及中国经济的前景，一些机构对下半年A股市场走势持乐观态度。里昂证券中国内地和香港策略研究部主管张耀昌说，中国政府采取了必要的措施收紧流动性，将有效控制通胀，我们对中国股票的评级为增持。在里昂证券的策略中，水泥、房地产和银行板块被看好。
　　不过，当前，A股市场的下行风险仍然不可忽视。博时基金股票投资部投资经理陈泽浩认为，尽管股指已经大幅下跌，前期累积的风险得到了一定释放，但考虑到持续收紧政策的累积影响，中小盘上市公司盈利低于预期，大宗商品价格和美元指数大幅波动等因素，A股市场的平稳运行仍面临挑战。因此在谨慎乐观的同时，投资者需警惕股指再次下探的风险。(.新.华.网)