高盛吉姆·奥尼尔又开始唱多A股了，但愿他这次不是在吹泡泡

　　行情不好，钱难赚，《人民日报》都看不惯，前几天还发文说是制度设计不合理。可行情还是没起色，前天的下跌，让A股的市盈率降到了1000点水平以下。

　　统计数据显示，截至周四，两市整体市盈率是17.91倍，比2005年7月千点水平时的18.7倍还低，而6000点左右，市盈率曾高达53倍左右。

　　大起大落见多了的散户们，显得有点麻木了，从每天少得加可怜的成交量，就看出还没人来捡便宜货。反倒是有个叫奥尼尔的老外很有激情地频频唱多A股。

　　“中国的通胀不会成为大问题，无需过分担忧”，高盛资产管理公司董事长吉姆·奥尼尔12日在中国香港发表讲话时公开唱多A股。他说，通胀压力下半年就会回落，届时政府需停止紧缩政策，中国股市会迎来大幅反弹。

　　昨天，A股还真涨了，还是强力的V形反转。这老外看得真就这么准？现在该入场了吗？

　　“唱空很准，唱多很少应验”

　　“周总，您对高盛的唱多行为，如何看？”记者采访了重庆私募人士、端木资本负责人周亚峰。

　　“整体上看，对于外资投行领导们的言论，我们不能够迷信，有时候他们是正向操作，有时候是反向的。例如最近的白银在众人看多时，索罗斯就突然反手做空了！”周亚峰说，外资投行也会利用自己的影响力，达到忽悠资金进场接盘的效果。

　　“我仔细查了一下，一个月时间里，高盛连续三次唱多A股，第一次是在4月14日，第二次4月26日，第三次即昨日。可从上月14日至今，沪指累计跌了5.25%！”周亚峰说，所以不要盲目迷信。

　　“说起高盛，不禁让人想到去年11月唱空引发162点暴跌。唱空很准，唱多很少应验。”平安证券分析师曾庆回忆，今年3月份时奥尼尔称行情仅仅是开始，是进入中国股市的好时机。4月14号，高盛坚持二季度沪深300指数目标为3500点，理由是二季度流动性将比较平稳，事实上该指数在3300点就见顶了。

　　时间窗放在下半年靠谱

　　几次都没说准，奥尼尔自己一边坚持唱多，一边也在措词上讲起了技巧。

　　在12日的讲话中，奥尼尔将责任抛给了紧缩政策，他说，过去18个月中，中国主动采取多项紧缩措施为经济降温，预计通胀下半年就会见顶回落，届时紧缩政策也会取消。估值看目前已值得投资，只要下半年紧缩政策一停止，股市就会迎来大幅反弹。

　　“老奥这次学聪明了，预测得还较公正，把预期中的行情时间放在了下半年。”重庆私募人士老金告诉记者，他判断，沪指昨天创出今年3月15日来的盘中新低，而地产指数创出今年4月27日以来的收盘新高，预示着地产调控政策有见顶可能。

　　“另一方面，随着大宗商品集体暴跌，加上央行不断收缩银根，通胀得到控制的预期再强化，下半年放松政策应该是大概率事件。”老金说，在4月CPI公布次日，央行果断出手再度上调存款准备金率 ，短线解读为利空靴子落地，昨天也走出探底回升走势。

　　私募老金表示，大盘在前期低点2834点处获得支撑，已有构筑小双底迹象，如能突破颈线位2890点，有望上攻至2950点。但这也仅是反弹，前面介绍陕西金叶大涨8%，已创三年新高，建议设好止盈位持有，短线另可关注涪陵电力 。而中长线的投资者，可以考虑选股进场了。

　　就像奥尼尔说的那样，从估值看目前A股已值得投资了，毕竟A股市盈率已经低于1000点水平。大家在一边坚持着等待黎明到来的同时，一边还是要有我们自己的判断。因为，股市上有人赚钱，就一定会有人

　　亏钱，没有人真正会把赚钱的机会白白送到别人手中。

　　本报记者王明彬

　　基金集体避险发债基认为调控不会放松

　　与震荡股市相比，债市正一路走高。封闭式债基的溢价率亦在上行。高杠杆债基汇利B的溢价率已达7.7%。天相数据显示，截至5月11日，共有三只上市债券基金实现了溢价交易。除高杠杆级别汇利B外，封闭式基金富国天丰的溢价率亦达1.36%。富国天丰最近一周二级市场涨幅逾1.5%。

　　不仅如此，下周8只债基将一齐发行创下历史纪录！采取了B类激进份额“获取杠杆收益、封闭期三年”、A类保守份额“约定收益、半年打开申购赎回一次”的富国天盈基金表示，货币政策紧缩的方向不会改变，但调控节奏有望放缓。和富国天盈投资运作模式一样的万家添利也表达了同样的观点。

　　业内人士指出，对于基金机构集体趋之如鹜的避险行为，往往会是市场的反向指标，需要谨慎对待。