三、今日股评家最看好的股票

二家机构推荐三友化工

　　公司是国内产能排名第二的纯碱企业，已经完成对集团粘胶短纤业务的收购。公司10年纯碱产能为200万吨，仅次于山东海化(220万吨)，完成收购后具备24万吨粘胶短纤产能，另外还拥有双30万吨的氯碱和6万吨的有机硅。
　　纯碱和烧碱的实际开工率已经处于高位。据我们多方面了解，行业协会统计的产能数据偏高，目前大型纯碱厂和中西部地区的烧碱厂商均已满负荷，估计目前纯碱和烧碱的开工率分别为90%和85%，供给相对紧张。
　　电荒持续时间可能超预期，进一步助推两碱的景气。受去年四季度节能减排的影响，纯碱和烧碱单季度均价分别环比上涨50%和33%，但持续时间较短，纯碱的价格从12月就出现下滑。今年4月下旬开始，电荒在全国大范围蔓延，与去年四季度不同，我们认为这次电荒至少将持续到3季度，甚至2012年供电也会受到影响。据我们测算，公司11年电力自给度为62%，且集团拥有热电厂可充分保障剩余电力供应，因此公司将成为电荒中的受益者。
　　公司原盐供应日益充足。我们预计未来公司原盐供给将主要来源于集团大清河盐场(承诺将来注入)、青海盐湖资源与本次募投的浓海水综合利用项目。
　　粘胶短纤业务有望小幅改善。4月粘胶短纤全行业陷入亏损，公司基本盈亏平衡，略有盈利，但棉花的供需缺口短期仍难以消除，我们预计行业景气接近底部，后继可能逐步好转，11年粘胶短纤对应吨毛利约为2400元/吨。
　　我们预计公司11、12和13年EPS(对应总股本为10.6亿股)分别为0.69元、0.75元和0.83元，假设定向增发完成后总股本为12.2亿股，则摊薄后EPS分别为0.60元、0.65元和0.72元，考虑到两碱景气可能受益于限电持续上行，我们认为可以给予公司11年摊薄前20倍PE，即对应目标价为13.80元，仍有27%上涨空间，给予增持评级。（申万、安证）
　

二家机构推荐山煤国际

　　有效供给偏紧，2011年煤价将继续上行。2011年国内煤炭市场仍将延续有效供给偏紧局面，预计各煤种均将上涨。公司目前产品主要是5800--6000大卡高发热量的优质动力煤，部分产品也可作配焦用煤。目前在动力煤价淡季普涨的情况下，未来煤价涨幅仍有可能超预期，预计全年均价涨幅将在8% -10%；在主焦煤提价的基础上配焦煤涨幅预计将在10%-15%。
　　公司未来产能高速扩张，资源接替路径明确。预计2010~2012年公司存量矿井产量将增加至1 130万吨，年均复合增速为36%； 2014年增发拟收购矿井达产料将贡献产量870万吨。预计存量矿井未来两年的增量及计划收购矿井达产所对应的备考EPS分别为0.94/1.02元/股，按增发预案摊薄后股本计算分别为0.72/0.78元/股。
　　技改因素及规模效应助推，盈利改善可期。公司凌志达矿近两年工作面地质条件变化，预计2011年随新工作面拓深搬迁完成，吨煤净利有望回复正常水平，预计增厚净利1.42亿元。另一方面，产量增加后预计原煤生产成本增速将在2012年逐步回落，成本摊薄效应明显。预计至2014年公司吨煤净利将从目前约135元/吨上升至270元/吨，年均复合增长率接近19%。
　　产运销一体化优势，未来业绩有提升空间。公司计划建设四大物流中心与七大配煤中心，打造完整的煤矿一铁路一港口一海运一配煤中心一用户现代化供应链。一体化模式将有望充分利用自产原煤，有效压缩采购环节成本，并能更好地匹配下游需求，预计未来贸易业务毛利水平将有3~4%的提升空间。
　　风险因素：资源税改革增加政策性成本、煤炭贸易业务波动较大、负债水平过高影响公司财务灵活性以及资源整合过程的不确定性影响产量释放等。
　　盈利预测和估值。考虑公司产量高增长、产运销一体化优势、盈利能力攀高等因素，预计2011-2013年净利润分别为10.38/15.78/21.15亿元，按增发预案摊薄股本计算EPS为1.05/1.60/2.14元，当前价28.58元，对应2011~2013年P/E 27/18/13x。我们将DCF结果作为估值下限，鉴于公司短期业绩释放需一定时间，但具备高成长性，采用PEG估值结果作为估值上限，取两种方法的估值中枢34.93元作为目标价，给予买入评级。（中证、山证）

二家机构推荐美的电器

　　1、上规模战略助综合白电龙头激流勇进。在国家强力政策支持的背景下，公司旗下的空调业务正充分受益行业的高景气，而冰洗业务在资产整合后启动渠道融合，今年又实现海外客户资源共享，规模扩充成效显著。目前公司空调龙头地位日益强化，市场未现天花板，冰洗渠道融合进度仅为60%，网络渗透率有提升空间，因此收入高增长持续性强，预计今年有望超过1000亿元，十二五可实现再造。
　　2、Q1盈利指标现年内低点，后期改善可期。1季度公司毛利率、净利率分别降至14.7%和3.1%，源于收入结构变化、原材料价格上涨、提价效应滞后及补贴核算方式的调整，预计Q2将有明显改善，因为旺季来临内销占比将有所提升，同时公司也加强了成本压力向上下游疏导，对订单及产品进行相应提价(5%-10%)，结合产品结构升级，毛利率将有所回升，而节能补贴方式改为收付实现制后，应收补贴也有望后期兑现。全年来讲，公司对保盈利仍充满信心。
　　3、中央空调快速成长，国内品牌竞争力提升。公司中央空调内销增速超过50%，预计今年总销售规模有望超60亿元，是国内品牌打破外资主导地位的典型，目前市场占有率为12%，居于国内品牌第一位。今年增发完成后公司将加快合肥基地的建设，达产后产值可达100亿元，形成华东、西南和华南三线布局。此外，公司也在加强与万科等房地产企业的战略合作，并加快对中央空调压缩机等核心部件的技术开发。
　　4、海外市场积极布局，今年或有新进展。与国内品牌相比，公司出口占比较高，新兴市场拓展速度快，客户资源丰富，在去年收购埃及MIROCO公司之后，今年可能还会有新的生产基地落成，国际化程度进一步提升。
　　5、引领变频潮流，坚实技术功底。近几年，公司产品结构提前优化，变频空调份额快速提升，今年4月份又与战略合作伙伴开利成立全球变频技术研发中心，有助于修炼内功，强化市场优势。此外，在目前上游资源紧缺的情况下，旗下美芝压缩机也保证了公司基本的配套能力。
　　投资建议与估值：预计未来3年EPS为1.2元、1.53元和1.87元，估值具备吸引力，鉴于短期内公司业绩增速具备弹性，中长期投资价值突出，维持强烈推荐-A评级。（国券、发证）