周五、沪深两市并未受央行再调准备金率影响而低开，反而双双小幅高开，在券商、煤炭、银行、地产、石油股反弹的带动下，昨日大跌的诸板块都有所反弹，股指也相应推高，因量能欠佳，加之钢铁、水泥、有色等板块疲弱有加，股指呈受阻回落的态势，沪指受到2830支撑止跌回升，在物联网、煤炭、黄金、有色及房地产股相继反弹的带动下，股指步入反弹且持续震荡走高，触及五日均线，沪指终盘报收于2871点，涨26.95点，涨幅0.95%。呈现一根带下影线的光头阳线，显急挫后神奇拉升的态势，物联网、煤炭、物资外贸、黄金、稀缺资源等板块指数涨幅居前，仅水泥、水利等少数板块指呈下跌态势。数创业板指数微涨0.06%，中小板指数小涨0.39%。

　　做最坏的打算

　　在消息上、央行再度出手，上调存款准备金率0.5个百分比，此消息是典型的利空资讯，准备金率将达到史无前例的21%，冻结资金达3700多亿元，这是继3年期央票在时隔5个月后再度出山后又一制约流动性、抑制通胀的必然举措，说明通胀的形势仍不容乐观，同时也意味着短期加息和再度调高准备金率的概率不大；高盛称下半年中国CPI回落，A股将迎来大幅反弹，此消息明显属于利多资讯，高盛的预测代表着一部分海外机构的看法；瑞泽新材、金达威、利民化工三公司IPO下周一上会，此消息偏空，股票供应的压力还是比较大。新股次新股板块固然有个别机会，总体还是处于弱势。新股首发市盈率剧降，五月仅为元月份48%，此消息对市场构成了实质性利好，高溢价发行一直是制约市场健康发展的顽症；

　　在国际市场方面、昨夜美股低开高走，道指上涨0.52%，纳指上涨0.63%，标普上涨0.49%，欧洲主要国家股市有接近一个点的跌幅。道琼斯指数继续围绕20天线争夺和整理。中线趋势并未走淡。纽约原油期货上涨76美分，报收于每桶98.97美元，涨幅为0.8%；纽约黄金期货上涨5.4美元，报收于每盎司1506.8美元，涨幅为0.4%。大宗商品收出小阳线，有一定的下跌抵抗的特征。但上涨高度相对可能有限，短线维持震荡的可能性较大。大宗商品价格的震荡对有色等品种有直接的影响；

　　在行业及区域方面、多部委密集跟进楼市调控，“量价齐跌”预期上升，此消息对于房地产板块继续构成利空预期。而4月全国楼市销售面积环比降低两成、发改委规定商品房销售未一套一标每套罚款5000元、国土部强调严禁擅自用农村集体土地兴建公租房和小产权房等消息均对房地产业构成利空；今年住房计划供地21.8万顷创新高，保障房供地翻番，此消息则对相关保障房建设受益品种构成利多；而房企借壳开闸工的消息则对房企融资重组构成利好；工信部下发通知限制产能过剩行业用电需求，此消息对产能过剩行业构成利空，而对“电荒”受益品种则构成利多；而发改委今日获开会讨论湖南等五省电价的消息亦对电力等“电荒”受益品种构成利好；软件业规划有望9月前出台的消息对软件业构成长期利好支撑；西藏一批重点工程相继开工，国家年度投资将达到260亿的消息对西藏区域板块构成实质性利好，巨大投资将支撑和推动西藏经济社会又好又快发展；聚四氟乙烯价格去年8月到至今上涨280%的消息对相关聚四氟乙烯品种构成利多；首批第三方支付企业有望23日发放，此消息对第三方支付概念股构成利好；

　　今日消息面上明显偏空，尤其是上调存款准备金率0.5个百分比，说明目前通胀的压力依然很大，且制约通胀的任务依然艰巨，准备金率将达到史无前例的21%，冻结资金达3700多亿元，对市场资金面的影响不言而喻，因而仍需“做最坏的打算”，做好应对市场反复震荡整理的心理准备。

　　抱最好的愿望

　　受央行再度上调准备金等消息的影响，今日沪深两市股指震荡下行探底，市场悲观情绪弥漫，午后在沪指2830支撑前沿，主力相继启动地产、银行、保险、有色、煤炭、黄金等权重板块展开反击，股指一举扭转颓势持续震荡上行，展示一枚光头阳线，也使得周线收出一根十字星，是的阶段性下跌有完成的可能，下周股指继续反弹的概率增大。值得注意的是，在今日股指震荡探底且市场悲观之时，市场资金对四个题材板块抱着“最好的愿望”，其异常活跃且逆势上行，率先展开了反击：

　　首先、西藏板块率先强势上扬：受西藏一批重点工程相继开工且国家年度投资将达到260亿消息的刺激，西藏城投(600773)强势攀高，封于涨停，西藏天路(600326)、西藏矿业(000762)、西藏旅游(600749)亦顽强推高，均有不同程度的涨幅，国家年度投资将达到260亿对西藏区域板块构成实质性利好，巨大投资将支撑和推动西藏经济社会又好又快发展，“十一五”期间，西藏累计完成固定资产投资达1633亿元，超过西藏和平解放55年的总和，5年来，西藏固定资产投资完成总额年均增长17.5%。2010年，西藏落实国家投资253亿元，比上年增长20.5%，再创历史新高；全社会固定资产投资完成440亿元，比上年增长16%。因而、市场主力对西藏板块抱着最好的愿望，西藏区域板块受到市场资金的较长期关注也是合乎情理的，该板块的良好表现还带动着青海、新疆等区域品种的转强，值得长期地跟踪。

　　其次、“电荒”受益板块全日强势依旧：电荒效应继续推动着“电荒”受益品种的活跃，一是以通宝能源(600780)为代表的能源股继续强势上攻，华夏系扎堆的美锦能源(000723)亦再创新高；二是“焦炭”品种强势运行，其龙头股山西焦化(600740)复牌后仍然保持着强势运行盘势；三是生物质电等品种强势不减，生物质电龙头凯迪电力(000939)几度攻击涨停，燃料乙醇股中粮生化(000930)稳步推涨；四是蓄电池新股圣阳股份(002580)放量涨停等，风能发电机新股吉鑫科技(601218)涨停；风帆股份(600482)等强势走高；在“电荒”蔓延的背景下，“电荒”受益品种受到市场地持续追逐，仍可短线适度参与。

　　再次、涉矿概念股热点不逝，稀土绯闻股成城股份(600247)快速推高，最大涨幅9.97%，石墨烯朦胧概念股维科精华(600152)节节推高，尾盘涨停，云母氧化铁龙头万力达(002180)强劲上扬，最大涨幅9.47%，锑矿概念股宁波联合(600051)发力走高等。金刚石龙头黄河旋风(600172)发力上行；不可再生的稀缺资源一直使得市场资金对其抱着最好的愿望，业已成为其长期关注的对象，新的涉矿概念品种更具爆发力，对涉矿概念股也深度挖掘，短线及时参与，但必须甄别，以免陷于纯粹的概念炒作之中。

　　第四、物联网概念品种拔地而起，受工信部、财政部两部委日前下发物联网将获专项资金支持通知的刺激，高鸿股份(000851)在早盘市况低迷时就快速封于涨停，大唐电信(600198)早盘稳步推升，午后封于涨停，带动着物联网概念股纷纷冲高。远望谷(002161)、东方电子(000682)、长城信息(000748)等均有不同程度的涨幅，缘于良好的政策预期，市场对物联网也抱有最好的愿望，物联网概念股的相继启动不仅聚集可人气，而且提振了市场做多的信心。（深圳智多盈）

　　午后大盘神奇拉升真相查明

　　虽然上调存款准备金率，但由于外围市场的稳定以及周四下午的急跌释放了风险，故早盘A股市场出现了小幅高开的格局，10券商股异军突起大盘一度快速上行，难以抵消银行股的集体调整压力，随后股指震荡下行，午后开盘大盘出现一波快速跳水，打破上周的新低2834，随后在市场逢低买盘的推动下，大盘触底反弹，地产、钢铁成为大盘快速反弹的源动力，大盘稍作调整，有色金属再度发飙助推大盘强势反弹，水泥板块和电力板块成为主要调整对象。

　　消息面，行12日宣布，从18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这已经是今年以来央行第五次上调存款准备金率；李克强：减少国际资本大规模无序流动防范全球性通胀，国务院副总理李克强在主权财富基金国际论坛会议上表示，主要储备货币发行国实施宏观政策应兼顾对国内经济和国际经济的影响，减少国际资本大规模无序流动，防范全球性通货膨胀；69亿限售股下周出笼 7创业板股减持压力大。

　　技术上，今日大盘创新低后逢低买盘涌入，加上技术性超跌，大盘午后出现了快速反弹。反弹主要动能来自连续调整的钢铁、有色。早上60分钟线KDJ严重超卖，午后的快速下探导致市场抄底资金涌入，推动大盘快速反弹，收盘60分钟还有继续向上反弹的动能，MACD指标尚未出现向好迹象，60分钟面临压力2871。日线来看大盘反弹在五日线止步，反弹量能较弱，KDJ指标在20空头位置，BOLL带2850的支撑力度较强。周线大盘三连阴后止跌收十字星，有助于下周反弹延续。从今日市场的热点来看，大多属于超跌反弹的个股，主要是场内资金连续下跌后的一种自救行为，没有新增资金入市大盘难言整体性反转。但是下周大盘从技术上来看仍具备延续反弹的要求，反弹压力2900-2920.

　　操作上，今日虽然有央行上调准备金的利空影响但并未妨碍大盘的技术性超跌反弹，所以近期投资者可仍积极参与短线操作，由于大盘尚未整体性扭转下跌行情，一定要控制好仓位。对于近期反弹量能不足的个股投资者注意及时逢高出局，调仓换股。近期可重点关注医药、酿酒、半年报超预增涨幅不大的个股。（华讯投资）

　　三因素催生探底中阳 下周大盘能否迎来反攻？

　　今日消息面总体偏空。昨晚央行第5次上调存款准备金率，由于昨日尾盘跳水已提前消化，早盘小幅高开，直接上攻，两次上攻遇阻后，出现大幅回落并回补缺口，午后出现缩量下挫，并创出本轮调整新低2832.25点，如期形成日线RSI指标的底背离，在此刺激下，大盘展开强烈的反攻，一直持续到收盘，最终大盘上涨26.95点，收在2871.03，报收一根探底回升的中阳线，成交量较昨日萎缩近百亿，为1052.87亿。

　　板块方面，午后银行、地产等权重板块崛起拉抬大盘，绝大多数板块都有一定的涨幅，其中物联网、煤炭、黄金概念涨幅居前，水泥板块由于积累获利盘过多出现获利回吐而领跌。由此可见，自大盘调整以来主力资金变得格外谨慎，暗中开始大力调仓，板块和个股已出现分化严重。因此投资者应顺势而为，跟随主力机构进行适当调整和优化持仓结构。

　　今日大盘在利空打压下创出新低形成底背离后，做多热情得到激发，出现大幅反攻，从而收出一根探底回升的中阳线。是什么原因刺激大盘反弹，并且这能否助大盘下周迎来反攻呢？我们认为主要是有三点原因：

　　1。短期货币政策利空或以出尽。昨晚央行第5次上调存准率，我们认为经过大半年的货币政策调整，管理层或已明白频繁动用货币政策对调控通胀用处不大，并且后面到期资金量比较少，那么这次调准后或许后期管理层将会谨慎动用货币政策，这给市场带来短期利空出尽的信号。

　　2。上升趋势线起到强有力的支撑。午评中我们提到“经过昨日的杀跌，股指已经逐渐逼近自去年7月以来的上升趋势线，目前该线在前低2834附近”，午后大盘缩量下挫后，正好落在上升趋势线上，股指在该线处得到强有力的支撑。

　　3。创新低后重要指标明显底背离。午评我们也指出关注大盘能否创新低并形成有效地底背离，午后大盘创出新低2832.25点后，日线上重要指标RSI、CCI 形成底背离，KDJ形成底背离并金叉，这就给大盘午后上攻带来动力。

　　总的来看，大盘如期出现我们判断中的“创新低并形成有效地底背离”，从而受到上升支撑线的支撑开始上涨，我们认为由于前期大盘严重超跌，并且观察期指合约的持仓量今日仍只有2.21万手，说明空方力量经过宣泄后已经有效释放杀跌动能，短期大盘将有望迎来反弹，下周可关注2885和2910附近的两个压力位。（广州万隆）