15年收益翻7倍

　　大约10年前，刘央被《南华早报》称为 中国女巴菲特，从而一举成名。事实上，刘央在过去10年可以说超越了巴菲特，尽管她的股票规模远远不如巴菲特偏爱的蓝筹股。刘央的看法是：我45岁，他80岁；我的年复合收益率是每年30%，他没达到；我的收益在过去15年翻了7倍，这是个奇迹吗？是的。

　　正如一位供职于竞争对手的基金经理所说：她表现过火了。说这句话时大概怀有钦佩之情。

　　刘央生于北京，父亲是知名经济学家。她在香港工作，管理西京中国基金。这是一只规模40亿美元的对冲基金，向香港当地人开放，涉及包括内地、香港、台湾和澳门在内的整个大中华区。她回忆说，2001年我曾说中国题材将成为独立的资产类别，大家都以为我在开玩笑。现在，有关中国的基金到处都是。

　　人民币对美元五年至少升值20%

　　中国股市经过去年的萧条后已经反弹，现在正小幅波动。她认为，受增长和收益的驱动，中国股市会暂时平稳几个月然后重新大涨。她说，未来10年是黄金时代；你必须要持有中国股票。刘央计划不久在美国注册一个共同基金。

　　你是否接受她的推断取决于两点：第一，你相信中国政府能够控制通胀；第二，中国政府20多年来通过政策法令造就了强劲增长，它能够在不造成产能过剩的情况下继续这样做。中国的下一个五年规划强调的是消费型增长。

　　刘央承认，中国内地的通胀阻击战仍在继续，自2010年1月以来政府已经为此四次加息并10次提高银行准备金率。但她说，中国政府会赢得通胀之战并实现经济增长。

　　她对中国股市的看法是基于目前中国股票在投资者现金充足之时估值较低，人民币不可避免会升值，以及那些她认为会成为中国蓝筹股的企业具有的吸引力。

　　尽管最近有所上涨，但中国股市的平均市盈率仅为16倍，远远不及标准普尔500指数。除日本外的亚洲地区及中国股市以往表现，也远远低于2007年的高点。同时她说，面对增长预期和收紧信贷政策，人民币正在没有外部压力的情况下十分平静且自然地升值。

　　刘央预计，未来五年人民币对美元至少升值20%。这使得香港这一离岸人民币贸易中心处于强有力的地位。香港已成为全球最大的IPO市场，并有可能保持这样的地位。因为为了利用中国资本，更多企业将发行以人民币计价的股票。刘央预测，以人民币和港元计价的资产将腾飞。

　　刘央主要关注受惠于中国政府鼓励扩大内需政策的个股，她频繁交易并重仓在她看来有希望做大做强的小企业股票。她的目标之一是找到一些非同寻常的股票，这些股票最终能被纳入中国的一个基准指数。西京中国的投资组合大约60%的仓位集中在20家公司上。

　　刘央最喜欢的一只股票是三一重工，她将之称为中国的卡特彼勒。三一重工是中国最大的建筑、挖掘、采矿和水泥生产机械制造商，同时也制造风力涡轮机。三一重工目前正在进行海外扩张，但刘央认为其主要机会还在中国。该公司目前在中国A股上市，并计划发行H股。

　　刘央也特别青睐中国熔盛重工集团控股有限公司，熔盛重工是中国最大的造船企业，去年在香港上市。当时西京投资和中海油以及中国人寿一道是熔盛重工首次公开募股的最大投资者。而远大中国控股有限公司今年到港上市时，西京投资也将买入数量可观的股份。远大中国主要生产建筑外墙、金属屋顶和天窗。

　　可能受益于中国政府扩大医疗支出的一家上市公司是山东的威高股份，该公司是中国最大的医疗器械制造商。该公司和美敦力成立了一家合资企业。刘央坚信这家合资企业未来两到三年的增长率将是中国GDP增速的两倍。

　　一个有争议的选择是购物商场运营商人和商业控股有限公司，该股今年成为做空力量的目标，因为空头预计为了扩张该公司将承担大量债务。但刘央认为这是一只潜力股。金融危机期间，人和商业将40%利润用于支付股息。刘央还说，该股目前市盈率只有6倍。