大盘调整的近期，在氟化工龙头三爱富(600636)、巨化股份(600160)和氯碱化工(600618)引领下，化工板块整体走强，自5月6日大盘反弹以来，截至5月11日，大智慧化工化纤板块上涨5.35%，同期大盘涨幅仅为0.38%。

　　氟化工板块龙头三爱富从今年1月26日启动以来股价自11.92元一路飙升至最高的40.5元，四个月不到股价接近涨了三倍。氯碱化工和巨化股份自今年1月以来股价涨幅也接近3倍。

　　政策推动与不断超出市场预期的业绩成为该板块股价上涨的动力。业内分析人士认为，目前来看年内氟化工景气度依旧。

　　政策扶植炒作深入

　　炒作氟化工的一条重要依据是，由于门槛提高、供给偏紧，氟化工行业整体步入景气上行阶段。

　　氟化工的上游原料是萤石，我国萤石生产在世界上占据着举足轻重的地位，但是存在开采过快、后续或面临不足的局面，为此国土资源部已经将萤石列为国家战略资源，并控制对萤石矿的开采。

　　今年3月份，工信部公布了《氟化氢行业准入条件》，从产业布局、企业规模、工业与装备、节能降耗与资源综合利用、环境保护等多个方面提出了严格的准入要求，如规定新建生产企业的氟化氢总规模不得低于5万吨/年，新建氟化氢生产装置单套生产能力不得低于2万吨/年。

　　其实早在去年11月，工信部就发布了《氟化氢行业准入条件(征求意见稿)》，目的是改善氟化工行业产能过剩的现状。而在“十二五”行业规划中，氟化工将单列一个专项规划，并基本实现停止萤石出口。

　　产品价格大幅上涨

　　2010年四季度以来，含氟高分子和制冷剂产品开始步入景气。聚四氟乙烯价格从2010年四季度的7万元/吨左右上涨到今年3月份的10万元/吨以上，涨幅超过40%；制冷剂R134a从2009年初底部的2.75万元/吨上涨到目前的7.5万元/吨，上涨超过170%。

　　近期部分厂家检修甲烷氯化物装置，三氯甲烷价格上调至7900元/吨，总体保持较高开工率，库存不多。氯仿供应量的增长增加了R22的产量，但目前正值制冷剂需求增长期，需求旺盛，R22出厂报价继续上调至25800-26000元/吨。而且近期浙江、江苏地区限电，部分厂家实行“开六停一”限电政策，产量必将出现下滑；因此未来几个月制冷剂供需仍将偏紧。巨化股份在“五一”期间已经宣布将原料PTFE上调3000元/吨。

　　宏源证券认为，供给减少、需求回暖造成氟化工产品价格大幅提升；利好政策不断推出，氟化工行业景气度将长时间持续。

　　业绩回升是上涨主因

　　近期暴跌的大宗商品市场迎来大幅修正性反弹，金价重返1500美元，油价则回到100美元上方，美股也是连续两日反弹，这对A股形成激励，大盘也开始小幅回升，个股呈普遍反弹态势。

　　其中，表现较为突出的是化工板块。在氟化工持续热炒刺激下，其他化工股也按捺不住反弹欲望，纷纷破茧而出，三友化工(600409)、联合化工(002217)等化工股也都开始展开上攻之旅。

　　事实上，化工股上涨的深层次原因还是在于业绩的大幅回升。

　　统计显示，化工板块今年一季度实现营业总收入7585.71亿元，同比增长34.31%；实现归属于母公司股东的净利润301.82亿元，同比增长33.69%；实现营业利润422.41亿元，同比增长34.44%。

　　其中，一季度业绩最给力的非氟化工行业莫属。三爱富、氯碱化工、巨化股份等国内氟化工产业链上的几家龙头企业表现优异。

　　三爱富一季报显示，在报告期内实现营业收入12.75亿元，同比增长103.84%；实现归属于上市公司股东的净利润2.22亿元，同比增长16564.21%；基本每股收益0.6393元。净利润大增逾165倍，在化工板块中独占鳌头。

　　此外，氯碱化工净利润大涨714.67%，巨化股份有311.17%的涨幅。永太科技、多氟多等公司，净利润涨幅也超过60%。

　　巨化股份在披露一季报的同时也披露了中报业绩。据其预测，2011年上半年净利润同比将上升200%以上；而放眼整个化工板块，齐翔腾达(002408)、多氟多(002407)、新都化工(002539)、司尔特(002538)、联合化工(002217)、安纳达(002136)、海利得(002206)等涨幅均在100%以上。

　　看好上游基础化工产品

　　据报道，工信部不仅大力支持氟化工，还将就化工新材料单列一份“十二五”专项规划，目前已完成初稿，年内将对外发布。这也为该板块走强注入了动力。

　　大同证券投资顾问付永翀认为，由于原油价格的持续上涨，导致化工产品价格普遍上扬，相对而言，上游基础化工行业业绩表现相对较好(如甲乙酮、醋酸等)，而下游化工企业因为面临原材料成本居高不下，带来了一定的成本压力。

　　同时因为去年年底的节能减排、限电限产导致的市场供给减少，也在今年一季度给化工产品价格的上涨带来了支撑，使得整个行业的盈利能力明显改善。

　　对于化工板块，付永翀认为，未来的机会依旧来自于产品提价带来的盈利能力改善及业绩提升，因此相对而言，更看好上游基础化工产品，但需要注意原油价格在目前的高位可能震荡带来的风险。