工信部公布2011年造纸行业淘汰落后产能目标为744.5万吨，淘汰落后产能集中的纸种仍以文化纸、低档包装纸（箱板瓦楞白板）及生活用纸为主，公司主要产品以文化纸为主，直接受益于落后产能的淘汰；公司一季度收入增长52%，合并骏泰浆纸后，由于纸浆毛利率较高，推高公司的综合毛利率至19.9%，不仅高于2010年4季度，也高于2010年1-3季度虚高的毛利率水平，整体看注入的骏泰项目为公司业绩贡献超过60%；公司林浆纸产业链日趋完善，林产品有望在清晰的规划目标指引下，体现其资源价值；公司原有体制下较低的吨纸吨浆盈利未来通过内部挖潜改善空间较大（如降低采购成本、财务费用）。公司作为中国纸业实现其系列战略目标的主要平台，整合预期强烈，外延式扩张值得期待。