隔夜外围市场暴跌，加上市场心态原本就受紧缩预期困扰，A股周四在多重利空下显著回落，上证综指创出本轮调整以来的收盘新低。不过分析人士指出，尽管目前尚缺少反弹契机，市场短线仍有回落风险，但也不应过于悲观，偏重防御的思路静待反弹才为上策。

　　受国际商品期货部分品种大跌影响，国内资源股周四拖累大盘，沪深股指尾盘最后一小时的跳水令其再度跌穿所有均线，重回弱势形态。截至收盘，上证综指报2844.08点，跌39.34点，跌幅1.36%；深证成指报12072.21点，跌130.41点，跌幅1.07%。

　　两市合计成交金额超过1900亿元，相比本周前几个交易日放量明显。分析人士指出，从技术上看，沪指这样一根带量中阴线，使得之前“四连阳”形成的反弹形态已不成立，量能的放大表明部分抄底资金开始撤退，后市股指继续向下寻求支撑的概率较大。

　　从领跌品种看，有色、稀缺资源、钢铁、稀土永磁等板块整体跌幅都超过了2%，成为昨日拖累指数的“罪魁祸首”。数据显示，大盘资金全天净流出35亿，有色金属，钢铁，机械，煤炭石油，仪电仪表位居板块资金流出的前列。

　　另从热点板块的迅速切换上看，做多资金并没有明确的方向。海通证券认为，市场的信心仍集中在具有明确成长性的个股上，而对整个行业和大盘的信心则不足。

　　机构认为，导致昨日下跌的内部原因，主要还是市场的紧缩预期。事实上，周三CPI数据公布后，市场对通胀和政策价码的预期升温，从而对流动性的担忧进一步加剧，昨日晚间央行宣布上调存款准备金率也印证了这一担忧。

　　不过，虽然从基本面及技术面看，市场短期都不乐观，但机构建议也不必过于悲观。事实上，我们应看到诸多悲观因素后面的积极因素。

　　首先，存准率的上调暂时缓解了市场对于进一步紧缩的担忧。其次，由于前期杀跌已将风险释放的较为充分，因此短线大盘即便有回落幅度也不会太大。而长江证券策略分析师邓二勇认为，在当前的环境下，影响市场的因素在增加。如果CPI 同比较上月回落与信贷增速的继续下降被理解为通胀可控的信号，而经济的下行触及政府所能容忍的经济增速下行的底线，那么货币政策可能出现的松动将理解为利好的因素。

　　机构指出，大盘目前缺少契机，可能仍会维持窄幅震荡的格局，需要静待经济风险充分释放+政策预期放松后才能获得持续向上反弹的动力。