周三早盘，期指市场受4月宏观经济数据将要公布的影响出现回落，但数据公布后出现反弹走势，尾盘再次回落。期指全天在5日和10日均线之间振荡，现月合约持续处于贴水状态，在一定程度上揭示了市场短期的疲弱态势。

　　从周三前20名主力会员的持仓数据看，IF1105合约多空双方持续处于双向减仓的状态，现月合约总持买单减持的力度较大，为1520手，大幅超出了总持卖单减持的828手。其中买单减持最多的是海通期货席位，减少了425手，在一定程度上表明了主力在现月合约移仓换月阶段的主要策略，即在前期市场经历大幅下跌后先撤离空头，而在市场弱势反弹几个交易日后再逐步撤离多头。从主力移仓的主要动作来看，也表明了主力席位对于目前市场趋势仍为下跌中继的判断。而从现月合约持卖单的情况来看，国泰君安和海通期货分别保留了3000余手的空单，从国泰君安移仓动作一向较慢考虑，未来几个交易日内这些空单会逐步转移到6月合约上，可能是短期市场的又一利空。

　　在6月份合约的持仓数据中可以看到，目前该合约的多空持仓较为平衡，周三多空双方分别加仓600余手，并且重点席位的持仓变化幅度不大。中证期货目前已持有3140手空单，国泰君安仅有540手空单，为其后市可能出现的空头持仓异动埋下伏笔。

　　周三公布的4月份CPI数据环比出现0.1%的回落，降幅略低于预期，这表明当前通胀形势仍不容忽视。与此同时M1、M2和工业总产值出现明显的回落，表明在紧缩货币政策和遏制流动性等政策的累加效用下，经济复苏已出现了明显松动，对期现市场基本面产生利空。目前，市场正处于弱势调整的通道中，股市成交量低迷，多头人气难以在短期内集聚，据此笔者判断，期指走势仍难摆脱弱势调整的命运。操作上可尝试在10日均线处逢高轻仓建立空头，一旦市场跌破前期低点，可以加仓看空至2900点区间。