盘面观察，在隔夜美股和大宗商品期货大幅回落的重压之下，A股市场也难以独善其身。早盘股指大幅低开后一度震荡回暖，且煤炭、有色等做空阵营出现一定的分化，煤炭股震荡回升，一定程度上鼓舞了市场做多的信心，沪指部分回补了早盘跳空缺口。但因市场回升过程中量能依旧不能有效释放、期指主力合约持续贴水，以及美元盘中继续走强等因素打压，沪指在5日线附近遭遇一定的阻力，尾盘再现跳水，重新回到2850点下方。

　　二级市场来看，本周以来A股市场与美元指数出现了难得的同时反弹走势，但A股上涨一直受到美元短期转强干扰。随着美国经济复苏逐渐步入正轨，且通胀开始抬头，市场对于美联储(FED)将开始收紧货币政策的预期不断升温，刺激美元指数反弹趋势进一步加强，从而加剧了大宗商品的波动，诱发A股相关板块的大幅下挫，成为股指反弹路上的拦路虎。

　　消息面上，央行时隔5个月后重启3年期央票，且中标利率上调幅度低于市场预期，或显示央行仍无意上调存款基准利率，而短期内再度上调存款准备金的概率也有所降低。同时，中期业绩预告正式拉开序幕，有超过六成的公司“报喜”，这种背景下A股市场回落空间较为有限。

　　从技术上判断，目前A股市场仍处在震荡寻底的过程中，A股在探得2834点支撑后出现反弹理应有二次回落确认的过程，而美元的波动无疑将这个过程提前，两市股指重心明显下移，且沪指早盘缺口未能完全回补，5日线失守，短期再度回撤确认下方支撑概率加大。明日是本周最后一个交易日，投资者在谨慎的同时也不必过于恐慌，低仓位静待股指真正企稳，关注2820点上方支撑。

　　平安杀跌失守2850 低位“风中烛”难言止跌

　　空头继续占据主动。股指今日呈现震荡下挫、个股普跌走势。受国际大宗商品价格大跌及美股调整影响，已经失去了主心骨的A股跟随大幅低开，在两次考验了2850点的支撑后，多头开始了弱势反攻之旅。以化肥、电力为首的二线蓝筹个股有所拉抬，再加上青海、西藏、成渝等西部区域板块的上涨，大盘得以缓步上行，深成指还屡屡红盘。不过，由于有色、煤炭等资源性板块的弱势不改，再加上金融板块的疲软，市场始终不能见量能放出，而前期有所反弹的创业板今日继续领跌各大指数。尾盘，两桶油和中国平安联袂杀跌，股指也返身向下。至收盘时，沪指下跌1.36%，收在2844.08点，深成指下跌1.07%，收于12072.2点，两市共5只个股涨停，1只非ST个股跌停，8成以上个股下跌，成交量比上一交易日继续小幅放出。

　　即使3年期央票再度发行，使得其他紧缩性货币政策暂缓实施，但市场依旧惧怕上调存准和加息等这两个更为严厉的货币政策。4月新增信贷量达7000多亿，必然使得通胀压力不会轻易化解，再加上地产调控市始终不见成效，因而，如何使开发商现金流真正出现进展，才是迫使他们降价的关键。另外，目前居民存款增速明显下滑，表明目前的负利率在挤出银行资金，为提高银行吸储能力，提高利率也是必然手段。另外，从今天公布的财政数据来看，财政收入增速有所放缓，但总量却是维持在一个高位水平，完全有能力继续实施积极的财政政策，并且用来改善民生，改善中小企业的生存空间，让更多的企业享受到优惠税收政策，让普通老百姓享受付出更多的个税，从而促进内需。

　　展望后市，并不大乐观。2850点宣告失守后，基本可以确定2次探底以多头失败告终，如没有利好突至，明日惯性低开难免，在周末效应之下，市场更为担忧。后期股指将继续弱势运行考验2800点，这也是60周线支撑位，一旦失守，则必然让很多止损资金出局，尤其是基金等机构资金的止损单必然会造成相当大的恐慌。因此，站在规避风险的角度上讲，不断择机降低仓位是首要任务，目前应该以防御为主，更多的是精选潜力品种。客观而言，目前大盘没有太大上涨理由，但杀跌理由也不充分，主要是一种宣泄性下挫，在这样的下跌中，估值优势明显的品种将率先止跌企稳，并将是下一轮上攻的焦点。比如，中报预报大幅预增的防御性品种，央企重组概念可重点留意。而金融板块，则作为大盘风向标对待。(华讯投资)