长尾锤头线终结四连阳反弹加速还是夭折？

　　受宏观数据干扰，周三A股市场震荡加剧，主要股指窄幅收低。今日公布的宏观数据显示，4月CPI同比上涨5.3%、PPI同比上涨6.8%、规模以上工业增加值比3月份回落 1.4 个百分点、社会消费品零售总额比3月份回落0.3个百分点、进口放缓折射内需回落等均说明目前通胀压力依旧明显，且经济增速放缓再度得到数据的证实，对市场情绪形成短时间的打压，但这种通胀和经济发展形势基本在市场的预期之内，前期市场也对此进行反复的消化，所以数据落地后引发市场部分逢低买盘跟进，股指一度出现海底捞月走势，但午后表现略让人失望，两市成交量同比微幅放大。

　　盘面观察，受美股收高、油价黄金继续反弹等隔夜消息面提振，今日早盘，沪深两市股指双双平稳开盘，随后主力试图上攻，但因市场谨慎情绪压制，股指很难向上拓展空间。在10:00四月宏观经济数据公布之后，主力选择利用数据打压股指，对市场浮筹进行清洗，沪指一度回探至120日和5日线下方。危机时刻，地产、煤炭等权重板块突然崛起，多方重整旗鼓推动股指震荡回升，沪指重新翻红并创出反弹新高。不过，在10日线附近多空双方出现一定的分歧，因市场成交低迷状态改善不明显，金融、钢铁、有色等权重股拆台，沪指10日线得而复失，收盘120日线也遗憾失守。

　　分析4月份的数据可以发现，4月CPI同比上涨5.3%，同比回落0.1%；PPI同比上涨6.8%，同比回落幅度较大，一定程度上超出市场预期，说明我国通胀仍处在高位，同时经济增速出现一定程度的回落。滞胀隐忧导致调控面临两难，未来政策的紧缩力度或将有所调整，面对中小银行“缺钱”的窘境、以及经济平稳增长考虑，央行在采取提高存款准备金和加息等举措时将更加的审慎，利用央票等手段回收流动性其效果和影响是相对合理，本周后期密切关注明日央行是否推出3年期央票，以及推出的规模。

　　技术上，经济数据公布后股指先抑后仰，但午后股指表现不给力，最终能够五连阳泡汤。不过，沪指5日线失而复得，说明短期市场做多力量相对顽强。通过近期K线走势来看，沪指重心缓步上移，成交量却始终低迷，今日虽然有所放大，但整体仍处在较低水平，短线到了反弹能否延续的关键时点。分时图对多方形成短期有利支撑，30分钟图MACD底背离后今日已经上传0轴，60分钟图上的MACD也即将与0轴实现交叉，一旦沪指出现放量中阳线，则上行空间将再度被打开。本周来看，沪指若能坚守在5日线上，反弹仍有延续的希望，明日密切关注5日线的得失，以及10日线、2900点和2916-2923区域压力。（中证投资）

　　通胀担忧掣肘资金攻势 市场进入反复筑底阶段

　　4月宏观经济数据如期公布，结果显示通胀压力犹存。受此影响，周三沪深股指走势继续出现剧烈震荡。盘中分时图看，市场上午对经济数据结果的反应有些过激导致卖盘聚增，指数快速滑落跌穿5日均线。午后，随CPI影响的逐渐消化市场恐慌情绪缓解市场买盘有所增加，但股指反弹力度仍然较小，两市始终都在中轴线附近运行。市场的表现反应了目前多数投资者对后市仍缺乏信心，一有风吹草动便十分惊慌，在这种心态之下，股指上行难有大的作为。

　　虽然指数表现依旧低迷，但盘面看市场热点呈扩散之势，纺织、造纸、水泥、化工、煤炭等板块涨幅居前，部分题材股止跌企稳。在短线大幅下跌后，这些短期跌幅过深的品种逐渐开始酝酿反弹。另外值得关注的是，虽然指数仍在2900点下方运行，但是却有六十多只个股创出历史新高，从其中已经公布的一季度业绩预告来看，大幅预增的个股数量较多，共同特征是业绩成长性较佳。我们预期，短中期内，市场的热点仍是“超跌反弹+业绩超预期增长”。 投资者可对潜力品种持续跟踪，作为抢反弹的备选票池加以参考。

　　就近几日A股表现来看，我们认为短期市场正处于筑底的可能性较大。首先，大盘股业绩增长与低估值有利于市场重心的提升。其次，目前通胀形势虽然掣肘资金攻势，担忧的是央行加息提准，但这些因素只不过是待消化的因素。随着CPI数据的同比下降，预期CPI翘尾因素将在6月达到年内峰值，而待通胀形势明朗后，市场资金才会逐步活跃起来。

　　由于四连阳后的技术压力与CPI数据影响，今日微跌的结果在市场预料之中。目前要关注的是，经过第一轮反弹之后，后市沪指能否有效站稳120日线，它不仅是市场心理支撑线，也是行情调整性质的判定条件。预计本周内仍有震荡整理走势，下周初形势或会好转。（世基投资）

　　A股推高回落 四板块表现活络

　　周三、沪深两市股指开盘涨跌不一，随后步入小幅震荡态势，静待经济数据的公布，十点后，随着4月经济数据出炉，尤其是超过市场预期的CPI涨幅为5.3%，两市股指应声回落。多数板块指数相继翻绿，昨日强势的题材股相继回落、部分权重股也悉数步入调整，沪指一度下破5日均线和半年线，随着造纸、纺织机械、水泥等板块上扬，尤其是房地产板块的强势推高，股指震荡回拉至翻红。但因量能不济，加之有色、煤炭板块走低及地产回落，股指尾盘呈放量下跌态势，半年线再度失守，沪指终盘报收于2883点，跌7.21点，跌幅0.25%。呈现一根小阴十字星，纺织机械、水泥、造纸、纺织、商业百货等板块指数涨幅居前，而稀土永磁、电力、非金属品、农药化肥、金融等板块指数名居跌幅榜前列。创业板指数跌0.14%，中小板指数跌0.25%，今日上市新股N千山涨15.36%，N日科跌5%。

　　龙无云不行—需观云

　　在消息面上、奥巴马会见王岐山和戴秉国， 美方愿向中国出口更多高科技产品，这符合双方的利益。此消息属利多资讯，第三轮中美战略与经济对话，一定程度上有助于放开高科技的对华出口，有助于中美贸易平衡，但是显效还需一个漫长过程。日本放弃庞大核能规划，此消息属于世界安全性资讯，对核电核能业构成明显利空，却利好可再生清洁能源业；4月我国进出口总值为2999.5亿美元，增25.9%，其中出口1556.9亿美元，创历史纪录，此消息明显利好于市场，充分表明我国的经济及出口均呈良好的增长势头；面对今年4月意外飙升的贸易顺差数据，人民币对美元汇率中间价昨日应声上行38个基点，1美元对人民币报6.4950元，再次刷新汇改以来的高点纪录。人民币升值对化解输入型通胀，缓解货币对内贬值，调整国内经济结构等方面都有一定的积极作用，继续对于人民币升值受益板块构成支撑或者利好。证监会称资产评估业要持续研究资本市场新问题，此消息短期对市场尤其是高价、高市盈率的品种构成压力，但属长期性利好，资产评估通过确定上市公司资产的交易价值，在保护投资者利益方面承担着重要职责，对稳定市场，树立价值投资理念大有益处。国资委支持央企收购国外企业，此消息对央企而言是实质性利多，央企“走出去”也将获得多方面政策支持，势必推动央企海外扩张和国际化的步伐；

　　在国际市场方面、昨夜美股收高，道指上涨0.6%，标普上涨1.01%，纳指上涨0.81%，欧洲主要国家股市有一个点以上的涨幅。外围股市连续走好，理论上这对亚洲及我国股市起到一定的提振作用；纽约原油期货上涨1.33美元，报收于每桶103.88美元，涨幅为1.3%；纽约黄金期货上涨13.7美元，报收于每盎司1516.9美元，涨幅为0.9%。原油、黄金等大宗商品的反弹对股市相关品种的压力减缓且可刺激其走强，但输入性通胀的压力却会因此而加大；

　　在行业方面、中美双方日前就能源合作达成了多项共识，将深入开展智能电网、大规模风电开发、天然气分布式能源、页岩气和航空生物燃料等方面的务实合作，承诺分享能源监管经验和实践信息。这对相关的智能电网、风电开发、天然气、页岩气和航空生物燃料品种构成实质性利好；国务院在长沙市召开全国现代农作物种业工作会议，全面部署加快推进现代农作物种业发展各项工作，这对相关种业股构成一定程度的利好；交通运输体系发展规划出台，此消息对港口、机场、交通运输网络品种均构成利好资讯；交通部铁道部联手推进铁水联运则可进一步提升港口煤炭、矿石、粮食、化肥等大宗散货铁路集疏运能力和水平，对相关板块及品种属利好资讯；物流业振兴新政将推出，对物流业构成长期利好，但新政实施后，对物流业税征办法将由现在的营业税改为增值税。物流企业因此担心此项改革将反而增加企业的税收成本。天府新区规划有望获批则对成都经济区域板块构成了利多，其中最为受益的为基建设施类、高端制造类和商贸类品种；江苏湖南面临严重电荒，此消息虽说对江苏湖南等区域的经济发展构成利空，但对相关的能源等品种却构成了利好；

　　今日消息面相对较为平静，且有关行业区域方面的资讯占比较大，市场最为关注的是今天公布的4月份经济数据，CPI同比上涨5.3% 高于市场预期，引发盘中震荡加剧，但其比上月回落0.1个百分点，可见价格上涨势头得到初步遏制但通胀压力仍大，从而诱发市场的担忧情绪。4月份PPI从上个月的7.3%降到这个月的6.8%。环比仍然还是在上涨的，即4月份和3月份相比，PPI还是在继续上涨的，并不意味着工业发展放缓。说明经济发展情况还是健康良好的，俗话说“龙无云不行”，需观云。若龙代表股市，则云就代表着经济，经济如祥云则股市之龙方可飞翔。

　　鱼无水不生—宜测水

　　今日市场因经济数据公布而呈异常反应，CPI同比上涨5.3%，明显高于市场预期，诱发市场对未来宏观经济走向及调控举措的忧虑，从而引发盘中震荡加剧，最终终结四连阳盘势，呈现一枚阴十字星，板块也在彼涨此跌中加剧结构性调整，盘中一度回升出水翻红，但能量欠佳且力度相对有限，表明市场资金仍持谨慎心理，投资者处于观望彷徨交织的困惑之中，俗话说“鱼无水不生”，宜测水，若鱼代表着股市，则水就代表着资金，资金如潮来则股市之鱼才会浮跃。因而需密切关注资金面的变化情况，并以此为一大指标决定操作思路及策略。虽说市况相对低迷，但今日盘中除纺织机械、水泥、医疗器械等板块表现良好以外，还有四个板块表现活络，值得留意：

　　一是造纸板块表现强势上行：青山纸业(600103)攻击涨停且创出新高，*ST石岘(600462)涨停，景兴纸业(002067)、华泰股份(600308)再创新高，民丰特纸(600235)、银鸽投资(600069)均有不同幅度的涨幅，人民币对美元汇率中间价昨日应声上行38个基点，1美元对人民币报6.4950元，再次刷新汇改以来的高点纪录。受人民币持续升值的刺激，造纸等人民币升值概念股明显受到市场资金的持续关照；

　　二是涉矿概念股继续延续强势运行态势：金瑞矿业(600714)再度封于涨停，东方通信(600776)涨停，维科精华(600152)再创新高且涨停，宁波联合(600051)、富龙热电(600068)等均有不同程度的涨幅。在资源日益衰竭的今天，涉矿概念股正受市场资金的倍加关注，一些涉矿概念股正逆势崛起预示着未来仍有表现的机会。

　　三是重组概念股异常活跃：正积极推动各项重组工作的营口港(600317) 一度冲击涨停，因转让国有法人股致使大股东易主的山东海龙(000677)也一度冲击涨停，因更名中粮生化(000930) 也一度冲击涨停，受益资产重组期间净利润同比增长32倍的湖北能源(000883)也创出新高。重组ST华龙成功的中昌海运(600242)涨停，因撤销退市风险警示及其他特别处理及山西焦炭业整合预期山西焦化(600740)几度攻击涨停等。可见资产重组的魅力不减，在相对低迷的市况中，包括央企重组的重组题材是最具爆发力的板块之一，值得进一步研发和挖掘。

　　四是业绩预增股逆势上攻：因一季度净利同比大增11.4倍，冠农股份(600251)跳空上行封于涨停，因一季度净利大增逾99倍，1-6月净利润同比预增113-152%，深物业A(000011)攻击涨停并带动深市房地产股一度走强；因1月-6月归属于上市公司股东的净利润为盈利1800万元，同比扭亏为盈且较上年同期增长461.58%，北方国际(000065)封于涨停；因预计1月-6月净利润与上年同期相比增长6,550%~7,000%，冠福家用(002102)再创新高且封于涨停。可见、市场资金对业绩预增品种的追逐热情并未因大盘市况的低迷而减弱，因而在坚持价值投资理念前提下，业绩的实实在在增长仍可作为选股的标准之一。（深圳智多盈）

　　银行尾盘杀跌显玄机

　　大盘今日呈现冲高受阻、缩量微跌走势。两市没有理会美股的继续反弹，平稳开盘冲高到10日线后快速回落，盘中一度跌破120日线和5日线，并伴随着4月经济数据的出炉，引来一波恐慌性抛盘。随着造纸、水泥、交运、商业等中小盘个股的轮番拉动，大盘再次得以反弹，并一度突破10日线，地产以及保险的小幅拉抬也刺激了市场人气。午后的成交量依旧萎缩，大盘攻击2900点未果后维持弱势整理，招行的走弱尤其让多头难堪。至收盘时，沪指下跌0.25%，收在2883.42点，深成指下跌0.26%，收于12202.6点，两市共16只个股涨停，1只非ST个股跌停，成交量比上一交易日继续有所放出。

　　4月宏观经济数据概括而言，那就是通胀压力不减，经济增速继续温和下滑，市场流动性焦虑，内需增速不如市场预期。换句话说，日前国内经济情况很是微妙，一方面是通胀压力的居高不下，一方面是结构性矛盾难以缓和。此引发的宏观调控，尤其是货币政策非常微妙。一旦上调存准或是加息，必然使得投资增速继续下滑，工业企业资金链可能出现断层，而如采取上述措施，则央行释放出的大量流动性又将如何收回，这似乎已成了一个悖论。另外，近期有关十二五振兴规划相关行业、地区陆续出台，这也将给市场一丝暖流，看似满藏杀机的大盘，实质上也还有不少投资机会。

　　展望后市，市场依旧处于阶段性底部构造过程。半年线的得而复失表明多头暂时没有改变中期走势的念头，周线上看，5周线已经死叉10周线，这也表明后期的弱势局面想要扭转，必须依靠权重的表现和成交量的大幅放出，目前沪市仅千亿的量能不足以支撑目前的股指，场外资金依旧无任何进场迹象，场内资金也仅是稍微频繁的往来，寻找一些波段性机会，强势热点不集中，不突出。蓝筹修复性行情过去之后，小盘股暂时找不到拉升动力，市场期待的一个上涨理由，不论是上市公司业绩预期，资金推动，还是政策扶持等等，都不足以让大资金进场。但是，就目前股指整体估值而言，又太过便宜，也就是说，基本面封杀了下杀空间，2800-2850将是股指的强支撑位。操作上，对于目前的熬人行情，我们保持良好心态，维持较低仓位，紧抓一些中报预报大幅预增的潜力品种，而抗通胀类板块也可适当留意。（华讯投资）