美方质疑中国廉价信贷
　　走出去，绝非一蹴而就。
　　就在中国试图通过加大对外直接投资为巨额外汇泄洪之时，美国方面却开始质疑中国正在通过廉价资金推动中国企业走出去，并要求中国实现金融系统市场化。
　　英国金融时报9日称，中国大多数海外投资是由国有或国有控股企业作出的，同时这些交易几乎无一例外地至少部分得到了中国国有银行慷慨低息贷款的资助。
　　该报举例称，当初中国铝业希望将其在英澳矿业集团力拓的持股增加一倍时，从中国国有银行（国开行、中国进出口银行、农业银行以及中国银行）那里获得了210亿美元的长期、低息贷款，以资助其195亿美元收购计划。按照当时签订的15年期贷款的条款，中铝需要支付的利率，仅比基准的银行间6个月期Libor（伦敦银行间贷款利率）高90个基点，即不到一个百分点。
　　而差不多同一时期，另一家资产负债表规模远大于中铝、当时市值约1250亿美元的英澳矿业集团必和必拓只能够发行利率比Libor高390个基点的十年期债券。
　　英国金融时报的研究表明，过去两年期间，中国国开行和中国进出口银行两家向发展中国家提供的贷款，比世界银行提供的还要多。2009-2010年间，这两家政策银行向其他发展中国家政府和企业至少提供了1100亿美元贷款。而在2008年中至2010年中，世界银行的相应机构提供了1003亿美元的贷款。
　　该研究认为，在上述两家中国的银行的贷款中，许多贷款协议涉及与俄罗斯、委内瑞拉、巴西和哈萨克斯坦等国达成的大规模贷款换石油交易，向海外公司或政府发放的许多贷款是用于购买中国设备和产品。
　　国开行很少公开发布数据，但某些外国分析师相信，中国政府通过该行，将一部分外汇储备借给了在海外扩张的国有企业，且更重要的是。
　　美国这样的质疑并非首次提出，但的确是第一次在中美战略与经济对话这样的场合谈及。在宋国友看来，由于中美交锋已持续数年，对彼此的底线都已清楚，因此此时需要制造新的政策议题来给中国施加压力。
　　更有分析人士指出，随着中国的人民币逐渐升值、贸易顺差逐渐下降，两大传统焦点已经褪色，因此美国战略性的抛出上述新议题。(.东.方.早.报)

　　美媒关注中美战略与经济对话：中国将处上风
　　美媒体认为对话有望进一步推动美中关系发展
　　第三轮中美战略与经济对话正在美国首都华盛顿举行，美国各类媒体或前瞻，或回顾，或点评，对中美之间的高级别年度对话表现出高度的关注。
　　《波士顿环球报》报道说，在世界上最大的两个经济体之间的战略与经济对话中，经济实力快速增长的北京将在对话中处于上风。引用普林斯顿国际经济学院中国问题专家尼古拉斯拉迪的话说，国际金融危机极大地改变了国际关系状况，增强了中国在经济领域的自信心。
　　报道说，与其他经济体相比，中国在应对国际金融危机过程中表现得更为出色，很大程度上是由于中国的市场得到了调控。正因如此，中国才获得了比美国快得多的经济增长，并为自身赢得了经济影响力。
　　美联社介绍了双方代表团的主要成员，并简要回顾了对话的历史后强调说，今年双方的代表中还首次包括了军方高层人士。报道从经贸和外交两个角度，详细介绍了中美双方在这次战略与经济对话中的关注点，以及美国企业界对此次对话的期待。
　　美国RTT新闻网站的报道说，中美两国都派出了多个重要部门的重量级人物与会，双方代表团的阵容极为强大。
　　美国有线电视新闻网(CNN)报道说，第三轮中美战略与经济对话有望进一步推动两国关系发展。报道引述美国国务院负责东亚事务的助理国务卿坎贝尔的话说，我想我们都认识到，让这些讨论顺畅进行，以及中美之间拥有一个避免误解和误判的交流平台是多么重要。这些交流应当是坦诚的、清晰的。(.人.民.日.报 .陈.一.鸣）

　　中美经济对话激活能源股 58只个股电力十足
　　昨日，上证指数小幅上涨，收报2872.46点，上涨8.57点，涨幅0.30%，成交金额948.52亿元；深证成指与上证指数表现相近势头略强，收报上涨57.40点，涨幅0.48%，成交金额631.31亿元。虽然两市涨幅较小，但两市中与电力相关的板块却表现抢眼，大智慧(601519)板块指数排名前十位中，风能、火电、核电、水电均位列其中。美国问题专家、中国人民大学国际关系学院副院长金灿荣日前表示，目前正在进行的中美战略与经济对话，中美在新能源领域可能也会有一些合作。因此，能源电力板块投资机会值得关注。
　　58只能源电力股吸筹4.3亿
　　据《证券日报》市场研究中心统计，昨日能源电力板块指数（风电、核电、水电、火电四行业个股流通加权所得）收报3113.38点，涨幅为1.76%，跑赢上证指数1.46个百分点，成交金额155.80亿元，换手率1.28%。大单资金对能源电力板块中的58只个股进行吸筹，占该板块交易中个股总数121只的47.93%，合计大单资金达42992.9亿元，显示主力资金正向该板块集结。
　　从细分子行业主力资金流向看，核电是子行业中大单资金唯一流入的行业，合计大单资金净流入4909.286万元，其余三类子行业大单资金均为净流出。具体个股大单净流入也是核电股居首，中核科技(000777)是能源电力板块中大单净流入最高的个股，大单净流入资金达7144.257万元，深交所最新公告显示，昨日买入最多的五家营业部分别是中信建投证券有限责任公司武汉市中北路证券营业部、西藏同信证券有限责任公司上海东方路证券营业部、齐鲁证券有限公司上海建国中路证券营业部、广发证券(000776)股份有限公司辽阳民主路证券营业部、英大证券有限责任公司深圳园岭三街证券营业部，其中，不乏涨停敢死队的身影，这5家营业部合计买入10375.74万元，较前5家卖出营业部卖出金额高431.51%。
　　能源电力板块中，昨日大单资金净流入超过2000万元的个股还有中国南车(601766)（5546.854万元）、江淮动力(000816)（3937.469万元）、华能国际(600011)（2927.484万元）、沃尔核材(002130)（2582.221万元）、东方电气(600875)（2495.333万元）、中国一重(601106)（2312.177万元）、华电国际（2278.213万元）等7只。
　　二级市场交易数据显示，昨日能源电力板块下属的四个子行业指数均跑赢上证指数。四类子行业指数昨日涨幅分别为：火电（1.95%）、核电（1.64%）、风电（1.58%）、水电（1.48%），而上证指数昨日仅上涨0.30%，上述四行业涨幅明显强于大势，成为反弹行情中的领头羊。
　　风电：看好风电场相关公司
　　国家电网一季度并网风电装机逾3,300万千瓦，同比增逾70%。今年一季度，国家电网公司并网风电装机容量达到3,316万千瓦，同比增长70.9%；风电并网电量达到167.7亿千瓦时，同比增长66.1%。
　　4月15日，国家电网公司发布促进风电发展白皮书，这是我国企业发布的首个风电发展白皮书，预计2015年我国风电规模将超过9000万千瓦，到2020将达1.5亿千瓦以上。
　　十一五期间，我国风电装机容量快速增长，截至2010年，中国风电累计装机容量已达42.3GW，成为最大的风电国家，由于风电装机过快增长及并网技术未解决，造成风机闲置严重。电网十二五期间风电并网目标是9000万千瓦，另外电网投资将加码，主要是解决资源浪费和并网率低的难题。
　　风电设备毛利率下滑，整个行业将面临新一轮整合。国联证券表示，由于风电过快发展，风电设备供应商的阵容也迅速扩大，随着零部件的国产化率提高，风机的价格一降再降，预计风机价格2011年将从420万/兆瓦将至370万元/兆瓦，由于利润的大幅压缩，预计国内的风机制造商将进行一轮新的行业整合和挑战，2010年前五大风机制造商已占据了71%的市场份额。
　　国联证券同时认为，风电将延续平稳趋势，结构调整推升盈利增长。2011年一季度多数风电设备供应商均出现现金流恶化的现象，零部件及整机相关公司的经营性现金流多为负数。在设备降价的背景下，风电场的议价能力较强，可以拖欠尾款，从而导致风电行业现金流状况恶化。下半年继续看好风电场相关公司。
　　东海证券近期给予风电设备企业湘电股份(600416)买入评级。预计公司2011、2012年带来收入115.8亿、173.2亿，净利润4.24亿、6.06亿。
　　核电：竞争力将进一步提高
　　据报道，在8日闭幕的第七届两岸经贸文化论坛宣布一项共同建议，支持两会将核电安全纳入商谈议题，推动两岸建立核电安全信息通报机制。这是国共两党和两岸各界人士首次就两岸核能安全议题提出共同建议，通过对话平台就两岸民众的核心关切达成共识，时间距离日本福岛核事故还不到两个月。
　　日本核电危机导致了全球核电建设放缓。3月，日本遭受地震并引发5级核电事故，从而导致全球核电大国重新审视本国核电安全、政策和规划。3月16日，国务院会议决定暂停审批核电项目包括开展前期工作的项目，至此，我国核电建设的步伐开始放缓。
　　但是，核电短期难替代，竞争优势明显。我国的资源结构以及节能减排的压力，决定了要发展核电等清洁能源。但核电建设放缓后，由于水电、风电等清洁能源的发展状况和利用率，短期内均仍无法完全弥补核电暂缓的缺口。业内人士认为，核电发展难以大规模替代，预计核电安全政策落实后，仍将有序推进。
　　相比于其他新能源以及传统火电，除了利用效率高外，核电在经济性、环保性、安全性等方面，也具有较明显的优势，随着我国核电在安全设计、装备制造、建造安装、运营管理等方面水平的不断改进，核电的优越性将日益显现，竞争力也将进一步提高。
　　核电是非常经济的。招商证券(600999)认为，总体来讲，核电单位千瓦造价约1.2万元/千瓦，要高于火电（0.4万元）、水电（0.8万元）及风电（0.8万元），但由于其较高的利用效率，使得其度电投资要低于于其他清洁能源。同时，核电的燃料费用较低，核燃料循环费用仅占发电总成本的20%左右，使得其盈利能力高于其他能源。
　　齐鲁证券表示，在缺电背景下的电源设备估值修复过程将首先在东方电气上得到体现，预测未来三年内公司核电成套设备制造业务量将爆发出耀眼光芒。同时，与东方电气一道，上海电气在第三代核电成套设备以及更先进的四代核电设备制造上占据领先地位。
　　水电：未来5年任务饱满
　　按照我国2007年制定的《可再生能源中长期发展规划》，水电2010 年的装机容量目标是1.9亿千瓦，2020年装机容量目标为3.0亿千瓦，同时我国可再生能源占能源消费的比例提升至15%。在中国水电百年大会上，国家能源局局长张国宝表示，根据最新规划，为实现2020年节能减排目标，届时水电装机容量须达到3.8亿千瓦。市场人士分析指出，十二五期间水电开工规划目标可能随之上调5000万千瓦。
　　中金公司认为，水电建设新一轮项目审批起步，未来五年任务饱满。2010年下半年开始，发改委重新开始新一轮水电项目审批，预计，十二五期间水电建设投资总规模有望达到8,000亿元，是十一五期间的1.9倍，其中，将主要集中在金沙江、大渡河、雅砻江、怒江、澜沧江等沿线地区。
　　招商证券认为，长江电力(600900)将是这轮水电建设最为受益的公司。公司作为国内的水电龙头，拥有全国最大的水电站三峡电站（1820 万千瓦）和葛洲坝(600068)（278 万千瓦），具有多年调节能力，全年来水和电量稳定。值得注意的是，十二五期间，无论是上游金沙江还是支流雅砻江、大渡河水电加速建设，都会增加下游三峡电站的出力，提升公司盈利水平。
　　中金公司同时给予葛洲坝审慎推荐的投资评级。公司是中国第二大水利水电建设承包商。未来增长来源于：1.国家水利水电建设投资的加速；2.国家电力资产的整合；3.新疆建筑施工、电力及煤炭业务的发展。
　　中信证券(600030)在最新报告中给予水电强于大市的投资评级。对于水电而言，行业正迎来业绩及开发相互滚动和促进的黄金十年，同样维持强于大市评级，短期主要推荐来水改善预期带来业绩大幅回升的黔源电力(002039)和长江电力。
　　火电：供应紧张暂难缓解
　　电力供应紧张。近1个月以来全国各地出现电力供应紧张，浙江、江西、湖南、重庆、山西等多省市接连出现百万千瓦用电缺口。中电联在4月28日发布的一季度全国电力供需与经济运行形势分析预测报告，表示，今年全国电力供需总体偏紧，下一步在迎峰度夏期间，电力供应缺口会进一步扩大，预计缺口在3000万千瓦左右。考虑到气候、电煤供应等不确定性因素的挤压作用，缺口还会进一步扩大。
　　中信证券认为，2011年火电企业经营环境与此前最大的不同就在于电力紧张的确定性和持续性，尽管如此，发电企业对火电投资仍然既无动力又无能力。在此背景下，解决火电企业的合理盈利将成为相关主管部门的当务之急，否则未来供求紧张局面或更为严峻，这也将成为此轮电力板块上涨的核心推动力。从投资周期角度来看，今年将是火电企业逐步走出困境，盈利向合理水平恢复的第一年，未来两年将成为理顺电价机制的最好时机，相关的救助措施及制度改革或将逐步推出，即2011年将成为此轮火电盈利趋势性回升的起点，板块行情也刚刚开始。但同时提醒投资者，在电改完成前，煤价涨幅超预期同时电价调整滞后仍是影响火电盈利最大变量。
　　中信证券维持火电强于大市评级。2011年是电力供求进入紧平衡的开局年，未来两年紧张局面或将进一步加剧，发电企业对火电投资积极性及能力的不足有望倒逼相关部门加快从本质上理顺煤电价格机制，火电行业也有望迎来一轮长达两年的投资机遇，目前时段更为看好国电电力(600795)、华能国际及上海电力(600021)。
　　大单资金净流入的58只能源电力个股一览 证券名称 大单净流入 最新价
　　（万元） （元）
　　中核科技 7144.257 30.5
　　中国南车 5546.854 6.93
　　江淮动力 3937.469 8.52
　　华能国际 2927.484 6.79
　　沃尔核材 2582.221 20.03
　　东方电气 2495.333 28.39
　　中国一重 2312.177 5.36
　　华电国际 2278.213 4.26
　　华仪电气(600290)1683.486 24.72
　　国投电力(600886)1280.383 8.49
　　长江电力 1060.664 8.33
　　华电能源(600726)820.842 4.1
　　上海电力 645.795 6.05
　　宝新能源(000690)622.347 5.69
　　西北化工(000791)608.724 8.84
　　青松建化(600425)573.042 25.86
　　方大炭素(600516)522.209 14.08
　　深圳能源(000027)506.221 11.1
　　粤电力A 487.448 6.41
　　科新机电(300092)433.235 19.6
　　二重重装(601268)404.229 10.87
　　ST能山 389.342 4.81
　　陕鼓动力(601369)378.645 13.32
　　东源电器(002074)331.861 18.46
　　上海电气 304.304 7.93
　　湘电股份 296.477 27.38
　　奥 特 迅(002227)273.492 27.2
　　自仪股份(600848)233.189 11.43
　　东力传动(002164)220.083 22.92
　　证券名称 大单净流入 最新价
　　（万元） （元）
　　天威保变(600550)171.101 20.49
　　中材科技(002080)136.561 30.9
　　通裕重工(300185)134.74 19.94
　　荣信股份(002123)122.236 23.31
　　回天胶业(300041)113.095 33.05
　　海得控制(002184)100.568 11.29
　　金山股份(600396)80.376 9.12
　　华东数控(002248)77.955 19.62
　　赣粤高速(600269)77.382 5.54
　　威 尔 泰(002058)65.595 12.28
　　黔源电力 64.845 23.7
　　杭锅股份(002534)63.231 25.73
　　川投能源(600674)61.913 15.87
　　珠海港(000507)60.511 12.28
　　新赛股份(600540)48.976 13.41
　　九龙电力(600292)41.898 15.52
　　川润股份(002272)41.091 19.58
　　汇通能源(600605)33.059 13.23
　　科泰电源(300153)31.245 13.81
　　九洲电气(300040)30.343 15.25
　　金 飞 达(002239)25.402 9.35
　　巨力索具(002342)22.529 21.77
　　天马股份(002122)20.493 13.47
　　华锐风电(601558)17.44 65.74
　　杭齿前进(601177)15.587 15.83
　　棱光实业(600629)14.491 13.5
　　南风股份(300004)14.373 48.39
　　鑫茂科技(000836)4.394 7.91
　　烟台冰轮(000811)1.443 18.72 (.证.券.日.报)