总体来看，国内煤炭市场基本面仍然良好，短期走势同样受累于美元升值等因素。

　　虽然目前宏观经济走势不及预期，但全年来看问题不大，随着工程项目、保障房的推进，我们认为二季度后期(6月中下旬)，经济再次回转的可能性较大，故而煤炭股将再次迎来大涨机会。

　　煤炭股继续下跌幅度有限，行业景气仍高位运行，预计2011年行业净利润增速为29.8%，目前估值处于历史均值以下水平，对应2011 年市盈率为15.4倍，价值有力支撑，维持行业“推票”评级，左侧投资者可战略性建仓煤炭股。

　　重点公司推荐：神火股份(000933)、中国神华(601088)、兖州煤业(600188)、昊华能源(601101)

　　神火股份(000933)：受电解铝业务拖累，公司煤炭业务价值低估；电解铝盈利最坏时期正在过去，随着电解铝价格的震荡走高，业绩上调弹性最大；同时，未来受益河南煤炭资源整合。

　　中国神华(601088)：大基数下高增长仍可期；未来成长明确，估值优势低估，公司“煤电一体化”将成为行业发展模式，估值应匹配行业均值。

　　兖州煤业(600188)：国内煤炭以现货销售为主，受益煤价上涨周期；澳洲煤炭业务发力，充分受益国际煤价上涨，未来5年产量翻两倍，增长有保障。

　　昊华能源(601101)：成长性明确，资源禀赋好；煤炭出口煤价受益国际煤价上涨，未来业绩超预期的可能性较大。