业绩平均增速20%

　　在日前发改委就物价形势举办的内部座谈会上，中科院研究员汪同三表示，中国流通业费用的几个数字让人震惊，全世界82%的收费公路在中国，流通成本占50%~70%。

　　记者统计2010年A股市场19家上市高速公路的财务数据发现，去年19家高速公路不仅悉数盈利，而且平均业绩增长达到近20%，而其资产负债率却普遍很低。

　　统计显示，2010年A股19家上市高速公路全部实现盈利，合计实现主营业务收入339.9亿元，同比增长19%，实现净利润120.58亿元，同比增长16%，宁沪高速以25.39亿元的净利成为最赚钱高速公路、赣粤高速、山东高速净利亦超过10亿元。从业绩增速上看，19家公司有14家实现同比业绩上升，占比超过七成，海南高速以116%的净利增长居首，五洲交通和重庆路桥分别以47%和46%的增长列二三位，其余多数公司的增长也在20%以上。

　　业绩平稳之外，多数上市高速的经营颇为稳健，上市高速普遍较低的资产负债率与人们印象中“贷款修路，收费还贷”的高负债形象大相径庭。统计显示，A股上市公司资产负债率的中位数在50%，而19家上市高速有13家公司资产负债率在50%以下，占比近七成，负债水平最低的华北高速资产负债率只有6.2%，海南高速、龙江交通也在20%以下。综合来看，19家公司合计总资产2049.59亿元，合计负债963.51亿元，负债率仅为47%。

　　毛利率最高的达88%

　　天价过路费暴露了路桥收费行业的暴利，这一状况在上市高速的年报中也有充分体现。

　　去年媒体曾报道2009年年报中，路桥收费业超越房地产业和金融业居三大暴利行业之首，而2010年，虽然多数公司利润率有不同程度的下调，但其盈利能力依然超越了房地产。

　　统计显示，19家上市高速有15家毛利率在50%以上，占比78.9%，毛利率最高的重庆路桥达到惊人的88.26%，与国酒贵州茅台90%的毛利率仅一步之遥，福建高速、现代投资的毛利率也分别达73%和68%。

　　房地产公司的盈利能力与路桥公司相比也要甘拜下风，统计显示，126家上市地产公司只有21家毛利率超过了50%，占比不到两成。任志强任董事长的以开发高端地产为主的华远地产2010年毛利率为52.41%，在地产类公司排名靠前，如果放在路桥收费业，排名处于中下水平。

　　值得注意的是，与2009年相比，多数上市高速的毛利率水平有不同程度下调，19家公司有11家公司毛利水平下降，其中5家公司毛利率降幅在10%以上。