周二A股市场延续弱势反弹态势，沪指尾盘强势拉升在收复5日线基础上站上120日线。因隔夜美股收高、大宗商品反弹，以及国内有消息称证监会松绑九大行业再融资、持续急跌后产业资本增持行为再度出现、4月宏观经济数据公布在即等多因素影响，市场参与较为谨慎，沪深主要股指继续低量震荡，板块分化局面出现了些许变化，权重板块积极护盘的同时，以创业板为首的中小盘个股出现疲软态势。

　　盘面观察，今日早盘，沪深两市股指承接昨日反弹走势纷纷小幅高开，随后因创业板等中小盘个股大幅走低进而拖累市场人气，大盘一度翻绿并下探5日线支撑。10:00过后，金融、煤炭等板块反复活跃，股指转身回升，沪指重新回到5日线上方，并向半年线发起冲击。不过，在4月宏观经济数据公布前夜，市场谨慎情绪依旧，场外资金进场意愿不强，股指升势较为虚弱。午后上涨乏力的股指出现回吐，但尾盘股指反动一波有力度的拉升，沪指趁机收复120日线。市场领涨热点较为突出，电力、化工和煤炭、有色等资源板块涨幅均超过1%。

　　仔细分析本周的盘面表现不难发现，大盘经过连续杀跌后做空动能得到集中释放，大盘本周有所企稳，做多力量悄然聚集，需要投资者注意的有以下三点。

　　一是经济数据未披露前场内外投资者均相对谨慎，不过，虽然市场成交十分低迷，沪市单边成交始终在1000亿元上下徘徊，但股指重心企稳并有逐渐抬高之势，本周将面临短期方向的选择，如果明日数据不拖后腿，大盘反弹空间将进一步被打开。

　　二是从股指盘面表现来看，目前反弹仍属于超跌性质。自从股指探底企稳以来，超跌中小盘个股率先获得短线资金追捧，随后在小盘股得到一定修复后，权重股的价值也逐渐显现，今日金融、煤炭、有色等权重股重新获得市场的认同，但从两市萎靡的成交可以看出，投资者参与权重股的热情仍有所保留。

　　三是虽然股指仍处在下降通道当中，但下跌的斜率已经放缓，且30分钟、60分钟图上的底背离形态越发明显。同时日线上，沪指重新回到5日线和120日线上方，短线有转强迹象，但能否对上方众多压力区实现突破，仍需要外部给力，由此看来明日宏观数据以及由此引发的政策解读较为关键。

　　整体来看，目前4月CPI回落成为市场共识，但回落幅度仍是争议焦点。同时，因央行要求商业银行周一上报3年期央票需求的消息，经济数据公布后央行会否再度采取上调存款准备金率等紧缩举措分歧也较大，对于3年期央票重启能否缓解提准压力需要视其发行规模和频率而定，目前由此下判断还为时过早。

　　操作上，短期市场震荡偏强，沪指虽然今日站稳5日线和120日线，但如后市反弹延续，量能急需放大。明日10日线将下穿120日线，沪指上行第一压力位在2900点下方，第二压力位在2916—2923区域。个股选择上，从腾讯公司大手笔扫货，以及4月份以来共有12家上市公司受到大股东或高管的逆势增持等产业资本的动向可以看出，经过调整后的部分个股的价值逐渐显现，投资者可逢低逐步关注调整充分且有中报预期良好的个股，仓位仍以保持谨慎。（中证投资）

　　这种反弹能否坚定持股？
　　今天股指在外围市场的带动下成功站上5日均线，第一步攻击目标算是基本实现了。但问题是，成交量依旧没有有效放大。

　　在明日通胀数据公布前，市场心态还是趋于谨慎的。而对于今天走强的有色金属、化工化纤版块，现在看持续性还有待观察。毕竟两大行业都是资本密集型的，在市场利率上扬，需求降低的情况下，且一季度净利润增速大幅下滑，没有理由支撑其持续上涨。

　　午后的市场也出现了两个明显的特征，一个是化工股出现了分化的走势，这也是我最不愿看到的，或者说后继乏力，力量不能集合在一起，其爆发力就不够强。二是不少强势股纷纷打开涨停板，这从侧面也说明了市场的后续跟风买盘的确不是很乐观。二者合一，现在大盘的动力又有所衰减。如此来看，大盘短线趋势的确难有大的上升空间。5日线只是第一道压力关口，后面若只是继续筑底，那么指数要上行赢得的空间就确实还得等待。

　　那么面对这样的市场，我们现在该如何去应对呢？

　　首先，大盘跌幅有限，不然就不能称为震荡，可震荡会击溃人的耐心，但也会催生很多机会，如何把握就要看自己了。

　　其次，不可失去信心，但不是抱股死等。是优质股，可以等反弹，但如果是垃圾股，就是等到死也翻不了身。震荡的行情就是给我们提供调仓换股的机会。

　　有些股票是值得等的，但有些股票无意义的等下去，最后的结果我想你自己也应该清楚，该怎么做还需要我说吗？（华讯投资）

　　保险资金会否目前介入市场？

　　今日《中国证券报》头版发布了“6000亿元资金在握险资静待通胀形势明朗”的文章，对当日市场形成反弹回抽半年线起到一定的作用。周二深沪A股受中证报险资信息影响，震荡收高，上海综指收盘于2890点，收在120天均线2886点区域，而我们研究发现，保险资金重仓的农药化肥、化工行业、物资外贸、电力、煤炭等行业指数表现相对较好，但透过市场研究发现，实际上目前保险资金是否介入市场对于行情影响均不大，其主要依据为：

　　一是市场规模巨大，其保险资金介入影响趋小。

　　目前A股市场随着新股、解禁股及今年可能出现的5000亿左右的再融资，加上国际板、城市商业银行等大盘股如果发行，其目前保险资金在市场中的影响较明显逊色于一往。保监会数据显示，一季度保险资金投资股票和基金类仓位占比为13.8%。而保险资金权益类投资仓位上限为25%，13.8%为五六成的仓位水平，对应可入市保险资金金额在6000亿元左右。

　　二是三大龙头保险股业绩增速有限，市场分红不理想。

　　从三大保险公司情况来看，我们认为其业绩增长类，分红较差；业绩下降类，分红相对为好，从三大公司年报现金流指标来看，中国平安2010年每股现金净流量为-2.84；中国人寿为1.22，中国太保0.0163，因此从三大保险类公司情况来看，整个保险业的现金流并不充足，因此目前所有保险资金能够进入二级市场进行投资的规模有限。

　　三是国际板吸引力会大于A股。

　　目前证券市场关注的焦点之一可谓非国际板莫属了，我们研究发现如果国际板推出，其无论是市值还是估值都将出现大型公司增加的情况，而从汇丰控股来看，其很低的PE与每年及季度分红来看，对于A股市场的影响将是直接的，保险公司即使有钱投资，相信也不会大规模的在此背景下进入A股的二级市场，等待通胀及国际板情况而定或是其主要策略。

　　总体来看，保险资金目前所显示的6000亿规模，实际上由于保险公司现金流通紧张及国际板推出不确定性、保险类公司分红较差等因素来看，笔者认为其在短中期内介入A股市场特别是二级市场的资金极其有限，而二季度不确定性风险仍处于较高水平，投资者应理性的看待这一新闻。（九鼎德盛）