清明假期期间，伦锌4月到期日隔日由贴水扭转至升水高达到5美元/吨的异常水平。不过，随节后沪锌恢复交易和伦锌价格上涨站稳2400美元/吨，此升水已回落至1美元/吨的可接受水平。鉴于持仓数据滞后发布，空头是否已大量平仓有待确认，疑似逼仓行为短期是否再现仍需观察。基本面方面，下游需求有所回暖，亚洲、欧洲、美洲均出现锌库存出库势头，同时注销仓单上升。预期锌价震荡区间将随之上移。