资源类领涨 后市仍将震荡向上

　　今日沪深两市股指总体呈现低开高走震荡反弹的态势。消息面主要有以下信息：欧洲近三年来首次加息；国际油价继续上涨；欧美主要股市小幅调整。受此综合影响，上证指数略微低开，开盘于3005.37点，随后两次击穿3000点之后快速拉升，煤炭、有色、石油等资源类股领涨，股指创出近期新高。但权重股走势分化，银行、地产等表现低迷，拖累大盘冲高回落。创业板、中小板等继续反弹，带动中小盘股表现活跃，市场人气聚集，在个股活跃推动下股指缓步上攻。午后大盘继续平稳上扬，绝大多数板块翻红，个股红盘家数快速增加。从盘面看，医疗器械、有色、家具、汽车、造纸等板块排在涨幅榜前列，飞机制造、自行车、水泥等略有调整。量能方面，成交量较上一交易日继续萎缩，最终以中阳报收。深证成指同样低开，开盘于12881.25点，走势与上证指数基本一致，成交量略有放大，最终突破并站上13000点整数大关。中小板和创业板继续反弹，表现强于大盘。截止收盘，上证指数涨0.74%，上涨股票666只，下跌股票213只，深证成指涨1.13%，上涨股票1027只，下跌股票237只。两市涨停股票13只(不含ST)，无股票跌停。

　　技术上看，上证指数沿着5日均线继续震荡上扬，而深证成指则突破并收复13000点整数关口，两市成交量较上一交易日略有萎缩，显示市场做多气氛渐浓。我们认为：在没有政策性利空打击下，后市大盘仍将以震荡上扬为主。积极关注消息面的变化。（芙浪特投资）

　　预计下周指数将再创新高

　　1、周五沪深股指继续强势上行。沪指创出去年11月下旬以来的反弹新高3031点，收涨0.74%，成交1485亿元，较周四略有萎缩，显示投资者有一定的惜售；深成指收盘几在全天最高，涨幅为1.13%，超过了沪指，但是未能创出反弹新高，成交1021亿元，较周四略有放大；中小板指上涨1.12%，收盘站回60日线上，KDJ指标低位金叉；创业板指收涨1.47%，虽然成交量略有萎缩，但超跌反弹态势较为明显。从消息面来看，利空消息依然较多，比如1年期央票利率上行，仍超同期定存利率，暗示加息可能有一定的连续性；葡萄牙临时政府周三向市场压力屈服，步希腊和爱尔兰后尘寻求紧急援助，或意味着新一轮欧债危机的开始；为抑制大宗商品和燃料价格上涨，4月7日欧洲央行无奈宣布上调基准利率25个基点，开始紧缩银根等。不过，4月8日人民币对美元汇率中间价报6.5420，再创汇改以来新高，热钱依旧在涌入；另外，股票周开户数创出近19周的新高，持仓A股账户数连续第六周环比增长，显示A股市场的“吸引力”在不断攀升，为短线继续反弹创造条件。

　　2、从技术面来看，周五沪深股指再度以小阳线报收，日K线连收四阳，其中沪指突破了3000点整数关附近的三角形上轨强阻力，表现颇为强势。根据历史经验总结，周五高点不是顶，下周有望再创反弹新高，因此短线仍可谨慎乐观。从周K线来看，自今年1月下旬以来，沪指在一个小的上升通道内窄幅运行，本周首次站稳到250周均线之上，下方的中短期均线多头发散，支撑股指继续上涨。值得注意的是，打开月K线图形，连接2009年8月3478点和2010年11月3186点，是2009年7月以来的大三角形震荡的上轨压力线，以每月19.4667点的速度下行，4月位于3089点。另外，前期沪指从3181点跌至2661点，共计跌去525个点，反弹80%的关键点在3081点，两者较为接近，阻力不容忽视。上周五沪指继续站稳在生命线(3025点)之上，后市3个交易日的生命线分别位于3038、3063、3067点，继续震荡走高。未来10天的生命线高点位于3090点附近，与前面的分析不谋而合，其阻力确值得关注。

　　3、从盘面看，大盘在3000点之上易涨难跌，板块轮动已经形成。建材、银行板块调整，汽车、通信、智能电网、医药板块止跌上扬，涨幅领先，稀缺资源、有色金属板块加速上扬。上海汽车将于本月下旬开幕，上海市政府补贴首批市民购买纯电动汽车等等行业利好，刺激上海汽车、江淮汽车带领汽车板块走强，上海车展虽与上海汽车没有直接联系，但在上海车展之前，汽车板块走强，足以显示上海车展目前的行业地位。汽车板块属于补涨，不建议跟风。

　　4、操作策略：指数在3000点之上距离3000点越远，指数波动的空间将越大，预计下周指数将再创新高，但盘中的波动可能增大。操作上建议以持股为主，在蓝筹股有一定涨幅、中小盘个股有一定跌幅之后，强调平衡。在仓位分配上建议在蓝筹股、小盘股之间建立平衡，在强势品种和超跌品种之间平衡，仓位维持在60%附近。（山东神光）

　　周K线多头炮 看好三类结合体

　　本周大盘在权重股带动下重回三千点上方，周K线形成两阳夹一阴的多头炮。4月份仍然是紧缩政策密度较大的月份，如果小盘股和权重股继续跷跷板效应不能形成合力的话则向上动力不强。大盘短期面临3050-3100点的阻力区，在CPI数据等宏观数据出炉之前沪指维持3000点附近蓄势震荡。

　　基本面，4月6日晚央行宣布加息；4月7日晚发改委上调油价，央行加利率在前，发改委提油价于后，时点密切配合，显示高层对控通胀的煞费苦心。从资金回笼的角度看，4月份仍处于政策高压期。4月份加息后，下次提准可能在四月末，余下最后的1-2次加息和1-2次“提准”可能要预留到6-7月份CPI再次冲顶之时，整个紧缩性调控将进入尾声期，政策将会由上半年的“控通胀”转入下半年的“保增长”。

　　目前行情纠结原因在于“上有通胀顶，下有估值底”。目前A股整体的估值水平合理，特别是金融地产股的估值相当低，封杀了大盘向下空间。中央一系列遏物价的手段已经有所成效，但总的通胀形势依旧十分严峻。尤其是能源和资源涨价所导致的输入性通胀风险持续加剧，因此控通胀形势仍很艰巨。宏观政策在经济“类滞胀”风险下，货币政策与财政政策将各司其职--货币政策“控通胀”，财政政策“保增长”。当前，实体经济不论是朝“过热”方向运行，还是朝“滞胀”方向运行，都离不开货币政策的持续紧缩，以使实体经济回归“复苏”(GDP增速↑，CPI增速↓)这一良性运行区间。目前市场似乎对未来的紧缩预期已充分反映，但如果就此认为行情将因为“紧缩开始进入尾声期”而就此高歌猛进还有待观察，首先3月“明升实降”的PMI数据显示持续紧缩之后经济增速下行的压力正在不断显现；其次通胀已经开始传感到欧洲，欧元开始进入加息周期，而美联储退出货币宽松计划的预期已经大幅度增强，国际资本从新兴经济体回流的迹象已经显现。短期沪指将围绕3000点进行震荡整理，等待下周五经济数据的公布。

　　从技术面来看，当前沪指面临3月以后形成上升三角形的小形态、09年8月至今形成大收敛三角形的大形态的叠加，其颈线位目前集中在三千点附近且已极度收敛。本周大盘的冲高还不完全确定为已形成有效的向上突破，上档将面临2009年8月4日3478高点与2010年11月11日3186高点连线形成上档压力线的反压，目前该压力线在3100点附近。大盘顺势冲高后还将反复考验三千点突破的有效性。

　　高估值是进攻，低估值是防御。目前风格轮换的迹象十分明显，但大盘股的上涨是以小盘股的下跌为代价的，这种资金场内腾挪却是血淋淋的。低估值股票表现稳健既显示行情从流动性主导已开始转向基本面主导，也说明投资者的防御性策略在不断增强。策略上继续看好三类结合体：一、看好“控通胀+保增长”的结合体，如煤机设备、海油工程、农业、水利建设、智能电网及特高压、新能源替代等；二、看好“传统+新兴”的结合体；三、看好“扩内需+促民生+大消费”结合体，如食品、医药、旅游、商业、信息服务、家电。（财通证券）

　　二线蓝筹接棒新的行情主导者

　　周五A股市场延续上扬，沪指悠然进入短线的创新高旅途，前期表现滞后的深成指也一举踏过万三大关。经过长时期的二八分化后，行情渐入佳境，一线权重涨势不息，二线蓝筹启动补涨，弱势股纷纷展开超跌反弹，市场呈现出一片全线上涨的大好局面。特别是清明假期过后的这几个交易日，先后经历国内央行加息、油价上调，国外的日本再发地震、欧洲央行启动加息，在连串的密集利空因素笼罩下，A股近期反而顽强走出三连阳。

　　近日市场格局又现切换，笔者昨日提出过的水泥、铁路等先后启动接力，并一举点燃了更多的二线蓝筹的做多激情，电力、汽车、造纸、化工、医药等都开始成为短期行情新的主导力量，上海汽车、华域汽车，美利纸业、博汇纸业，漳泽电力、西昌电力，天士力、东阿阿胶这些都是今天的典型代表。

　　突破3000后大盘还会有怎样表现，行情又将如何演绎，想必是大家最关心的话题。笔者还是之前的观点，指数短期上升空间恐将有限，理由大概归纳如下：

　　大环境看，欧洲加息标志着金融危机以来的宽松退出已由新兴经济体蔓延至发达经济体，预示着紧缩时代的到来，前一阶段推动国际商品市场进入一轮牛市的流动性因素逐渐在变化，而我们知道，大宗商品价格上涨、通胀预期强烈以及资金充裕、泛滥也是催生A股兔年春季攻势最重要的条件，随着这些有利因素效应减退，市场预期可能又会减弱，因此，大盘上升空间相对有限。

　　技术上分析，周线看，去年年底的回调积累了强大的套牢盘，而近期指数虽在上涨，但上升斜率看尚不具备大幅突破的条件，尤其是这三天以来，虽然指数在创新高，但量能却呈现阶梯式萎缩，这种背离也不是好的信号。

　　投资策略来看，随着赚指数不赚钱阶段的过去，市场步入新的重个股轻指数格局，一些超跌、滞涨的二线蓝筹，业绩预增品种，仍将是近期行情主流。连日以来，多家机构研报在看好航空、航运板块，而这两大板块也刚好符合超跌滞涨、二线蓝筹这两大特征，安全边际更高，笔者认为投资者可以适度关注。（世基投资）