央行4月5日晚间公布，自2011年4月6日起上调金融机构人民币存贷款基准利率，而此次活期存款利率上调了0.1个百分点，比之前上调幅度要大，表明紧缩力度加大。本次加息与2月9日加息时一样，同在即将公布上月有关宏观数据之际，同样是面对CPI数据高企的压力。

　　不过由于市场对紧缩调控政策的进一步出台已有预期，清明假期前一周3月29日央行大幅放量发行了990亿元1年期央票，同时也进行了28天期正回购操作，提前实现净回笼670亿元。市场普遍预期，在3月CPI涨幅可能突破5%下，面对市场资金面充裕的流动性，不排除央行进一步回收流动性，以加强对通胀压力的控制力度，因而清明节前一周大盘提前出现调整。

　　本次央行宣布加息后，使短期利空得到释放，在去年以来9次上调存款准备金率和今年两次加息后，未来一段时间内，公开市场操作或会成为回收流动性的主要手段。

　　本周三大盘未受加息消息影响，反而成为多头推高的契机，当日继今年3月9日之后，在去年11月以来沪指再次在3000点之上收盘。不过，板块和个股走势分化严重，以银行、券商、保险为代表的权重股反复走强，而中小盘股不少走弱，市场再现二八现象，这种现象在近一两个交易周已出现。周四继续走稳，建材、钢铁等股走强。

　　应对通胀压力，资金面流动性进一步收紧，总体对股市基本面还是有一定影响。从走势看，大盘目前逐渐回升到去年的高位套牢区，沪指2008年5月以来所形成的长期套牢成本线目前处于3100点上下区域，其是中期强弱的分水岭。

　　进可攻退可守应对3千点行情

　　从目前不少权重股价值低估和处于历史长期成本区来看，也具备推动大盘向上突破的条件，但同时，不少题材股、中小盘股近两年已形成较大的涨幅，这从中小板指数已创历史新高，深证综指已接近历史高位可以看出，这些涨幅较大的个股也有见顶回落的可能，从而导致大盘调整。

　　因而从部分权重股价值低估和部分题材股价值高估来看，未来大盘振荡或加剧，个股走势进一步分化，在逐步接近沪指3100点关口之际，大盘向上突破或见阶段顶回落都有可能。未来基本面动向对大盘的影响仍值得关注，另外后市可关注权重股的后劲，尤其是3月中下旬以来率先启动的部分权重股，在逐步接近去年10月底11月初高位压力区时的表现，如果受压则市场的上升动力受到抑制。

　　沪指去年11月下旬以来，形成了一个略向上倾斜的箱体整理区，上轨压力3040-3050点如上破可挑战3100点最后一道关口，如再上破则中期强势可望形成。箱体下轨支撑2880点上下如跌破，不排除向2010年7月2日底部以来所形成的上升趋势线(目前位于2780点上下)寻支撑，如再跌破则中期看淡。

　　在适当的价位下，在目前方向未明朗较为敏感的市势中，一些低估值的品种成为了市场进可攻退可守的对象，以不变应万变，才能在3000点以上行情中成为赢家。