导读：
　　央行年内二度加息 稳物价持续发力
　　央行今起再加息 活期存款利率大幅上调
　　央行清明如约加息 3月CPI或再创新高 紧缩至少持续4个月
　　通胀未抑 央行加息脚步难止
　　假期央行再加息预期之中与意料之外
　　通胀率可能超预期 央行行动前瞻果断
　　央行再加息 紧缩空间又小了
　　加息周期启动后A股坚挺至今 再遇加息能否化险为夷
　　3月CPI料创新高 央行再加息股市影响小
　　加息靴子突然落地 A股提前选择方向？
　　央行加息市场预期出现分歧
　　加息未超预期 对股市影响有限

　　央行年内二度加息 稳物价持续发力
　　一年期存贷款基准利率均上调0.25个百分点；分析人士预计上半年还可能再加息一次
　　中国人民银行昨日晚间宣布，自2011年4月6日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金贷款利率相应调整。
　　此次加息之后，一年期存贷款基准利率分别上调至3.25%和6.31%。活期存款利率上调至0.5%，其他各期限存款利率均为上调0.25个百分点；6个月和1年期贷款利率上调0.25个百分点，3年至5年期及5年以上期贷款利率上调0.2个百分点，1年至3年期贷款利率上调0.3个百分点。
　　这是央行去年以来的第四次加息，前三次加息分别发生在2010年10月20日、12月26日和2011年2月9日，一年期存贷款基准利率均为上调0.25个百分点。另外，去年以来央行已累计上调了10次存款准备金率。
　　据计算，以贷款100万元、贷款期限20年的房贷为例，此次利率调整后，月等额本息由调整前的7514.72元增至7633.40元，月增118.68元，合计还款总额将增加28483.2元。
　　摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆认为，中国央行此次加息说明，将于近期公布的3月份居民消费价格指数很有可能超出预期，同时也表明中国政府对于当前的经济增长势头抱有信心。中信证券首席宏观经济分析师诸建芳也表示，央行昨日宣布加息，意味着3月份的通胀水平有可能创出新高，达到5.2%左右的水平。加息也说明央行的货币政策正在回归正常状态，逐步结束负利率状况。
　　诸建芳称，存款基准利率3.5%的水平大体属于中性货币政策，预计今年上半年再经过一次加息就可以达到此水平。王庆也认为，今年上半年央行还有可能再加息一次，时间可能会在5月和6月之间。
　　央行昨晚突然宣布上调存贷款基准利率0.25个百分点之后，正在交易的欧洲股市盘中继续走低，三大股指盘中跌幅均在0.5%左右。美国股市开盘道指下跌0.03%，报12396.70点；纳指下跌0.04%，报2788.04点；标准普尔指数下跌0.09%，报1331.68点。国际油价和金价也小幅下跌，其中美国纽约原油期价格重回每桶108美元下方，但投资者对中东地区原油供应担忧情绪犹存，油价仍获得支撑。
　　汇市方面，美元走高，澳元兑美元欧市盘中延续下跌趋势，触及日内低点1.0287.
　　有分析人士担心，日本央行的量化宽松可能会再度引发流动性泛滥，并加剧新兴市场面临的通胀压力。法国农业信贷银行资深经济学家科瓦尔奇克认为，通胀压力蔓延全球，加上油价居高不下，中国央行正向市场传递信号，表明其正在尽力维持物价稳定。英国经济研究咨询机构资本经济研究公司经济学家威廉姆斯表示，中国央行加息不会减缓经济增速。（.证.券.时.报）

　　央行今起再加息 活期存款利率大幅上调
　　⊙记者 李丹丹
　　在市场的阵阵猜测声中，加息的靴子落地了。
　　央行5日晚间公布，自2011年4月6日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金贷款利率相应调整。
　　此次选取的加息时间点与2月9日的加息时间点如出一辙：同样在宏观数据公布的前夕，同样面临居民消费价格指数（CPI）高攀的巨大压力。
　　对于即将公布的CPI，券商普遍预计3月CPI将再次突破5%，并且可能超过去年11月份的5.1%，创出新高，显示我国通胀形势仍较为严峻。
　　央行选择这个时点加息，显示了其稳定物价、治理通胀的决心，对市场可以起到正确的预期引导。中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇认为，当前通胀依然是经济生活中的首要问题，央行再度上调利率有利于遏制通胀和房产泡沫。
　　此次调整完成后，一年期存款基准利率将提升至3.25%，一年期贷款基准利率将提升至6.31%。值得注意的是，此次活期存款利率上调了0.1个百分点，升至0.5%，比前几次的上调幅度大，有助于提高短期资金成本，打击资金的投机行为。
　　同时，此次三年期以上贷款的利率仅上调了0.2个百分点，要略低于一年期贷款基准利率的上调幅度，也显示了央行对于中长期基础设施建设，以及房贷等持支持态度。
　　光大银行宏观策略分析师盛宏清认为，未来几个月，我国的CPI增速可能将连续超过5%，负利率持续时间延长。而且，二三季度的负利率将处于最大水平，因此未来加息预期始终存在。
　　此前，出于维持经济增速、控制热钱等多方面的考虑，央行的货币调控多采用数量型工具。盛宏清预计，下一阶段准备金操作次数可能仍较为频繁，视国际资本流入的多少和公开市场资金情况预计今年还有2-4次。而利率操作窗口较为谨慎，二季度、8月和10月均是敏感期。
　　市场有声音担忧在外围低利率的环境下，国内过高的利率会吸引热钱。但是分析人士认为，目前一年期存款基准利率为3.25%，明显低于通胀水平。在这样的情况下，热钱即使进入中国，由于资金的逐利本性，也是押注资产价格的上行，而非瞄准利润空间很小的利差。因此，治热钱的本源还是在于治通胀。

　　央行清明如约加息 3月CPI或再创新高 紧缩至少持续4个月
　　中国央行4月5日决定，自6日起，上调金融机构一年期存贷款基准利率0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率相应调整。这是央行去年10月以来第四次加息。调整后，一年期存款利率达到3.25%，一年期贷款利率达到6.31%。
　　央行此次加息时间点完全符合市场预期。专家表示，在市场普遍预期3月CPI增速将继续走高的情况下，央行再度加息符合预期，同时表明央行收紧货币政策的姿态并未改变。《国际金融报》记者曾在3月30日预计，最近的加息点在清明前后。
　　加息符合预期
　　央行此次加息只比市场预期提前了数天。此前，市场普遍预期央行将于本周末宣布加息，不过由于昨日正值节假日的最后一天，市场有一定的消化吸收的时间。因此，从对市场影响的角度而言，周二晚间宣布加息无异于周末宣布加息。上海财经大学现代金融研究中心副主任奚君羊在接受《国际金融报》记者采访时表示，央行在这一时点宣布加息，主要迫于当前物价上涨的巨大压力，以及对市场流动性充裕的判断。
　　目前，较多研究机构及分析师预计，3月中国居民消费价格指数（CPI）将突破5%，较多的预测集中于5.0%-5.4%。兴业银行资深经济学家鲁政委表示，当前国内的通胀压力很大。从国际上来看，国际原油价格持续站稳100美元上方，世界粮农组织也预期未来粮食价格可能继续高位徘徊；从国内来看，预计3月份CPI同比增幅将在5.2%左右，再次突破本轮通胀新高。
　　奚君羊指出：通胀高企的态势仍会持续一段时间，而央行近期不断收紧货币政策主要是出于管理通胀预期的迫切需求。当前，不管是厂商还是消费者都对通胀有着强烈预期，并反映在行为上。如果这样的预期无法得到扭转，那么通胀上升的势头就很难被遏制。
　　紧缩坚定不移
　　日前，中国银行发布的第二季度宏观经济金融展望报告表示，今年中国经济出现滞胀的风险较大，宏观调控既要防止政策调控不到位，又要防止政策超调。中国银行国际金融研究所分析师甄峰表示：如果紧缩性货币政策收得太快、太紧，很可能伤及实体经济，导致经济硬着陆。
　　不过，鲁政委认为，PMI虽然显示未来经济环比可能略有放缓，但还不至于达到令人产生下滑担忧的程度。预计第一季度中国经济增长将在9.5%左右，总体依然较为强劲。汇丰中国首席经济学家兼经济研究亚太区联席主管屈宏斌接受《国际金融报》记者采访时表示：9％的GDP增速相较于10％的增速更有利于中国经济的发展，控制通胀仍是当前中国经济宏观调控的首要任务。而只有在未来3－4个月持续现有的紧缩力度，才有可能使得通胀率在下半年下降。
　　鲁政委预计：到年末，以一年期存款利率衡量的基准利率将上调至3.75％-4.00%，也就是说，剔除本次加息后，未来还有2-3次加息；同时，以四大国有银行计算的法定存款准备金率将提高至23%左右。其中，4月份仍将出现一次准备金率的上调。 (.人.民.网)

　　通胀未抑 央行加息脚步难止
　　不到半年，央行已4次加息。昨日，央行发布通知，自今日再次起上调金融机构人民币存贷款基准利率。分析认为，加息剑指通胀，货币政策转向紧缩的步伐未有松懈。
　　根据通知，金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，调整后，一年期存款利率将达到3.25%；一年期贷款利率将达到6.31%。其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金贷款利率相应调整。活期存款利率将由此前的0.4%升至0.5%。
　　多数市场人士认为，我国3月份CPI增幅将破5%，甚至有可能突破去年11月份创下的28个月来新高5.1%，因此央行选择在即将发布3月份CPI数据之前加息。
　　兴业银行资深经济学家鲁政委(博客)对记者表示，这次加息符合预期。目前国内外通胀压力仍然很大，国际粮食与原油价格持续上涨，带来的通胀压力不容小觑，预计3月份CPI将达到5.2%。他预计央行年内可能还会再加息3次左右，今年存款利率将在3.75%-4%之间。
　　中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇表示，当前通胀依然是经济生活中的首要问题，央行再度上调存贷款利率有利于扼制通胀和房地产泡沫。出于经济增长、热钱等方面的考虑，央行此前对价格工具有所忌惮，而是较多采用数量型工具，但数量型工具的频繁使用，在收紧流动性的同时也会内生性地推动价格上升，这也是央行加息的原因之一。
　　今年以来，在国际大宗商品价格不断上涨及国内经济快速稳步增长的背景下，央行频频动用紧缩工具以增强对物价的控制力度。除了两度加息之外，央行在今年还3次上调了金融机构人民币存款准备金率，大型商业银行存款准备金率已达到20%的历史高位。同时，央行在公开市场也是不断加大资金回笼力度，通过加大央票发行规模及启动正回购操作，最近4周从公开市场净回笼资金3150亿元，紧缩工具的使用节奏明显加快。
　　虽然央行自去年以来已经4次加息，但3.25%的一年期定存利率仍然无法跑赢通胀。银河证券首席经济学家左小蕾表示，近来央行多次动用货币政策工具连续加息，是在全年稳健、适度收紧的货币政策定调下的必然趋势。目前，通胀压力犹在，二季度还会再次加息，全年还会再加息3次。东证期货研究所首席宏观经济分析师陆兼勤则认为，本次加息代表央行抑制通胀的态度坚决。(.北.京.商.报)