证监会否认扩容砸盘
　　针对证监会提高发行审核速度快速扩容砸盘的传闻，证监会有关部门负责人27日告诉中国证券报记者，这完全是市场误解。证监会发行审核工作有序推进，完善新股发行体制、提高市场化程度是证监会一直的努力方向，并没有刻意提高发行审核速度快速扩容。
　　他强调，目前新股发行条件和核准程序已全部向社会公开，证监会没有内部掌握的标准和条件，更不会去调控股市涨跌。
　　提高发行体制市场化程度
　　有媒体报道称，IPO审核时间大幅压缩，受理到发行或只需半年，这被部分投资者理解为证监会砸盘。这位负责人解释说，多年来，以提高监管水平和市场化程度为目标，逐步改革和完善新股发行体制始终是证监会的工作重点。
　　他说，证券发行的核准工作是法律法规赋予证监会的行政许可职能，证监会一直依法行政，严格审核工作规程，按照法定程序和标准履行发行审核职责，注重公开透明和执法公平。
　　从发行审核程序看，证监会采取了流水线式的审核方式--企业上报首发申请文件，证监会收到申请文件后，在五个工作日内作出是否受理的决定。证监会正式受理申请文件后，由相关职能部门对发行人的申请文件进行初审，并提出反馈意见。发行人和保荐机构根据证监会的反馈意见，做出回复，如有必要，证监会将二次反馈。之后，发行审核委员会审核首发申请，证监会依法对发行人的发行申请作出予以核准或者不予核准的决定，并出具相关文件。发行人自证监会核准之日起六个月内发行股票；超过六个月未发行的，核准文件失效，须重新经证监会核准后方可发行。
　　多因素影响审核进度
　　他说，按照放松管制，加强监管的原则，监管部门一直在优化审核程序，但这一审核程序时间的长短，主要取决于企业回复反馈意见的速度。至于具体时间，每家企业都不一样，有可能快也有可能慢一点。
　　这位负责人说，从目前实践看，创业板从受理到发行的周期正常为四个月，影响审核进度主要有几个重要事项：一是带线索的举报都要求进行核查，目前举报主要涉及来自竞争对手的专利举报、财务信息举报；二是一定要认真回答反馈意见的问题，很多都是可能被举报的问题；三是企业大量集中申报时，存在排队等候见面会的问题。
　　这位负责人建议，发行人和保荐机构要想缩短审核时间，希望保荐机构拿到反馈意见后主动与审核人员沟通，切忌多次反馈多次沟通的情况，切忌挤牙膏的情况，反馈回复要到位，原则上不进行口头反馈。
　　他还建议，反馈意见回复应将问题回答透彻，争取不要有二次反馈。为审核节省时间，反馈意见回复可以分批落实，如要求补充的政府批文未拿到，可以将其他意见先行回复。（中国证券报）

　　金融企业再融资需披露资本发展规划
　　权威人士日前表示，金融企业如果想要再融资，需要披露其资本发展规划及有关问题，以便市场形成更好的预期。
　　这位人士介绍，上市公司拟再融资，对于前次募集资金情况，监管部门将重点关注四大方面：第一，使用情况报告是否真实、准确、完整地反映了募集资金的实际使用状况，对照表的填写是否准确、是否按规定填写、提供有用信息；第二，公司使用募集资金的规范程度、决策程序的规范程度，尤其是变更募集资金投向和资金临时性利用、信息披露质量，包括事前和事中的信息披露；第三，公司运用募集资金的能力，包括规划能力、运作能力和管理能力；第四，公司募集资金投资项目的效益以及与公司整体效益变动趋势的关系。
　　目前，金融机构公布再融资方案已开始向投资者披露资本发展规划。比如，华夏银行披露，拟于2012年底前发行人民币金融债券不超过300亿元、在港发行人民币债券总规模不超过150亿元，这位负责人说，从目前实践看，创业板从受理到发行的周期正常为四个月，影响审核进度主要有几个重要事项：一是带线索的举报都要求进行核查，目前举报主要涉及来自竞争对手的专利举报、财务信息举报；二是一定要认真回答反馈意见的问题，很多都是可能被举报的问题；三是企业大量集中申报时，存在排队等候见面会的问题。
　　这位负责人建议，发行人和保荐机构要想缩短审核时间，希望保荐机构拿到反馈意见后主动与审核人员沟通，切忌多次反馈多次沟通的情况，切忌挤牙膏的情况，反馈回复要到位，原则上不进行口头反馈。
　　他还建议，反馈意见回复应将问题回答透彻，争取不要有二次反馈。为审核节省时间，反馈意见回复可以分批落实，如要求补充的政府批文未拿到，可以将其他意见先行回复。（中国证券报）

　　11家上会8家被否IPO审核悄然趋紧 整改风暴或刮起
　　每经记者 赵笛
　　昨日，宁波三星电气股份有限公司的IPO申请获得证监会发审委通过。《每日经济新闻》记者发现，该公司是近8天以来 （4月20日~4月27日）第三家通过证监会审核的公司。也就是说，在11家企业上会的情况下，有8家被挡在了门外，通过率竟然不足三成。而就在此前8天（4月12日~19日），18家过会企业仅一家未通过。
　　业内人士指出，近段时间以来，证监会多次表达了对上市公司 粉饰申报材料等行为的不满，随着IPO审核的悄然趋严，新一轮新股发行改革风暴或在酝酿。
　　上会企业集体走麦城
　　据数据显示，2010年，证监会发审委共审核418家次公司的上市申请，其中有345家次公司通过了审核，通过率高达82.54%；而截至4月27日，今年以来证监会发审委共审核了111家次企业的IPO申请。这其中，发审委审核通过的企业共有86家次，通过率为77.5%；取消审核的有三家，即广东依顿电子科技股份有限公司、河北养元智汇饮品股份有限公司、深圳雷柏科技股份有限公司（后又审核通过）；审核未过的则包括深圳市神舟电脑股份有限公司等22家企业。
　　值得注意的是，近段时间来，IPO审核的被否率大幅提升。在今年过会失败的25家次企业中，竟然有8家是在近8天来相继被否的。
　　数据显示，在4月20日~27日的8天里，共有11家公司上会，其中失败的竟高达8家。4月20日，河北养元智汇饮品股份有限公司被取消审核，山东舒朗服装服饰股份有限公司和江苏高科石化股份有限公司未通过审核；4月22日，两家上会企业上海利步瑞服饰股份有限公司和华海电脑数码通讯广场连锁股份有限公司均未通过审核；4月25日，深圳市华力特电气股份有限公司、江苏远洋东泽电缆股份有限公司、深圳市金洋电子股份有限公司的IPO申请被否。以此计算，近8天来，IPO的通过率竟然只有27.3%。
　　整改风暴或刮起
　　IPO审核的趋紧是个不争的事实。日前，中国证监会相关负责人在召集国内投行保荐人进行培训时指出，拟上市企业粉饰申报材料已经变成一个突出问题。目前，证监会已将90家拟上市公司列入黑名单，其中50家企业因IPO材料造假被迫撤回申请，另外40家企业则因申报材料造假在IPO过会时被否。未来，新股发行监管层将向保荐人念 紧箍咒不仅要求发审会上的所有问题需要保荐人作出回答，且IPO公司上市后如果出现信息披露违规，保荐人也同样要担责。 每日经济新闻》记者发现，近期上会被否的8家公司中，不少都在上会前被媒体指出弊端。利步瑞被指融资动机不足，核心竞争力难以持续；舒朗服饰则被爆出10年拒缴社保和公积金的硬伤。 有业内人士指出，针对新股发行制度改革中出现的问题，证监会近期已经开展了保荐人培训、新股估值定价研讨会等多个活动，新股发行改革风暴或将再次刮起。

　　最易中新股庞大集团今上市
　　本报讯 （记者张羽飞）今日，A股有史以来最容易中签的新股庞大集团(601258)将在沪市主板上市，其公布的网上中签率高达21.57%。资料显示，庞大集团是目前国内最大的汽车经销商集团。
　　根据公告，庞大集团此次上市发行价格为每股45元，对应市盈率为39.64倍，低于2011年主板的平均60.19倍的发行市盈率。其网上发行有效申购户数为41193户，有效申购股数为51928.6万股，网上发行股数为11200万股，网上中签率约为21.57%，成了A股有史以来最容易中签的新股。
　　过高的网上中签率仍引发市场担忧，自2009年新一轮IPO开闸以来，包括庞大集团在内，仅有3只新股网上中签率超过10%，另外两只是华泰证券(601688)、东方铁塔(002545)。而华泰证券和东方铁塔上市首日表现均不及市场预期，并且都跌破了发行价。
　　同时，今年以来由于新股连连破发，打破了机构以及中小投资者打新的无风险套利美梦。据wind数据显示，4月以来已有20只新股上市，其中13只上市首日即跌破发行价，占比65%。
　　除了刷新网上中签率纪录外，庞大集团网下机构配售率也高得惊人。据了解，庞大集团本次网下有22个配售对象获得配售，对应的有效申购股数为4830万股，配售比例高达57.97%，认购倍数约1.73倍。根据公告，基金行业明星经理孙建波执掌的华商盛世成长基金有效申购数量为500万股，并最终获配289.86万股。（新京报）

　　去年IPO募资闲置资金2200亿
　　自去年下半年信贷收缩以来，国内众多中小企业业主为筹资问题而四处奔走。 占去年发行的344只新股募资额近一半 海普瑞闲置资金已超流通市值
　　早报记者 忻尚伦
　　自去年下半年信贷收缩以来，国内众多中小企业业主为筹资问题而四处奔走。然而，在全国银根收紧的境况下，次新股的资金池却出现满溢的不对等情形。
　　早报记者统计显示，在2010年新股超额募集资金比例高达160.6%的同时，近一半的IPO募资至今还存在银行里吃着收益不菲的利息。这部分利润成了不少上市公司的重要利润来源，曾经创下最高发行价的海普瑞（002399）闲置资金更是超过了该股的流通市值。
　　72.75%超募资金未投产
　　2010年国内资本市场IPO雄霸全球，也是中国股市成立以来新股发行最多的一年。与此同时，超募现象也演绎至疯狂。
　　在2010年内，于A股市场通过IPO方式完成募资的344家公司，合计募集资金4907.23亿元，超募3024.2亿元。
　　Wind统计显示，据所有公司最新发布的募集资金使用情况来看，迄今为止，344家IPO公司披露的已投入募集资金为2645.015亿元，近一半的IPO募集资金尚未投入使用。也就是说，有逾2200亿元的空闲资金，因为找不到投资方向，只能存储在银行里吃利息。而这部分资金占超募资金的72.75%。
　　按规定，超募资金必须投资于主营业务，不能用于证券投资、委托理财等业务。但是，不花钱和乱花钱同样是一种浪费，尤其是在目前国内信贷全方位收紧的情况下，证券市场的资金配置已经出现了大幅度的无效化现象。
　　上述344家公司，2010年的平均总资产周转率仅为0.68%；平均流动资产周转率也不到1%，为0.93%（编注：流动资产周转率即指企业在一定时期内主营业务收入净额同平均流动资产总额的比率，流动资产周转率是评价企业资产利用率的一个重要指标）。
　　超募资金输血净利
　　以2200亿元闲置资金和一年期银行基准利息3.25%计算，344家公司的闲置资金在银行里躺一年，就能获得71.5亿元的净利润。
　　因此，有不少上市公司的净利润来源中，银行利息成了不小的一块补血环节。
　　中小板公司天桥起重（002523）发布的今年一季报就显示，该公司实现净利润1207.87万元，同比增长1287.2%，业绩非常亮丽。但是，对于业绩暴涨的原因，天桥起重表示，一方面是主营收入增长，另一方面则来自利息收入大增。
　　公告显示，天桥起重今年一季度的营业收入为8770.45万元，同比增长66.35%。而募集资金到位产生巨大的存款利息收入，财务费用同比减少421.09%。天桥起重于去年12月成功发行上市，共募资7.8亿元，超募5.38亿元。
　　而由于主板公司新发股份的体量硕大，超募资金量也远远高于中小型公司。随之而来的连锁效应就是，主板公司因为巨额超募资金成了银行的VIP。并且，由于业务发展已至成熟阶段，这些主板公司的募资投入速度相较中小公司更加缓慢。比如主板公司际华集团（601718），于去年8月份完成IPO募资。迄今为止，投入已募集资金不过9亿元。上市时，际华集团以A股首家军需生产商为招牌，募集了40.495亿元，超募6.66亿元。
　　海普瑞49.6亿闲置资金
　　在这334家公司闲置的2200亿元资金中，大约有15%的募集资金被用于归还银行贷款或补充流动资金。
　　中国重工（601989）是这些公司中手笔最大的。2010年4月该公司将超募资金38亿元补充流动资金；同年12月再度将超募资金27.2亿元补充流动资金，合计65.2亿元。此外，高价上市的海普瑞也数次发布公告称，将超募资金用于归还银行贷款或补充流动资金，金额达13.51亿元。
　　值得关注的是，曾经的最贵新股海普瑞，在2010年4月份完成资金募集。迄今为止，募资已投入金额为9.75亿元，尚有49.6亿元分文未动。而且，其中9亿元现金则是用于补充流动资金。海普瑞在上市时募集了59.348亿元，超募48.52亿元。而在经历了一轮狂风骤雨般的下跌后，海普瑞目前的流动市值仅34.486亿元。
　　相同的市值与募资严重失衡的情况，还发生在数家中小型公司身上。比如，2010年5月份上市的海康威视（002415），迄今为止募资仅投入了5.82亿元；上市时，海康威视募集了34亿元，超募20.71亿元；目前流通市值37.4亿元。（东方早报）