市场表现

　　调研结论

　　行业评级

　　个股亮点

　　水泥

　　该板块今日涨幅为0.72%，行业景气继续向好和偏低的估值使得板块强劲反弹，后期经过整固后，仍有上行空间。

　　3 月底4月初，浙江、安徽、江苏水泥或熟料价格小幅上调，湖南大幅上调。截至目前，杭州PC325价格已经与去年12月最高点持平，PC425价格也仅差距 20元，长沙PC425价格已经与去年12月最高点持平，PC325价格仅差距30元。4月1-10 号，苏南所有熟料线已经成功实施停产10日，预计库存消化一段时间后，价格将上升。4-5月华东华中水泥企业的盈利情况有望再次超出市场预期，因此东中部水泥股调整都是买入机会。

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　　海螺水泥一季度业绩超出预期，4月东部和中部企业吨毛利有望再次超出市场预期，另一方面，近期股价调整约10%，按照该行调整后盈利敢死队预测，2011年A股市盈率估值仅10.4x开来资讯综合评级“增持”。

　　家电

　　该板块今日涨幅为0.47%，估值回落和良好的业绩使得板块有超预期表现的潜力。

　　受益于国家刺激消费的政策，家电行业增长稳定。但考虑到原材料价格上涨，及房地产销量的影响，行业估值水平短期内难以提高，但业绩增长的确定性能够带来投资收益。2011年带来业绩超预期的可能将是出口。从子行业来看，重点推荐空调行业。

　　☆☆☆★

　　青岛海尔一季度净利润强劲增长，盈利能力仍处上升通道。近期公司少数股东权益收购、港股子公司日日顺合资销售公司收购及其他资产整体上市进展顺利，开来资讯综合评级增持。

　　银行

　　该板块今日涨幅为0.65%，二季度业绩继续看好使得板块出现反弹，经过调整后，板块有反弹潜力。

　　在考虑了差额存款准备金率的影响后，各家银行无论是信贷规模还是减值准备提取都会呈现出平稳的态势，而相对紧缺的授信额度又会刺激息差的继续上行。可以说，2011年的银行业是业绩实现最有保证的一个行业。

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　　在宏观经济大周期复苏的背景下，基于对商贷通商业模式的高度认可，未来三年民生银行的息差水平将继续扩张，利润和收入增速可保持在30%以上。伴随着净息差和净利差的扩大，手续费和佣金收入占比提高，公司未来的盈利能力将超越同业，预计11-13年EPS分别为0.9、1.14和1.58元，开来资讯综合评级“增持”。