内容摘要：

　　旅游业进入黄金增长期。政策支持、消费升级、交通改善三轮驱动旅游业发展。“十二五”规划旅游业成战略支柱产业，制订《国民旅游休闲纲要》、《旅游法》、设定中国旅游日等。消费升级中旅游消费增加倾向明显。而交通改善则大大提高了旅游的便利性与易达性。

　　节事等主题性活动助燃旅游。节庆活动对旅游带动作用明显，典型莫过于北京奥运会和上海世博会。11 年二季度旅游旺季，各地的旅游主题性题材亦适时助燃。西安园艺会、西藏解放60 周年、海南国际旅游岛等等。

　　突发事件总体影响小，但影响出境流向。中国旅游业的一大特征就是国内旅游费强劲，东部省份主导，中西部潜力大。国际旅游收入仅占旅游总收入的20%，赴日游客仅占比2.5%，日本游客占入境游客占比也仅为3%。但突发事件将对出境游流向产生影响。

　　投资组合与投资策略。二季度给予旅游行业“强于大市”评级。选股策略围绕三条主线进行：即业绩成长性良好、主题活动带动及受益政府区域政策。推荐公司：丽江旅游、桂林旅游、宋城股份、西藏旅游、峨嵋山A 和首旅股份。