投资要点：

　　国内产地动力煤价稳定，中转地煤价继续上涨产地煤价平稳：4月25日，山西大同6000大卡动力煤车板价715元/吨，与上周持平。

　　港口煤价继续上涨：4月25日，秦皇岛港5500大卡山西优混平仓价上涨10元/吨至810元/吨，环比涨幅1.25%；6000大卡大同优混平仓价上涨5元/吨至855元/吨，环比涨幅0.59%。

　　环渤海煤价指数连续第六周上涨：4月20日，5500大卡动力煤综合平均价上涨15元/吨至799元/吨，环比涨幅1.91%。

　　部分地区炼焦煤价出现下滑。4月25日，太原古交2#焦煤车板价1480元/吨，与上周持平。吕梁柳林4#焦煤车板价下降20元/吨至1680元/吨，环比跌幅1.18%。 ？喷吹煤、无烟块煤以及焦炭价格继续保持平稳。4月26日，山西长治喷吹煤车板价1130元/吨，山西晋城无烟中块车板价1420元/吨，均与上周持平。4月22日，河北唐山二级冶金焦价1960元/吨，与上周持平。

　　国际煤价略有下跌，国际原油价格上涨国际煤价：4月21日，澳大利亚BJ煤炭现货价下跌0.75美元/吨至122.20美元/吨，环比跌幅0.61%，4月22日，南非理查德RB动力煤现货价下跌0.84美元/吨至123.27美元/吨，环比跌幅0.68%。

　　国际油价： 4月25日，WTI原油期货结算价格上涨5.16美元/桶至112.28美元/桶，环比涨幅4.82%。

　　秦皇岛煤炭库存连续第七周下降。4月25日，秦皇岛港煤炭库存下降28.92万吨至561.06万吨，环比跌幅4.90%。

　　下游钢材价格略有下滑，库存继续下降，水泥价格回升。4月25日，上海钢材线材：6.5高线下跌10元/吨至4730元/吨，环比跌幅0.21%，冷轧板卷5570元/吨，与上周持平。4月22日，五大钢材品种的社会库存连续第七周下跌至1600.41万吨，周减少46.42万吨，环比跌幅2.82%。4月5日，32.5级水泥出厂价上涨3.2元/吨至303.40元/吨，环比涨幅0.97%，42.5级水泥出厂价上涨3.8元/吨至354.50元/吨，环比涨幅1.08%。

　　波罗的海航运指数继续下跌，中国沿海煤炭运价指数止跌回升。4月22日，波罗的海综合运费指数降至1254点，跌幅2.34%。4月20日，中国沿海散货运价指数CCBFI:煤炭止跌回升至1762.84点，环比涨幅4.13% .

　　大秦线检修即将结束，港口库存有望回升，煤炭板块建议标配。推荐1季报出色的兰花科创。