3000点再度失守。昨日上证综指下跌近46点，报收于2964点。而上周沪市大盘也曾短暂的回探至3000点下方，一周内股指两次失守3000点，令节前最后几个交易日的走势蒙上阴影。

　　小盘股业绩堪忧

　　从昨日做空最猛烈的小盘股看，业绩下滑成为拖累大盘的最主要因素。其实，从前两周开始，季报业绩的利空就已经开始释放，海普瑞、汉王科技等昔日优秀的小盘股，纷纷因为业绩“变脸”而遭遇机构抛售。

　　昨日，一季度业绩预减的上市公司，如东安动力、哈空调等个股均被封于跌停。在目前已经披露2011年一季报的850家沪深上市公司中，净利润同比下滑的接近三成，其中众多中小公司业绩的下降，使中小板与创业板指数成为“重灾区”。而本周上市公司年报和一季报披露接近尾声，一些业绩较差的公司也将浮出水面。

　　与此同时，不少机构报告亦指出，紧缩政策可能将导致经济增速的回落，从而令上市公司今年下半年的业绩出现整体下滑。

　　四大利空袭来

　　除了业绩“地雷”的释放外，市场还孕育了其它几大利空。

　　其一，权重股的调整。前期力挺大盘的权重股遭遇空头打击，煤炭、有色、钢铁、水泥等板块，纷纷大幅下挫，不仅拖累了股指重心，而且打压了市场的做多人气。

　　其二，小盘股的破位下行。创业板指数昨日急挫近3%，创出了今年的年内新低。中小板指数，同样也在年内低点附近徘徊。年初以来，小盘股的表现一直逊于大盘股，经过近期的调整，两者之间的差距愈加明显。

　　其三，扩容的压力。一方面，IPO审核时间压缩，受理到发行或只需半年，按照现有趋势及发行节奏计算，全年IPO数量有望再创新高。另一方面，银行再融资等继续吸金。上周有报道指出，继2009年、2010年两次融资之后，招商银行又将再次启动其融资计划。据其公告，其新发行股份数量将不超过A、H股各自总股本的20%，融资额度将近600亿元之巨。

　　其四，对节日利空政策的担忧。本周是“五一”节前的最后一个交易周，从之前几次的加息时点看，多数市场人士担心“五一”前后可能又有加息的举动。基于回避利空的情绪，可能也会令部分资金撤出观望。

　　资金偏爱低估值

　　就昨日盘面而言，除了上述几大利空外，也有令机构欣慰的热点出现。例如大商股份、贵州茅台等前期阴跌的消费类个股，昨日纷纷逆市反弹。“对于消费板块而言，中长期依然看好，只要基本面没有恶化，就仍有投资机会。”鹏华消费优选基金经理王宗合表示，之前消费板块表现不佳，主要是受市场情绪的影响，资金普遍流向低估值行业。

　　针对近期3000点一带的震荡调整，不少机构认为，这是市场对经济、未来政策，包括经济的走向，做一种比较偏谨慎的解读及预期。

　　信诚盛世蓝筹的基金经理张锋表示，去年那些成长股在盈利预测和估值提升后，已不具备安全边际，而去年被抛弃了一年的金融、地产、钢铁、煤炭、机械、水泥等周期性行业，因为市盈率低，加之经济并没有出现大的问题，市场之前过于担忧了，那么市场出于避险，或者出于风险收益比的考量，资金就流向这些板块。

　　短线来看，中小盘股或许仍有惯性杀跌的动力。而当权重股的估值优势逐步被市场接受后，其未来的想象空间也将受到限制。因此，作为节前的最后一个交易周，预计近日大盘仍将以结构性的调整为主。