时空共振将引发短线反抽

　　今日上证指数报收2938.98点，跌25.97点，跌幅0.88%，成交1140亿元；深成指报收12448.48点，跌59.53点，跌幅0.48%，成交820亿元；中小板指报收6199.07点，跌63.91点，跌幅1.02%。创业板指报收958.29点，跌16.88点，跌幅1.73%。

　　两市共有477只个股上涨，1523只个股下跌，涨跌比为1:3。非ST类涨停个股4家，15家个股跌停。今日上证指数低开回补向下跳空缺口后震荡下行，终盘以中阴线报收，成交量较上一交易日明显萎缩。板块方面：两市仅有银行、水泥、稀土永磁等几个板块小幅上涨，黄金、旅游、造纸、3G概念等板块领跌大盘，个股普跌。从盘面上看，银行、地产等权重积极护盘，然而由于部分中小板、创业板个股业绩低于预期，题材股出现大幅杀跌，拖累股指上攻动能。以济南钢铁、莱钢股份、迪康药业为首的前期强势股开盘后直接封于跌停，对市场人气造成巨大打击。另外，一大批季报表现不佳的个股在业绩公布后即遭跌停，高估值与高成长的神话被打破。

　　虽然今日盘面较为难看，但我们认为短期内股指将展开一波反抽行情。首先从银行、地产、石油、石化等大市值权重的走势来看，大部分个股已经跌至60日和120日线的关键支撑位，结合短周期指标，我们认为此类权重已经阶段性调整到位，继续大幅杀跌的可能性不大。另外，上证2850-3067走出标准的5浪上涨，60分钟指标显示目前正在进行C浪杀跌，下跌的第一目标位在2940一线。今日股指也是在此区域止跌企稳，并反复震荡，目的是修复被破坏的短周期指标。创业板指在跌破1020-990的箱体后进行了一波诱空，现在已经初步调整到位。期待明后天以缩量十字星的方式修复短周期指标，之后完成日线级别的背离结构。从时间窗口上分析，明后两天(27、28日)是上证3067点以来的第8个、深证综合1315点以来的第21个交易日，性质属于小级别的低点，时空共振很可能引发短线反抽。从周线级别观察，目前市场仍处于风险释放的过程中，预计此次反抽只是调整途中的一个中继。期间虽然个股存在一定机会，不过大的风险并未解除。所以在短周期指标没有完全修复之前，建议投资者轻仓维持观望，耐心等待波段低点到来。（大摩投资）

　　缩量调整 短线将探底回升

　　今日沪深大盘总体呈现小幅低开、缩量震荡调整格局。承接昨日的大幅杀跌，早盘两市双双跳空低开，上证指数开盘于2956.95点，稍作整理后在银行股带动下快速冲高翻红弥补跳空缺口。但创业板、中小板继续杀跌对市场人气构成较大打击，加上权重股钢铁板块重挫，拖累大盘逐波下行，临收盘前更是出现一波急跌，弱势特征明显。午后大盘走势平稳，基本上呈现低位弱势整理格局，空方无力扩大战果。而多方也难也组织强势的反弹。成交量急剧萎缩，显示市场观望气氛浓厚。盘面上看，除开发区红盘外，其他板块均出现不同程度的调整，而酒店旅游、造纸、钢铁等板块跌幅较大。个股普跌，成交量较上一交易日明显萎缩。深证成指低开于12486.82点，走势与上证基本一致，量能明显萎缩。创业板、中小板跌势未止，继续探底。截止收盘，上证指数跌0.88%，上涨股票232只，下跌股票682只，深证成指跌0.48%，上涨股票291只，下跌股票1016只，两市共有4只股票涨停，15只股票跌停(均不含ST股).

　　整体上看，个股的大面积跌停表明做空力量正在快速释放，银行、地产、煤炭的跌势趋缓将稳定大盘。我们认为，上证指数60日均线附近将有较强的支撑，关注权重股的走势以及消息面的变化。（芙浪特投资）

　　短期或见阶段性底部 关注两板块

　　一、行情综述：

　　周二沪深两市继续震荡走低。上证指数收报2938.98点，下跌25.97点，跌幅0.88%；深证成指收报12448.5点，下跌59.53点，跌幅0.48%，两市合计成交1958.7亿元，成交量较上一交易日萎缩超两成。早盘两市小幅跳空低开，指数在石油、金融等权重股的带领下快速冲高后遇阻回落，随后逐波下行，各大板块全线下跌。午后大盘围绕2940点震荡反复，至收盘两市再以阴线报收。盘面上，板块个股普跌，其中黄金、酒店旅游、造纸、钢铁等板块跌幅较大领跌大盘，开发区、稀土永磁、金融等板块明显抗跌。

　　二、市场分析：

　　市场呈继续震荡调整态势。承接昨日跌势，两市小幅跳空低开，上证指数早盘回补缺口后就遭到抛盘压力，多方几乎没有任何抵抗能力，指数逐波下行。以济南钢铁、莱钢股份为代表的前期大幅上涨的个股开盘后直接牢牢地封死跌停，对短线强势的题材个股构成较大的压力，盘面上无鲜明热点，板块个股普跌，成交量较上一交易日明显减少。但指数在持续调整后，多个小周期技术指标出现超卖迹象，预计短期或见到阶段性底部。消息面上：个税修正草案亮相，起征点调至3000元；昨天，工信部公布了《2011年稀有金属生产指令性计划》，对钨、锑、锡、钼、稀土五种稀有金属实行生产总量控制；国家发改委近日修订并发布了新的产业结构调整指导目录，《目录》共1399条，其中鼓励类750条，限制类223条，淘汰类426条，新目录更加注重战略性新兴产业发展和自主创新，更加注重对产能过剩行业的限制和引导。

　　三、操作策略：

　　指数持续调整后多个小周期技术指标出现超卖迹象，预计短期或见到阶段性底部，之后的超跌反弹力度值得重点关注。操作上建议继续关注基本面支撑较有优势的蓝筹股及受益人民币加速升值的航空等板块，逢低关注股价中期调整应已结束的医药、纺织服装、酿酒、百货等消费类行业机会。（招商证券）

　　短期破2900概率小 逢低关注消费股

　　周二早盘股指延续了近几个交易日的调整格局，股指震荡重心继续下移，沪指下方逼近60日均线，个股多数调整，林业和银行板块走势较好，小幅翻红，旅游、旅馆、造纸、钢铁和黄金等板块调整居前。跌停个股家数近15家，风险仍在进一步释放。

　　今日政策消息面整体平静，美股复活节后第一交易日高位小幅震荡，国际油价、金价冲高回落，白银期货价格盘中一度暴涨8%，昨日国内白银概念股豫光金铅一度有所表现，但受累大势涨幅有限。主要还是关注大盘，上周五银行地产等蓝筹品种走低拖累股指下行很大程度上是因为房贷压力测试纳入房价跌50%超预期，昨日市场大跌更多的是高估值、高位补跌以及季报下滑地雷引发，很大程度上跟另一则消息有关，新股发行节奏加快，时间变短，加大扩容压力，同时也将进一步拖累已经上市的个股估值。银行股逆市走强对房贷压力测试基本有所消化。

　　技术上，股指三只乌鸦量能同比明显萎缩，短线或有技术性反弹，观察力度，后市下方预计击破2900点的概率较小，银行和地产估值整体仍处于相对低位，近几个交易日主要还是中小盘个股大跌所引发的系统性风险，如此快速下探预计时间不会持续太长，但操作中切勿着急，多看少动。

　　而近期消息面个税上调至3000元中期利好消费类个股，同时酿酒等部分消费类个股季报多出现30%左右的增幅也望逐步吸引资金进场。故短期把目前适当转移至部分大消费类个股中，如食品饮料、医药和部分商业零售个股上。严重分化的背景下，注意把握轮动节奏。（宁波海顺）