流水不腐水积而鱼聚

　　在消息上、中国证监会发行部副主任陆文山一行日前深入广东调研，并召开了公司债券发行专题座谈会。陆文山表示，在当前贷款利率步入上升周期的大环境下，上市公司利用好公司债这种市场化的融资方式，对拓宽融资渠道，尤其是对开辟新的中长期融资渠道具有十分重大的意义。此消息对市场而言亦为利多性质，证监会鼓励上市公司债权融资将缓解股市的融资扩容规模，减少股市的失血量；上海出台楼市监管新规，经济适用房使用权不能继承；此消息属于楼市调控的配套举措，事关民生。对经济适用房、保障房建设及分配均构成利好，经济适用房使用权不能继承，子女作为父母的遗产继承人，只能享受属于私人部分“股份”体现在现金上的价值。未来升值之后权益不完全都是其子女的，从而避免了为未来升值而炒作，以确保经济适用房分配到符合条件的家庭；也使得一部分以升值为目的的购房者转而购买商品房，从这个角度来讲对商品房也构成利好支撑； 2011年基金一季报出炉，华夏、嘉实、易方达、南方、博时、广发成功保持了“千亿”规模。展望后市，这些主力兵团仍表现出了对传统蓝筹股的偏爱，同时也阶段性关注前期跌幅较深的消费等行业。此消息明显偏暖，不仅表明我国 “千亿”规模级基金运作的稳定性，而且还透露了基金持股结构性调整的思路及方向；

　　在国际市场方面、昨夜美股小幅震荡，道指下跌0.21%，纳指上涨0.2%，标普下跌0.16%，欧洲主要国家市场微涨。道指在前期高点附近小幅整理。仍旧属于强势。欧美股市保持强势对全球市场都会起到一定地支撑作用；纽约原油期货收跌1美分，报112.28美元/桶；纽约黄金期货连续六日收创历史新高，上涨5.3美元，报收于每盎司1509.1美元，涨幅为0.4%。国际黄金期货连创新高对黄金等贵金属产品价格形成支撑，对相关品种构成利好，但输入性通胀形势将会更加严峻；

　　在行业方面、国家修订并发布新的产业结构调整指导目录，鼓励类新增了新能源、城市轨道交通装备、综合交通运输、公共安全与应急产品等14个门类；在装备类中新增了重大装备自动化控制系统、高速精密轴承、轨道车辆交流牵引传动系统、新能源汽车关键零部件以及海洋工程专用作业船和海洋工程装备的条目；在纺织门类中新增生物质纤维产业化、高性能纤维及制品以及产业用纺织品的开发和生产；新增现代物流业、金融服务业、科技服务业等7个门类；新增了废旧物品等再生资源循环利用技术与设备开发、废旧机电产品的再利用再制造等条目。此消息属于明显的利好资讯，这对相关新增的新能源、城市轨道交通装备、重大装备自动化控制系统、高速精密轴承、轨道车辆交流牵引传动系统、新能源汽车关键零部件、海洋工程装备、生物质纤维产业化、金融服务业、废旧物品等再生资源循环利用技术与设备开发等行业构成潜在的长期利好支持，未来热点有望在其中脱颖而出；国务院批准加强城市生活垃圾处理工作意见的消息则对垃圾处理、垃圾发电、资源再生利用等环保品种构成了利好；央行拟利用外储设立能源及贵金属等投资基金，该消息对相关的能源及贵金属行业及品种构成了利多；农机十二五规划公布，期间工业产值将达4000亿元；该消息对相关的农机类品种构成了利好；院士预测智能电网市场空间将数十倍于物联网，该消息对相关的智能电网板块及品种构成了利好；铁道部重提十二五规划，快速线路网替代高铁目标；该消息对相关的快速线路网概念品种构成了利好；而商业部发布第三方电子商务交易平台服务规范的消息则对相关的电子商务品种构成利好支撑；

　　今日消息面犹如平静的河水，大多是关于行业和区域的资讯，目前尚难以掀起市场的热情。好在流水不腐，水积而鱼聚，在产业结构性大调整诱发市场结构性大调整的时期，观测其水文则可有利于备战未来。

　　病树不死木茂而鸟集

　　今日指数虽跌幅不大，但呈现的是普跌态势，几乎所有的板块指数都呈下跌状态，涨停的仅3家，跌停的家数近30家，虽说在具有重大资产重组题材和质变潜力的安信信托(600816)复牌巨量封于涨停的刺激下，兴业银行(601166)、深发展A(000001)、爱建股份(600643) 、华夏银行(600015)等金融股逆势做多，对股指也起到一定的维稳作用，中江地产(600053)、珠江实业(600684)、首开股份(600376)、万科A(000002)、荣安地产(000517)等房地产股也表现出良好的抗跌推高态势，对股指也起到一定的护理作用，但势单力薄，仍无力扭转市场的颓势，虽说沪指距离2915支撑处仅一步之遥，但是目前多头尚处于劣势，那么、到底是谁在做空股指呢？从盘口观察，今日做空股指的主要有以下五种力量：

　　第一、创业板及中小板指数再创新低：创业板指数和中小板指数今日再度急挫且再创新低，诱发了小盘股的大规模杀跌，从而进一步拖累股指，可见、高价发行、高价上市、高市盈率、高估值的创业板及中小盘股的“挤泡沫”的过程尚在进行中，在结构性调整中其股价仍处于向下回归和价值发现中，应验了笔者早在4月7日撰写的题为《市场小幅收涨政策题材股强势》一文中“价值高低？成长与否？这便是市场结构性调整的基本标准，据此或上或下。”的观点和预言，对高价发行、高价上市、高市盈率、高估值的小盘题材股仍以规避为最主要的研判及操作策略。当然、其未来股价回归到估值合理区间后也不乏投资的品种和机会。

　　第二、“地雷股”频频爆响：最近、市场谈“雷”色变，因一季报业绩变脸而跌停的海普瑞、中瑞思创还仅仅只是一季报触“雷”的先行者。中材科技周末发布一季报，净利润较上年同期同比下滑28.37%。而其在3月18日发布的年报显示，其去年全年净利润较2009年大涨63.31%，一季度业绩与年报大相庭径。戏剧性变脸，中材科技昨日、今日连续跌停价。天业通联、星网锐捷、高德红外、广州国光、中顺洁柔、德美化工等一批季报业绩变脸股纷纷跌停。“地雷股”频频爆响平添了几许空头的狼烟，也对创业板及中小板指数形成了助跌作用；

　　第三、钢铁股领跌；钢铁指数今日跌幅居前。成为最大的做空板块之一。钢铁板块原本属于低估值的蓝筹类板块，按理不至于在现在比价比值的情况下领跌市场的，但济南钢铁、莱钢股份复牌后巨量封于跌停牵连到整个钢铁板块，前期强势的重庆钢铁、凌钢股份及季报翻脸的大金重工的大幅急挫又起到催化钢铁指数加速下行的作用，而作为权重板块的钢铁股的全线下行直接拖累着股指走低；当然、经过此轮下跌钢铁板块中的价值类和题材类品种又将面临着重新排序的结构性调整。对钢铁板块而言，并非死树一片，仅仅是因为几株病树惹出了祸，而病树不死，未来木茂而鸟集。

　　第四、强庄股凌厉下行：最近恶意炒作概念拉抬股价的行为已引起监管部门的高度注意。中国证监会最近表示：高度关注中国宝安和宁波联合涉矿事件，将对有关上市公司和证券公司开展核查工作。继中国宝安“糊弄”石墨烯被查后，现又披露出迪康药业(600466)等四公司大股东被指恶意炒作概念拉抬股价的丑闻，迪康药业(600466)因推出“10转增15” 高送转分红而被爆炒，股价涨了两倍多，今日掉头巨量封于跌停板，受其影响，一批强庄股相继下行，成为翻多为空的又一力量。

　　第五、*ST板块开始退潮：以往在大盘步入调整时，ST板块通常步入活跃期。而现在监管层提示*ST板块风险，要引导投资者认识*ST板块的风险，冷却交易，让A股市场上过于活跃的*ST板块接近“休眠”。受此影响，*ST板块在大盘调整之际不仅没有继续活跃起来，反而开始退潮了，*ST中达、*ST昌九、*ST金化、*ST南风、*ST西轴、*ST钛白、*ST东热等相继巨量封于跌停，其大比例急跌也引发着市场的恐慌情绪。

　　今日大盘再度下跌真相查明 明日策略

　　两市延续昨日杀跌气氛再度跳空低开，之后迅速回补缺口后，多空双方在2950点重要支撑位一带展开了激烈争夺，虽然多方出动银行股护盘，但却遭遇空头大军的伏击，指数终于在权重的集体拖累下再度跳水。午后指数波澜不惊，维持在60日线上方窄幅震荡，新三板概念异军突起成为盘中不多的亮点。截至收盘，量能呈萎缩状态，显示出节前资金谨慎观望情绪浓厚。

　　盘面上：板块跌多涨少，两市仅有稀土和银行板块翻红，其他板块全线调整。其中酒店旅游在经过一日游行情后成为抛售的对象，主要是源于板块内估值过高而遭到了减持。此外黄金股也遭到抛售，虽然金价一路上扬，但黄金股去年经过炒作后已经涨幅较大，上涨空间已经有限，今日也是身陷调整。此外钢铁板块今日两只龙头股济南钢铁和莱钢股份开盘即跌停大大挫伤其做多热情。而稀土板块成为仅有的几个上涨板块之一，其中安泰科技涨停刺激了板块的做多热情，稀土大哥包钢稀土开盘也冲高了5个点。

　　消息面：昨天，工信部公布了《2011年稀有金属生产指令性计划》，对钨、锑、锡、钼、稀土五种稀有金属实行生产总量控制。由于需求的不断增长，今年各金属种类的计划产量同比去年有小幅提升。调控力度不减，政策储备良多——各部委近期不约而同的表态再度强化了市场对于楼市调控升级的预期。在业内人士看来，国土部将于近期下发的有关“保障房供地计划”和“完善土地招拍挂制度”的文件，或许是强化调控政策执行落实的前奏。

　　华讯财经认为：今日两市弱势震荡，上涨家数涨幅不多，但跌停家数却未见减少，可见做空动能仍在宣泄当中，尤其是创业板高估值个股惨遭抛售，为市场人气凝聚起到严重负面影响。此外近期跌停个股也受到上市公司业绩影响，一些亏损的企业股票也受到了机构的抛售。因此要想大盘企稳，个股风险必须宣泄完毕才行，只要有跌停个股出现，指数就难言见底。因此短线看调整仍将持续。

　　后市展望：两市经过昨日中阴杀跌后，今日再度惯性下冲，原本日K线图可见支撑位在2661点和2850点连线处，但这一支撑已经跌破，而下一支撑位2950点一带也于今日失守，而观察盘面个股风险仍在释放，没有见底迹象，因此如果空方继续肆虐，指数调整空间我们就用周K线来看，目前周K线大盘围绕此收敛三角形在运行，如果空方持续打压，那么调整目标位将看到2319点与2661点连线处，即2900点处附近。从技术上看今日再收中阴线，中小板创业板更是连续破位下行，MACD指标已经死叉且连收绿柱，显示空方士气正盛，因此明日有考验60日线可能。操作上，建议投资者严控仓位，并注意适时调仓换股。(华讯投资)