今日指数跳空低开，直接开盘于20日线下方，之后在有色板块、地产以及两桶油拖累下指数直线跳水，在底部经过窄幅整理后，随着金融地产跌幅收窄，指数开始缓慢回升，30日线失而复得。午后在钢铁、有色、地产等权重板块拖累下，指数震荡下行，尤其创业板中阴线破位杀跌，跌停板家数逐渐增多，大大挫伤了场内人气，使得场内哀嚎一片。截至收盘，20余只个股惨遭跌停，与不足10家个股涨停形成鲜明反差，显示投资者恐慌抛售谨慎情绪蔓延。

　　【指数播报】：

　　今日上证综指开盘3003.03点，最高3003.61点，最低2964.64点，收报2964.95点，下跌45.57点，跌幅1.51%，成交1420.58亿；沪市165家上涨，748家下跌；今日深证成指开盘12664.45点，最高12664.45点，最低12487.53点，收报12508.01点，下跌200.41点，跌幅1.58% ，成交1032.68亿；深市221家上涨，1087家下跌。

　　【盘面观察】：

　　盘面上：板块跌多涨少。前期涨幅靠前的稀土、水泥、建材、化工化纤成为重灾区，跌幅明显，尤其以创业板整理表现不佳，多只创业板个股跌停，极大挫伤了场内的人气。钢铁板块也集体回调，除重庆钢铁出现补涨封于涨停外，其他钢铁股全部下挫，大金重工更是封死跌停。相比之下，两市唯一泛红的板块只是消费类概念的酿酒，商业百货以及防御性强的医疗成为资金避险港湾，在五一假期临近之际，板块做多热情被激发，新华医疗冲击涨停，重庆百货也大涨7个点以上。

　　【后市预测】：

　　机构观点一：股指延续上周五的调整态势，银行、地产、钢铁等权重股的调整加剧了股指的调整，近期市场屡现一季报地雷，说明市场已由前期恶炒主题概念忽视业绩转为对业绩的高度关注，从而加剧了高估值品种的调整压力，投资者仍应继续做好仓位控制，个股选择上更宜以业绩为首要参考，避开雷区，选择业绩较为明确的低估值品种，待短线跌势趋缓后逢低入场。

　　机构观点二：周一沪深股指放量下跌，银行股虽苦苦支撑，但独木难支，大部分个股大幅下挫。板块涨少跌多，多只个股跌停，行情弱势格局明显。人民币继续小步快跑。今年4月以来，人民币汇率中间价已连续升破6.55、6.54、6.53和6.52连续4个关口，尤其是在近三个交易日里，升幅明显扩大，三日的平均升幅为63个基点。昨日人民币对美元汇率中间价再度上行72个基点，1美元报人民币6.5156元。至此，今年以来，人民币对美元汇率中间价累计升幅达1.62%。可关注造纸、航空、旅游板块。

　　【独家观点】

　　恐慌性抛盘涌现四因素成暴跌元凶

　　我们认为：今日两市深度调整，一是受到美元溃败波及。在西方国家复活节前夕，对美国庞大财政赤字的担忧情绪下市场抛售美元以规避长假不确定性的风险，美元全线走低。这种恐慌气氛也波及到了A股。

　　二是因为目前基金仓位保持高位，一季度主动投资股票方向基金平均仓位达82.24%，由于历史上基金高仓位情况下股指下跌概率较大，因此短线面临调整压力。

　　三是资金方面，SHIBOR隔夜拆借利率在21日创下了2月初以来的新高，上周五也维持在3.0775%的相对高位，这表明存款准备金率缴款对资金面状况还是存在一定的影响，这也对股指形成不利因素。

　　四是股指期货方面持仓量出现天量大单，多空双方各不退让，显示出多空双方的分歧，这也将对指数震荡构成不确定因素。

　　综合四重因素叠加，指数今日面临了较大的利空打击，承压较重。展望后市：虽然说两市陷入调整是受美元走弱影响，但究其原因还是大盘自身内在因素起作用，上周中阴线杀到3000点后连收十字星，虽然指数重心上移，但缩量情况下我们已经反复强调指数调整的并不到位。今日两市跳空低开，缺口处压力明显，如果持续缩量，调整还将持续。从技术上看，今日指数中阴线杀跌，后市还有惯性下冲考验2950点支撑位可能，而且作为先行指标的深成指已经破位，中小板创业板更是跌破近期盘整区间继续破位下行，没有丝毫止跌迹象，结合月末场内谨慎气氛升级，调整还将持续下去。但再度大幅杀跌可能性不大，毕竟目前指数KDJ指标可见已经有超卖迹象，而且2950点一带有较多买盘堆积，支撑力度较大。因此对手中破位个股如未及时止损，后市要逢反弹离场，将重点放在受益假期刺激下的旅游消费类个股中来。（华讯投资）

　　五大原因致大幅下挫 楔形破位还是空头陷阱？

　　周一A股市场大幅下挫，主要股指跌幅超过1.5%。因IPO审核时间压缩，受理到发行或只需半年，同时本周是一季报和年报披露的最后一周，一些绩差公司逐渐浮出水面等拖累，早盘股指跳空破位下行，导致做空动能再度集中释放，基建和能源类大幅杀跌，对股指拖累明显，虽然银行股一度挺身而出推动股指回升但持续性不强，午后大盘二度回落，早盘缺口未见回补。截至收盘，非ST跌停个股远超涨停个股，主要股指纷纷收出向下跳空的中阴线。

　　盘面观察，今日市场的做空动能继续释放，五大原因重挫市场人气，一是前期力挺大盘的权重股遭遇空头重创，煤炭、有色、钢铁、水泥等纷纷大幅下挫，不仅拖累了股指重心，而且极大的打击了市场做多人气；

　　二是技术上破位下行，引发市场的恐慌。早盘沪深两市股指跳空低开，沪指自2661点来首次失守上行通道的下轨支撑线，且成交同比有所放大，不排除盘中出现多杀多。此外，创业板、中小板综合指数也纷纷远离前期整理平台，破位形态也较为明显；

　　三是扩容压力。一方面IPO审核时间压缩，受理到发行或只需半年，按照现有趋势及发行节奏计算，全年IPO数量有望再创新高。另一方面银行再融资等继续吸金。上周有报道指出，继2009年、2010年两次融资之后，招商银行又将再次启动其融资计划。据其公告，其新发行股份数量将不超过A股/H股各自总股数的20%，融资额度将近600亿之巨；

　　四是业绩忧虑。在目前已经披露2011年一季报的850家沪深上市公司中，净利润同比下滑的接近三成，其中众多中小公司业绩的下降，使中小板与创业板指数成为今年A股“重灾区”。而本周一季报和年报披露近尾声，一些业绩较差的上市公司逐渐浮出水面，高成长画皮被撕掉，一季度陆家嘴、大金重工、哈空调等业绩不佳个股均遭遇重挫，部分个股封死跌停。此外，投资者担心货币政策收紧传导到上市公司业绩需要6个月到9个月的时间，上市公司二、三季度的业绩将出现回落；

　　五是虽然本月的存款准备金率已经过了缴款日，但今日公开市场资金紧张的局面继续呈现，部分shibor和回购定盘利率继续上涨，这是以前没有出现过的现象，导致市场对连续上调存款准备金和加息后的累计效应担忧加重。

　　整体来看，回顾沪指去年年底以来的走势可以发现，上升楔形整理的形态越发突出，今日股指的破位击穿下轨支撑，令市场空头气氛骤然加重。目前来看沪指跌穿上升楔形的上升支撑线，究竟是楔形整理的破位还是空头陷阱仍待确认。

　　短线来看，今日沪指再度回到4月初的30日线附近，且跳空击穿2661年上行通道下轨和30日线支撑，技术形态有所转弱，投资者短线操作的难度加大，但短期2950—2960区间，即10周线附近的支撑不容忽视，且沪指5分钟MACD出现底背离迹象，明日关注30日线的得失和市场成交的变化，预计“五一”节前大盘震荡筑底概率较大。（中证投资）

　　三因素致杀跌 中阴砸开调整之门

　　今日消息面总体平静。早盘低开7.49点后便直接一路下探，如期出现单边杀跌的局面，下探至我们重点提示的10周线2967附近形成分时底背离后止跌企稳，10:30后在银行股的上涨下出现一波小幅反弹，午后开盘延续反弹，但形成了分时的顶背离结构，导致大盘再度连续杀跌，不过又在10周线附近止跌。尾盘小幅回落，收盘下跌45.57点，收在2964.95，报收一根光头光脚的中阴线，成交量较昨日小幅放大，为1420.58亿。

　　板块方面，仅有抗通胀的医疗器械、酿酒和商业连锁板块维持红盘，其余100多个板块全线尽墨，触摸屏、稀土永磁等概念股大跌居前。个股普跌明显，有近20支个股跌停。由此可见，3000点附近主力资金开始大力调仓，板块和个股已出现分化严重，部分个股将被主力直接抛弃。因此，操作上投资者应顺势而为，跟随主力机构进行适当调整和优化持仓结构，对于手中的股票也要区别对待，特别对于主力持续出货的个股，决不能存有丝毫幻想，逢高应果断清仓。

　　我们早在上周五的收评中重点提示“大盘已经来到短线选择方向的时刻，我们认为，由于3050点上方堆积了高达1.6万亿的套牢筹码，同时日线上出现多项技术指标的顶背离，就MACD来看绿柱明显加长，而周线MACD红柱开始缩短，如果无突发性利好刺激，调整将有望延长”，果然今日出现中阴杀跌，砸开了调整阶段的大门，我们认为主要有三大因素导致今日的下跌：

　　1. 技术面严重走坏。5日线与10日、20日线死叉，MACD、RSI等各项技术指标顶背

　　离明显，并且RSI指标有破位迹象，同时MACD指标绿柱继续加长，而周线MACD红柱再度缩短，说明调整在短期内很难结束，

　　2. 期指合约空头加仓。上周五期指合约IF1105两大空头再度加仓，而多头出现大幅减

　　仓，今日盘中持仓量再创新高3.42万手，收盘仍有近2.9万手。

　　3. 资金面异常紧张。本周公开市场到期资金高达2960亿，引发再度调准的预期，今日

　　虽然隔夜拆借利率有所回落，但其他期限的同业拆借利率大幅上扬，造成市场资金面异常紧张。

　　总的来看，短期调整有望延续，尤其是成交量仍然保持1400多亿的水平，说明做空动能还未完全释放，后市可重点关注两个重要的支撑位：一个是10周线2967附近，另一个是2920附近，投资者可用成交量的萎缩来辅助判断，观察成交量何时萎缩到7、8百亿的水平即可初步判断调整将结束。（广州万隆）