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全景网4月25日讯 上周四存款准备金缴款后,市场资金面紧张一度打击股市表现。从银行间市场看,本周资金面仍然趋紧,但5月份存款准备金率的上调步伐或将放缓。
21日存款准备金缴款刺激银行间隔夜拆放利率跳升178个基点,其后银行间市场利率一直高位运行。周一上海银行间同业拆放利率(Shibor)除隔夜利率外其余品种全部上扬,其中受五一假期影响最大的7天Shibor大涨50个基点,创两个月来新高。
中金公司指出,准备金率上调产生的累积效应可能将对市场流动性产生实质效果,若7日Shibor此后继续维持高位,则市场流动性相对宽松的格局将在货币政策影响逐步进入偏紧状态。
据WIND数据统计,本周央票到期量达到1960亿,加上正回购到期合计将释放资金2960亿元,创下年初以来的新高。但考虑到假期资金需求旺盛,若央行本周公开市场操作力度无明显减弱,市场资金面宽松局面难以再现。
五月份后,公开市场央票到期量将急剧减少。5月份央票到期量仅为1990亿,环比下降60%,6-7月份的到期量也仅为2560亿和2210亿。到期资金量的减少或将减轻存款准备金率的上调压力,其被认为具有替代央票的作用。
交通银行首席经济学家连平近日表示,预计到5月份以后,提准的频率会有所降低。
尽管如此,加息环境下市场整体资金面难言乐观。兴业证券认为,由于存量货币季调环比趋势继续回落、通胀预期反复、经济的名义需求较高,宏观流动性中期将继续偏紧。
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