上周我们曾分析过，在经历3000点上下多个来回之后，随着权重股攻坚受阻，市场似乎迷失了方向。从周末的消息面来看，美国股市在标普下调评级的冲击下一度出现恐慌，但随后在上市公司季报的推动下，美国股市最近持续走强，道指上周五更是创近3年以来的新高，但国内方面，基金集中披露一季报显示：偏股型基金平均仓位为82.77%，较去年底下降2.05个百分点；基金重点减持非周期行业股，增持周期性行业股，而536只有业绩基准的偏股基金中只有43只基金是跑赢业绩基准的。基金季报表明，尽管一季度有机构增仓的消息，但基金整体仓位下降，而且经历一季度的波动，基金的业绩难以尽如人意，说明市场操作难度大。

　　近期A股市场走势一直较为独立，受外盘影响较小，受国内因素影响较大。这种效应再度出现。周一两市大盘双双低开，个股普跌导致大盘震荡回落，直到中午前后才在银行股的带动下出现一波反弹，但在近期资金面紧张的状态下，想撬动银行股多头显然力有未逮，股指反弹乏力，上证指数甚至没有触及3000点整数关口就再度向下寻求支撑，权重股护盘不力加大了市场的恐慌，尾盘市场抛盘明显增加，沪指跌穿30日均线，深成指也将半年线和60日均线击穿。从热点来看，位居涨幅榜的主要是业绩预增、资产重组等题材股，除此之外，基金增仓的大消费概念整体表现较强，名牌珠宝、东方金钰、重庆百货等涨幅较大。从跌幅榜来看，一季报绩差股成为重灾区，跌停股除高送转除权股之外主要是一季度业绩下滑和低于市场预期的品种。

　　打开上证指数K线图，投资者应该看到，大盘在3月中旬和3月底的两次回调过程中，收盘一直保持在30日均线上方，如今30日均线这一多空分水岭失守，同时个股普遍低迷，跌停个股数量增加，显示短期市场做空氛围较浓。然而本周是五一小长假之前的最后一周，也是年报季报收官阶段，不少ST板块个股和中小板、创业板个股将集中披露业绩报告，上周多家次新股业绩变脸后大跌加大了市场调整的压力，节前谨慎心态也使得多头护盘力度有限。我们应该看到的是，目前主要权重股估值不高，同时将受益人民币升值，将封杀大盘调整空间，预计短期调整不会改变大盘中期反弹趋势。