今年的低估值周期股行情如火如荼,大盘蓝筹股更成为行情中的主力军,对于以投资蓝筹股为主的蓝筹基金而言,这本应是一场难得的盛宴,但结果却并非如此。中国证券报记者统计发现,截至上周五,19只冠名蓝筹的基金中仅有3只今年以来获得正收益,其余皆亏损。这样的结果不能不引起投资者的疑虑:蓝筹基金们到底投资了些什么股票?
挂“蓝筹” 重“成长”
基金一季报的披露,让投资者对蓝筹基金的疑虑得到部分解答:在许多蓝筹基金一季度的前十大重仓股中,不少都是中小盘成长股,显然这些蓝筹基金将去年买入中小盘股的做法延续到了现在。但不幸的是,随着市场风格的转换,这些中小盘成长股今年以来都有了较深的跌幅。
以北京某基金公司旗下大盘蓝筹基金为例,一季报显示,其十大重仓股中有七只是中小盘股,且占基金资产净值比例达到30%以上。由于这些重仓的中小盘股今年基本上呈震荡走低格局,大幅拖累了该基金净值,截至上周五,该基金今年已累计亏损6%以上。
无独有偶,上海某基金公司旗下的大盘精选基金,其前十大重仓股中排名前列的也是中小盘股,其余为去年炙手可热、今年却被打入冷宫的消费、医药等行业,而由于重仓股的连续下跌,该基金今年以来亏损幅度达到8%以上。
业内人士指出,在普通投资者的观念里,蓝筹基金尤其是大盘蓝筹基金,其重仓股应当是传统意义上的蓝筹股,包括银行、钢铁、石化等大盘蓝筹股,但事实上,蓝筹基金的投资范围比传统概念已宽泛了许多,且灵活度也比普通投资者想象的要高。从一季度的表现可以发现,尽管冠名为“蓝筹”,但不少蓝筹基金追逐的却是中小盘股等去年炙手可热的板块,这表明,基金经理们的投资并不拘泥于“蓝筹”二字,更愿意追随市场的热点切换和风格转变。
踏错节拍存隐忧
蓝筹基金一季度糟糕的业绩表现,不仅让投资者反思蓝筹基金的投资风格,同时还令他们产生另一重担忧:如果周期股行情在未来得以延续,这些蓝筹基金的基金经理们会否无奈变阵,结果却在周期股行情的尾声将重仓股切换到已制高点的蓝筹股?
某基金经理也向记者表达了这种忧虑。他指出,今年市场的风格变化看起来突然,其实是在许多基金经理的预料之中,只是由于去年中小盘成长股的行情过于疯狂,惯性思维使得这些基金经理暂时不敢转变投资策略,因而未对重仓股进行及时调整。但如果周期股行情在二季度得以延续,而中小盘股的下跌趋势不改,无论是来自基金业绩排名的压力,还是基金公司内部高管的压力,都有可能迫使这些基金经理一点点地换仓。而根据以往的经验,这种碎步换仓的结果,很有可能导致这些基金成为周期股行情的最后接棒者。
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