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您的位置：首页 >> 数据统计 >> 文章正文 多家券商开展圈钱运动 掀起500亿融资潮 加入日期：2011-4-25 8:31:49 《投资者报》记者 薛玉敏 饥渴的不光是银行，券商也正迫不及待地开展圈钱运动。 从2010年至今是券商的创新和转型之年。券商试图跳出传统业务的竞争圈子，大力发展创新业务。 而这都需要钱。钱从哪里来？当然首先想到上市公司的“提款机”——资本市场融资或再融资。 《投资者报》记者注意到，今年以来，已经有太平洋、宏源、广发证券提出再融资方案，长江证券也刚刚完成2亿股增发。上述几家券商合计融资额最高达到325亿元。 除了增发，还有券商直接通过IPO融资。4月14日，中信证券宣布了H股上市的决定，预计募集资金达到220亿港元。 截至4月20日，今年以来券商通过再融资和IPO合计能募集到约500亿元。 “提高净资本是券商发展创新业务的必然需求。未来一段时间，券商行业将进入融资密集区。”北京一家券商的分析师如此判断。 尽管券商融资成为一股潮流，但并不是所有融资方案都能获得市场的认同，各家券商再融资也喜忧不一。 中信：将成首家A/H股券商 中信证券一直未放弃海外发展的念头，如今终于走出重要一步，到香港去上市。 4月13日，中信证券召开2011年第一次临时股东大会，审议并通过了《关于发行H股股票并在香港上市的议案》等九项议案。 按照计划，中信证券H股发行规模不超过发行后公司总股本的10%，并授予承销商15%的超额配售权(“绿鞋机制”)。 中信证券A股股价为14元，目前金融股H/A溢价大约在20%左右。综合考虑到中信证券稀缺性给予的溢价、以及相对于二级市场的折让，中信建投分析师魏涛预计H股发行价大约在20元港币左右，H股筹资金额大约在220亿港元左右，合计184亿元人民币左右。 议案表明，此次H股募集资金用途，将全部通过补充资本金，用于海外业务平台的构建。其中，包括建立或择机收购海外研究、销售及交易网络，包括组建国际研究团队，建设国际销售网络，发展证券保证金融资业务等其他海外跨境业务等。 作为最早尝试走向国际化的券商，早在2007年，中信证券就曾经计划赴港发行H股，筹资30亿美元左右，但由于种种原因未能成行。 2007年，曾与贝尔斯登达成战略合作，后因后者破产，未能成行；此后又将目标转向了东方汇理银行，去年5月与东方汇理银行建立战略合作关系，组建合资公司，计划实现客户资源共享等。 魏涛认为，H股发行将大大推进中信国际化，符合公司未来打造中国一流国际投行的战略目标。 广发：融资额度史上第三 经过长达一年的等待后，3月16日，广发证券高达180亿元的再融资获得证监会批准。 去年8月，广发证券发布非公开发行预案，此次非公开发行合计不超过6亿股，发行价格不低于每股27.41元。 180亿元的融资额度，仅次于2007年大牛市期间的中信证券和海通证券，可以说是进入了证券史上再融资的前三甲。中信和海通增发金额都超过了200亿元。 宣布方案的时间点离上市日期仅有7个月时间。上市时，广发证券通过换股募集了130亿元资金，仅仅半年就捉襟见肘。公告显示，去年一年广发证券将130亿元的募集资金全部投入使用，没有剩下一分钱。 公司快速地资金消耗和本身净资本低密不可分。2009年度，中信证券净资本为349亿元，海通证券344亿元，而业务规模同处于第一梯队的广发证券仅有108亿元，在行业中排名第6。 在再融资可行性方案中，广发证券表示在证券公司监管以净资本为核心、创新业务快速推出的背景下，净资本缺乏已成为制约广发证券发展的瓶颈，因此再融资势在必行。 “在完成借壳上市后，通过再融资尽快提升净资本规模已成为公司经营的重中之重。在目前市场重新活跃之际，启动定向增发，应不属意外，但启动时点要快于我们的预期。”国泰君安分析师梁静在公司上市不久后就如此预计，果不其然，到了去年8月份其就推出了一份融资方案。 宏源：大股东力挺再融资 宏源证券是今年以来唯一一家大股东旗帜鲜明地要认购的券商。 2月22日，宏源证券发布2011年度向特定对象非公开发行A股的预案，发行股票不超过5亿股，发行价格不低于15.1元/股，募集资金不超过70亿元。 根据预案，大股东中国建银投资公司认购12亿元到30亿元，认购比例达到四成。大股东的保证，增加了增发的成功系数，梁静分析称，此次注资，意味着建银投资将全力支持宏源证券。 目前，建银投资控股的券商仅有宏源证券1家，参股券商有4家，分别是西南证券、中信建投、瑞银证券、齐鲁证券。按照一参一控的要求，建银投资旗下只能留两家券商，照这样看来，控股券商自然非宏源证券莫属了。 宏源证券注册地在新疆，2000年改组为证券公司，是国内第一家上市的证券公司。融资方面，除了2006年因股权分置改革获得26亿元的注资，此后再无融资行动。结果其净资本排名由2006年末的第3位（约31亿元）下降至2009年末的第21位（约47亿元），与业内排名靠前的证券公司净资本规模差距较大。 宏源证券公告称，定增所募资金将全部用于增加公司资本金，补充公司运营资金，以扩大公司业务规模特别是创新业务规模，提升公司的持续盈利能力和市场竞争能力。 其中期规划是，希望到2015年实现净资本规模、客户交易结算资金余额规模、营业收入及净利润水平进入行业前15名；分类监管评级争取达到A类AA级；通过创新发展使部分业务市场排名进入行业前10名。 梁静分析认为，此次如果能够足额募集70亿元，宏源证券的净资产将提升至142.7亿元，跃居第12位，接近银河和申银万国的净资产规模。看来如果募集资金成功，宏源证券将迎来大的发展。 1 2

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