每经记者 李文艺 张昊

　　关键承诺被隐瞒，双汇发展（000895，SZ）因未披露信息被曝光，昨日出现临时停牌。

　　在4月19日复牌后，双汇发展股价走势一直是市场关注焦点，昨日的突然停牌引发业内诸多议论。公司为什么只公布出货量的恢复情况？为什么不披露作出了 “ 全额退货”的承诺？一些据此公告数据于4月21日买入的投资者苦不堪言。

　　昨日（4月22日），《每日经济新闻》采访了各路投资者以及监管部门，有机构称早已知晓承诺一事；审计师认为双汇发展对销售模式的变化应作出具体说明；河南证监局表示已开始着手对此事进行处理……

　　双汇再陷信任危机

　　自4月19日复牌后，双汇发展的股价走势一直是市场关注焦点，昨日因公司未披露的信息被曝光，股票临时停牌，市场对公司股价的关注也只得暂时停止，焦点转移到了双汇发展未披露的“承诺”上。

　　《每日经济新闻》22日报道了《公告隐瞒关键承诺 双汇数据暗藏玄机》，原来，在双汇发展19日复牌的说明公告中，宣称公司冷鲜肉和肉制品的出货量已恢复七八成，同时日回收货款金额也恢复七成多的数据背后隐藏着一个关键承诺，即双汇发展曾向经销商表示：5月份之前未销售完的产品，可以无条件退货，且退货产品的损失不需要经销商来承担。

　　该承诺曝光后，引来了各方热议。

　　在双汇发展的股吧中有投资者留言称，“这次隐瞒的关键数据，不单单是数据问题，而是对事件的处理方式存在明显的故意隐瞒真相的意愿。——这次数据的隐瞒，仅仅是冰山一角。整个事件的处理，涉及到危机解决方式、目的意图、可能的有利或不利结果等等，理应给予公众股东一个基本的风险提示。

　　再一次受到负面打击的双汇发展，下周复牌后该如何演绎走势？

　　有业内人士指出，目前市场主流观点均认为56元/股的要约收购将对股价形成重要支撑。作为市场参与者，不应该只看这个价格本身，而应该重点讨论56元股价存在的价值，即终端市场销售所带来的业绩能否支撑56元价格，这其中最关键的内容无疑就是终端销售的恢复情况。不过，本次双汇隐瞒关键承诺的曝光，可谓进一步将双汇终端销售疲软暴露出来，后市或许还有跌停。

　　机构袒护 只为出货？

　　重庆一不愿透露姓名的私募人士称：“公司诚信比什么都重要，投资是看未来，还能指望双汇发展未来几年连续增长吗？”

　　广东和鼎投资总经理黄咏对《每日经济新闻》表示，双汇发展19日的公告没有完全披露所有信息，是在忽悠投资者。

　　“对于双汇所在的快速消费品行业，品牌很重要，在公司完全整改好重新被市场和投资者认同之前，我没有办法判断他们的投资价值。不过，消费者不会这么快建立信心的，公司盈利也会下滑，不过要看公司财报的数据才能评断。”黄咏称。

　　 某机构人士昨日告诉记者，对于双汇向经销商承诺一事，机构投资者应该都有所耳闻。该人士还隐晦地表示，对于已经进入市场的机构，为了股价不再进一步下跌，理所当然不愿释放这一信息。但是，机构的“袒护”，让4月21日买入的投资者苦不堪言。

　　审计师：销售模式发生变化应予以说明

　　昨日上午，《每日经济新闻》致电河南证监局，该局相关人士称已看到媒体对双汇信息披露事件的报道，河南证监局已经开始着手对该事情进行处理。

　　不过，知名证券律师宋一欣则认为，如果“退货承诺”是上市公司一贯采用的主要销售模式，那么不在法律规定的披露范围内。但是，在“瘦肉精”事件发生后，公司的经营环境出现了变化，在此特殊情况下，一个负责任的企业至少应该就此提醒一下风险，否则容易对投资者产生误导。不过，最终双汇发展是否属于 “涉嫌信息的虚假陈述”还要看监管部门的定性。

　　事实上，“对于有承诺的销售模式，公司收到的货款是不能确认收入的，这部分的货款一般计入预收账款项目，必须等到承诺期后再确认为收入。”某国际知名会计事务所高级审计师韩先生指出，从双汇发展2009年的年报看，公司的预收账款7亿多元，而主营收入超过283亿元，预收账款在主营收入中所占比例很小，说明公司主要还是依靠“买断式”的销售模式，那么本次“全额退款”的承诺显然已经改变了以往的主要销售模式，应该给予具体说明。